近期，螺纹钢基本呈现横向振荡格局。究其原因，主要是当前市场基本面利多利空因素交织。基于基本面的状况和技术面的情况，笔者认为在12月下旬螺纹钢期货将改变当前的横向整理态势，并有望向上冲击4600元/吨点位。

国内经济运行趋势向好，这将为钢材市场需求增强提供动力

宏观方面，当前部分经济界人士认为，明年我国CPI将上涨3%—3.5%，而信贷投放额度可能在季度间大幅波动，同时货币因素将继续对资产价格产生重要影响。此外，由于居民收入增加，中国经济体所能承受的CPI上涨幅度可达6%。

今年前11个月，中国城镇固定资产投资同比增长32.1%。今年1—11月份，中国城镇固定资产投资保持快速增长，投资额达到了168634亿元，同比增长32.1%。1—11月份，累计施工项目429470个，同比增加100493个；施工项目计划总投资393087亿元，同比增长36.3%；新开工项目317012个，同比增加88236个；新开工项目计划总投资136922亿元，同比增长76.6%。这一组数据显示，中国经济增长的后劲将比较强。

汽车消费方面，今年中国汽车销量的增加出乎市场意料，但由于中国当前人均汽车占有量仍比较低，未来中国汽车保有量仍有较大增长空间。而汽车对于钢材的需求将形成良好的拉动作用。

美元保持强势，这将对商品价格形成不利影响

自11月26日以来，美元指数大幅反弹，截至12月22日，报收于78.25，反弹幅度达6.2%以上。美元指数表现强劲，使得原油、农产品价格都出现了一定幅度的回调，同时也令金属价格滞涨。综合来看，当前整个商品环境较为偏空。

12月17日，美联储表示，维持当前基准利率于0—0.25%水平不变，并承诺在较长一段时间内继续维持接近零利率的水平，但美联储同时也承认，经济出现改善迹象，尤其是就业市场。美联储对于经济前景的评估较前一个月更为乐观，美联储暗示，在强于预期的11月就业报告及其他正面的宏观经济数据公布后，美联储即将结束部分经济支持措施。美联储在会后发布的声明中称，将在明年2月1日前结束大部分量化宽松措施，同时近期公布的经济数据也表明美国经济上行动能正在增加，这对美元构成提振。笔者认为，当前美国经济的发展状况并不支撑美元指数大幅走强，预计美元指数将在80附近遇阻回落，这将使得大宗商品价格再度上扬，最终将为螺纹钢提供偏暖的市场环境。

库存压力令多头操作谨慎

目前，国内主要城市建筑钢材库存继续增加，其中螺纹钢库存已达437.1万吨，线材库存则为107.2万吨。笔者认为，当前的高库存并不会为市场带来太大的压力。而库存的持续增加主要由以下两个原因所造成的。一是随着天气转冷，开工率下降，使得库存有所增加；一是出于对铁矿石谈判提价的预期，贸易商囤货较为积极。另外，中国明年钢材产量增速将出现明显回落，新增产量预计不会超过3500万吨，而淘汰落后产能的步伐又将增大。总体而言，国内钢材市场供大于求的局面在明年将得到较大改善。

全球钢材需求向好，铁矿石提价预期不变

目前，全球经济处于复苏阶段，国际市场钢材价格持续反弹，如剔除中国的主要产钢国的平均钢材价格已反弹近25%。另外，在市场需求不断改善的情况下，铁矿石提价预期也得到加强。

技术上，均线系统有序排列显示市场蓄势待涨

目前，虽然螺纹钢1005合约横向振荡，但已完成了均线系统的有序排列，加上近几个交易日价量齐升，技术面显示期价正在蓄势待发。

综上所述，国内经济的向好为钢材的需求提供了支撑，而市场对于铁矿石涨价的预期也为螺纹钢期价走高提供了支持。结合技术面笔者认为，12月下旬螺纹钢将结束当前的振荡格局并有望冲击4600元/吨高点。