尽管日本央行周三(9月21日)大刀阔斧的调整了货币政策框架，但日元在短暂的上冲后立即掉头重挫，并于当天纽约时段触及100.28的近一个月低位。然而这一切似乎都被德意志银行(Deutsche Bank)所言中，该行认为日本央行做出上述决定是用尽政策选项的结果，并坚持看涨日元。

该行策略师George Saravelos周三在报告中称，该行目前仍然看涨日元，并且仍预计美元/日元到年底前将跌破100大关，跌至94。

日本央行周三宣布维持指标利率水平在负0.1%不变，但放弃了基础货币目标，而是将“控制收益率曲线”作为新政策框架的核心。另外，日本央行取消所持日本国债的平均期限目标，将购买长期国债，从而使10年期国债收益率维持在当前零水平附近。

日本央行表示，将考虑在必要时扩大货币基础，直到通胀率稳定在2%以上。同时，将引入量化质化宽松，附加收益率曲线控制。

日银决议公布后，美元/日元先是大涨1%，并触及102.78日高，但随后掉头重挫超过2%，刷新100.28的近一个月来低位。

德意志银行表示，“日本央行周三宣布的政策变化是央行用尽政策选项的结果，而非主动积极地转向新宽松政策的结果。风险在于局限性加重，这将导致日元进一步走强。”

该行强调，“日本央行正放弃促使实际利率走低，这种政策可能导致‘自我实现式’的政策紧缩，并且是对‘直升机撒钱’的官方邀请。”

德意志银行还称，“通过放弃自己采取行动的权力和意愿，日本央行的影响正在降低。除非有更加令人信服的迹象表明，日本政府将推出大规模、有效的财政宽松政策，否则日本央行的通胀目标缺乏信誉度。”

同期，安本资产表示，将寻机增持日元多头，降低美元曝险。不过，作为美元大多头的国际投行高盛(Goldman Sachs)却认为，美元/日元仍有可能在三个月后达到108水平。