今日（9月21日）大宗商品走势分化，棕榈油昨日封涨停后今日继续维持上涨，而淀粉、大豆、热卷等品种早盘重挫，淀粉更是触及1611低点。截止中午收盘，棕榈涨1.89%、玻璃涨1.34%、沪铅涨1.25%、PP涨0.97%、沪锌涨0.93%；跌幅方面，淀粉跌1.36%、大豆跌1.08%、热卷跌0.98%、玉米跌0.89%、动力煤跌0.76%。

短期国内棕榈油行情仍跟盘坚挺运行

总的来看，马来棕油库存低及令吉走软提振马盘近两日出人意料连续大涨，且国内棕油库存紧张暂难缓解，近两月大豆到港量小导致9月油厂开机率下降，棕榈油因此叱咤风云、继续成为当前油脂板块的领头羊，短期国内棕榈油行情仍跟盘坚挺运行，但美豆丰产压力犹在，另外马盘虽然继续大涨，但马来西亚棕榈油FOB价格与南美豆油价差过小将抑制需求，一旦出口继续放慢后市仍需回调修正。

而国内棕榈油因与豆油价差倒挂基本被市场弃用，目前棕榈油出货以执行前期合同为主，加之双节前包装油备货基本结束，棕榈油市场大部分时间有价无市。本次棕榈油期货大涨更多为资金推动，短期波动或将较为频繁，在操作上，棕榈油价格过高，买家可维持随用随买，轻仓操作，或者选用豆油、菜油替代。

玉米及淀粉期价继续低位震荡

国内玉米现货价格整体偏弱下行，其中华北与西北地区继续明显下跌，河南局部地区跌至1500元，山东局部地区跌至1600元，汇易网与天下粮仓数据均显示玉米淀粉现货价格整体稳定，局部地区继续下调。玉米与淀粉期价震荡分化运行，淀粉相对弱于玉米，带动淀粉-玉米价差继续收窄。

市场消息方面，9月20日临储2014年玉米包干销售计划交易1086320吨，实际成交65580吨，成交率大幅下降至6.04%。展望后期，从潜在托底收购价角度出发，华泰期货预计1月玉米期价预计合理区间在1350-1500之间，市场更多从玉米成本角度出发，但殊途同归，考虑到市场对后期最低价的位置和出现的时间分歧很大，且9月到期之后1月基差比较大，但总体而言，目前上市压力尚未完全得到反映，期价有望继续偏弱运行，做多时机尚未到来；

对于淀粉而言，目前从原料成本和生产利润两个角度出发均利空，其中盘面生产利润依然有50元/吨左右，除去前期报告中提及的新建产能投产与新作湿玉米加工费用更低之外，近期市场传出深加工补贴传言，在这种情况下，淀粉生产利润有望继续下降。因此华泰期货建议投资者可以继续持有前期高位淀粉空单或淀粉-玉米价差套利组合。