国内天胶现货显性库存持续回落，加之供应偏紧而需求旺盛，积极因素点燃多头热情，进而推动沪胶在节后大幅拉升。其中，主力1701合约于昨日站稳13000元/吨整数关口后，再度将“战线”向13200元/吨一线推进。盘中，空头虽有反击，但力度较弱。

交易所持仓数据显示，节前最后一个交易日，沪胶1701合约前20席位中，多、空阵营持仓规模均显著下降，而节后，多、空主力迅速回流市场。可以看到，多头持仓量从9月14日的55719手猛增至9月20日的71342手，累计增加15623手；空头持仓量从9月14日的74211手大幅增加至9月20日的84446手，累计增加10235手。净头寸数据显示，前20席位的净持仓量自9月14日的净空18492手减少至9月20日的净空13104手，降幅达41.11%。

由于美联储加息预期不强，而沪胶自身商品属性转强，从而激发沪胶多头大举增持头寸的信心。昨日，1701合约多头前20席位中，有18家增持，只有两家减持。其中，申万期货席位、天风期货席位和东航期货席位增持力度居前，分别增加1103手、970手和907手。此外，海通期货席位、大连良运期货席位、兴证期货席位、新湖期货席位和中信期货席位增持也较为明显，分别增加704手、667手、528手、446手和381手。而减持方面，只有华泰期货席位和南华期货席位分别减少76手和84手，力度有限。

相较而言，空头主力回归市场的积极性不及多头。昨日，1701合约空头前20席位中，有16家增持，有4家减持。其中，永安期货席位、方正中期期货席位、中财期货席位和光大期货席位增持幅度较大，分别增加947手、758手、519手和685手。而减持方面，银河期货席位和国信期货席位分别减少679手和942手，力度相对明显。

尽管美联储议息结果即将公布，但市场基本做好了心理准备，因此投资者更多关注的是沪胶偏紧的供应情况。预计在利多氛围下，多头信心继续增强，胶价反弹趋势将延续。