大户资金入市 股市震荡筑底反弹

观点：消息面上，国务院：发布《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》。要求充分发挥主板、创业板、全国中小企业股份转让系统以及区域性股权市场功能，畅通创业投资市场化退出渠道。财政部：周二进行600亿元3个月国库现金定存招标，中标利率2.55%。上次为2.75%。央行：将进行1500亿元7天期逆回购、700亿元28天期逆回购，连续五天进行28天逆回购操作，并就7天和28天期逆回购操作需求询量。新华社：国务院总理李克强会见美国总统奥巴马称，人民币汇率将保持基本稳定，人民币没有持续贬值的基础，中国经济已经显现出稳步向好趋势，并且有相当大的腾挪空间。中汽协：1-8月，汽车产销1684.59万辆和1675.50万辆，同比增长10.82%和11.43%；新能源汽车产销25.8万辆和24.5万辆，同比增长111%和115.6%。市场方面，最新数据显示，8月份A股千万资金账户新增了4343户，大户资金有逐步入市迹象。另外随着宏观经济数据的逐步回暖，企业盈利能力开始复苏，股市行业估值有望提升，所以在目前股市缺乏杠杆资金的情况下，市场整体下行较为困难，震荡反弹行情为主。

交易策略方面，建议继续持仓股指期货主力合约多单，滚动操作为主，短期目标回补缺口。

金银窄幅震荡 等待会议结果

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价均窄幅震荡。COMEX金报收于1318.6，日线再收小阳星线，日均线及MACD下行开口略有收敛。周线调整维持但临近下方重要支撑，支撑1306，压力1330；COMEX银报收于19.315，日线小阳站稳5、10日均线之上，5、10日均线及MACD向上勾头，短线弱势减缓。周线仍处在10-20周均线之间震荡，支撑18.7，压力19.6。

消息面：美国8月新屋开工114.2万，预期119万，前值修正为121.2万。美国8月新屋开工环比-5.8%，预期-1.7%，前值修正为1.4%。美国8月营建许可113.9万，预期116.5万，前值下修为114.4万。美国8月营建许可环比-0.4%，预期1.8%，前值下修为-0.8%。欧洲央行Preat称,欧洲央行仍将维持非常庞大规模的必要性货币支持措施，来实现目标任务。

【现货仓单及基金持仓】9月20日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1696579千克，较前一日减少2960千克；最新的黄金ETF持仓938.75吨，较前一日减少0.41%；白银ETF持仓量11305.47吨，较前一日增加0.29%。

【期货走势】昨晚国内方面，沪金期价继续在日均线之下窄幅震荡，日均线及MACD下叉未改，短线调整维持。周线上期价还在宽幅区间范围内，5周均线及MACD下行未改；沪银继续窄幅震荡呈小横盘，日均线缠绕在一起，MACD走平，短线弱势略缓。但周线仍属宽幅震荡，上方面临10周均线压力，MACD死叉维持。基本面上，昨晚公布的美国8月新屋开工和营建许可均不及预期，市场多数认为本月美联储不会加息。但美元依然收涨，日线维持着相对强势，似乎对本月的议息会议报有预期。今天白天将有日央行会议结果提前公布，但在美联储议息会议最终结果公布前，金银预计仍保持着相对的谨慎，短线延续震荡调整概率较大。AU1612支撑283，压力287，AG1612支撑4200，压力4330。

【操作策略】金中期强势未坏，短线震荡调整，1612参考283-287区间盘中短线交易；银中期看涨，短期震荡反复，1612参考4200-4330区间盘中短线交易为主。

钢材矿石震荡修正

周二晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，震荡试压；美元指数盘整，美元有转强之势，或令大宗商品承压。钢材现货涨跌互现，铁矿石425元/吨，涨2；唐山钢坯2120，涨30；上海螺纹2290，持平。我的钢铁网18日统计全国163家钢厂高炉产能利用率87.17%，周环比增0.49%，钢厂盈利面高达80.37%。浙江及周边短流程钢厂复产，产能利用率上升，供应维持高位态势不减。重点钢企截止9月10日库存1375.14万吨，较上一旬增加135.74万吨，增长11%；主要城市9月9日螺纹库存431.51万吨，较上一周增10.66万吨，增长2.5%；钢厂末端和社会库存均明显回升。房地产投资下滑态势维持，杭州加入限购行列，一二线城市房地产调控有加紧之势，房地产用钢需求下降成为近期钢材需求疲软的主因。供应不减、需求不见起色、库存回升，供需矛盾显现，国庆节前资金面趋紧，均会令现货承压。9月21日起超限运输规定实施，运输成本增加，成为短线炒作因素。期货市场仍然看资金表现，决定盘面主导性和走势节奏；昨日随商品拉高后，螺纹多头减仓较积极，矿石空头跟进，说明博弈加强，短线关注持续性和盘面主动性，预计维持震荡修正走势。操作上，矿石螺纹波段空单持有，i1701止赢线410，rb1701止赢线2360；短线交易日内为主。

