宏观指引

统计局9月19日公布数据显示，中国70个大中城市中，8月新建商品住宅价格环比上涨的城市有64个，较7月的51个大幅增加13个，郑州涨幅为5.6%最高，一、二、三线城市房价环比涨幅均有所扩大。与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有6个，上涨的城市有62个，持平的城市有2个。8月份，同比价格变动中，最高涨幅为44.3%，最低为下降3.8%。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2290元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2120元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报462元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价55.10美元/吨。唐山二级冶金焦报1360元/吨，天津港准一级冶金焦报1460元/吨。京唐港山西产主焦煤报960元/吨，澳产主焦煤报1240元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1701收于2265元/吨，涨幅0.09%，总成交量为1147690手。铁矿石夜盘1701收于399.0元/吨，涨幅0.38%，总成交量为299420手。焦炭夜盘1701收于1184.0元/吨，涨幅0.89%，总成交量为66812手。焦煤夜盘1701收于927.5/吨，涨幅1.31%，总成交量为78962手。

技术分析

螺纹主力1701夜盘收小十字星，仍未能突破下行通道上边界。短期均线继续下移，缺少成交量配合，上攻力度减弱，回落概率增加。 

铁矿石主力1701回升至短期均线下方，未能形成突破。MACD柱状线收缩，指标线跌势暂缓但未形成金叉。趋势指标和摆动指标都不支持大幅反弹。

焦煤主力1701昨日收上影响，夜盘出现十字星，上冲乏力。MACD指标线与价格走势形成微弱背离，强势格局没有太大松动，短期创新高可能性不大，偏强震荡思路。

小结

经过两日回调整理，国内成材现货稍稍企稳，特别是钢坯价格小幅反弹。截止本月18日唐山钢坯库存为38.2万吨，仍不足去年同期50%。然而我们发现继螺纹社会库存走高之后，钢厂钢材库存在9月上旬也出现反弹。国内日均粗钢产量再次回升至230万吨以上高位，供应压力位于峰值区域而终端消费不佳开始令库存缓慢堆积，从贸易环节倒逼至生产端。吨钢利润走低的同时，我们发现盘面双焦价差已经从前期100点之上快速降至0轴附近，盘面利润消失，而现货利润尚可。若短期内成材价格不能快速回升，双焦现货价格回落将是大概率的，届时双焦盘面有望迎来补跌，从而修正成材与炉料走势背离的现状。操作上，反弹进入第三天，缺少成交配合，钢矿走势仍毫无建树，可继续逢高沽空应对。