商品市场看涨情绪高涨 短期主导权在多方手里 反弹延续

节后商品市场情绪发生了180度转变，资金全面出击，黑色系重新引领商品出现普涨，胶因供应持续紧张，保税区库存下降，大批抄底资金涌入，期价连续走强。商品市场节后的突然走强，资金情绪主导是主因。节日期间内外市场并没有任何重磅消息出台，商品市场资金长期充裕是根源，抄底资金何时卷土重来，目前为止，难找到合理逻辑。胶节后反弹幅度领先，系自身基本面确实存在好转，但其基本面的好转，主要是供应短期紧张所致，中期供需关系出现重大改变的证据依旧不足。只是目前商品市场整体看涨情绪再度被激发，胶多头又基本控制了反弹节奏，反弹未过度以前，做空风险加大。但远期升水依旧偏大，交割库存压力未明显减弱，追涨仍不在选择之列。随着11月期价补涨，1～11月升水一直未站稳2200点以上，在升水未拉大超过2200点以前，不宜盲目操作，多看少动。

PP无明显下跌意愿

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北7800、华东7800-7950、华南8000、西南7850、西北7750-7800、东北7750（-150）；中石化——华北7800-8100（-100）、华东7750-7800、华南7900-8000。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量2015吨、成交1108吨，神华包头挂卖量1241.125吨、成交877吨，神华宁煤挂卖量1210吨、成交505吨。

【期货走势】PP1701前20持仓：多头252,413（+7,234）、空头246,457（+10,782）。1701上一交易日急跌至6966后半小时内又被拉回7100可看出主力暂无下破震荡区间意图。PP1701-PP1705价差308（-6）、盘中曾跌破300，L1701-PP1701价差1583（-45）。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】未能确认有效突破前以稳健观望态度为主，1701支撑7000、压力7200。开仓价差在300以下的多1空5套利单继续持有，多L空PP套利仍需等待价差调整到1400附近。

焦煤焦炭震荡上行

【现货市场】现货市场，价格方面，山西焦煤集团调价预案：9月21日起，炼焦煤价格上调。具体为：焦煤屯兰、西曲、介休、柳湾、水峪、中兴90，离石95，张兰85，华晋硫分调整为0.7%，基价为1000和955；肥煤镇城底、马兰、双柳、宜兴、曙光95，辛置、李雅庄80，白龙85元；瘦精煤50元；1/3焦80元；气精煤50元。唐山焦炭市场观望，二级焦（CSR55）承兑到厂价1360-1380元/吨，优质（CSR60）1400-1410元/吨，低库存采购价高。综合来看，供给侧变动效果显著，短期供应紧缺及低库存问题对现货支撑强劲，限产调整预期及抑制煤价效果难以快速见效，建议以多头交易为主。

【期货走势】限产调整预期打压价格，短期震荡，焦炭区间震荡对待，焦煤可依托支撑谨慎持多。

【今日涨跌】震荡上行

【操作策略】焦煤1701依托830持有多单，焦炭1701，依托1140震荡对待。

粕类突破前期高点

【外盘、消息】外盘因油粕套利交易，美豆粕收313.2涨1.7涨幅0.55%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价上涨，主流上涨50-60元，山东日照3250元/吨，天津3290元/吨，秦皇岛3300元/吨，东莞3350元/吨。菜粕现货报价，营口2490元/吨，张家港2480元/吨，东莞2550元/吨，防城涨30至2480元/吨。

【期货走势】夜盘两粕收外盘带动冲高，1701豆粕增仓8.5万，1701菜粕增仓3.1万。

【操作策略】外盘由于担忧降雨导致美豆收割推迟，美豆价格获得支撑上涨。昨日建议关注回踩1701豆粕2950一线，1701菜粕2260一线情况再介入，以窄幅区间能否突破做调仓参考。夜盘两粕增仓突破前期高点区域，短期强势维持，建议参考1701豆粕3000一线，1701菜粕2300一线，之上维持多单操作。考虑丰产压力仍存，上涨幅度受天气影响较大，建议操作上仍需适度灵活。

白糖偏强调整 关注进口数据指引

【外盘】ICE 3月原糖期货收跌0.05美分，或0.2%，报22.7美分/磅，受获利了结和技术性修正打压。

【消息】1.8月份中国进口糖数据即将公布，根据广西糖网估算，进口量或达35-45万吨，高于去年同期的27.57万吨，上月进口量同样高达42万吨。不过随着国际糖价的节节攀升，8月份以来还没有看到巴西的船期，后期进口量或有所回落。2.印度下一年度糖产量料下降8%，但供应仍可满足国内需求。印度政府预计2016/17年度（10月至次年9月）糖产量将在2300-2400万吨，而印度糖厂协会（ISMA)则预计产量在2320万吨左右。

【期货走势】郑糖下方缺口仍未回补，走势偏强，但是现货报价有所松动，同时今日将公布8月进口糖数据，市场预估偏空，仍需提防回调风险，关注整数关口支撑表现。

【操作策略】追多谨慎，日内短线为主，参考点位6350.6400.6450.6480。

鸡蛋期价短线反弹

观点：近日鸡蛋期价连续短线反弹，但整体仍未摆脱低位震荡的格局。需求方面，随着节后回调，鸡蛋需求减弱，大部分地区反映走货较慢。而目前气温转凉，各地蛋鸡逐渐脱离“歇伏期”，产蛋量回复性增加。我们认为在蛋鸡存栏量依然偏高的情况下，同时加之需求难有起色，鸡蛋基本面不存在大幅反弹的基础。近日虽然鸡蛋期价反弹，但后市其或延续整体偏弱横盘震荡的概率较大。技术上看，目前鸡蛋1701合约期价运行于3300-3450震荡区间之内；今日需关注20日均线附近的支撑。 

操作建议：短线交易。