中秋前后，A股走势持续低迷，19日沪深两市低开，沪指跌56.87报3021.98点，跌幅1.85%，成交2218.47亿元；深成指跌301.21报10461.58点，跌幅2.80%，成交3183.01亿元;中小板、创业报都呈下跌之势；21日沪深两市低开，沪指跌0.05%报3021点，深成指跌0.01%报10543点，且权重股走势分化。

对此，有投资者担心A股市场会发生系统性风险，但笔者却不敢苟同，因为导致目前A股市场低迷走势并非投资者信心下降，也不是A股本身存在泡沫过大问题；也就是说，A股市值已基本回归本位，股价大幅震荡因素也不存在。由此，目前A股市场属小幅震荡，仅是受外部多种因素引发的投资观望而已。

从目前看，短期市场观望气氛比较浓，而港股通持续大额流入，也让本已捉襟见肘的A股继续失血，短期市场不乐观。同时，也受到海外经济风险的扰动，如意大利公投、美国大选等潜在黑天鹅事件及人民币贬值引发的资本流出预期压力、国家“严监管、去杠杆”实质性介入阶段引发的流动性扰动等因素，导致投资者入市积极性降低。但并不至于悲观，因为从美国经济趋势看，经济数据并不理想：上周首次申请失业救济人数连续80周低于30万人，8月CPI受房租价格与医药价格推动超预期上涨，但8月小企业信心仍停滞不前，进口价格指数也在降低，零售销售5个月来还首次下降，8月工业产出与产能利用率双双下滑，且美联储高官的鸽派声音重新占据上风，市场对加息的担忧就大大缓解了。

而且，更要看到，A股市场也存在多种积极有利因素，将对打破A股低迷走势起到一定作用：一是港交所主席提出10月底测试深港通，此举对开通深港通能起到较好的刺激作用。二是MSCI即将在月底成立多个指数，A股被纳入的概率在提升。纳入MSCI指数就意味着外资有更多的机会购入A股，这对市场来说也是一个积极的信号。显然，在中国经济实现微观结构改善和企业实现可持续的盈利预期改善前，A股市场等多只是延续非牛非熊震荡行情，不会发生系统性风险。

作为投资者，不能对当前A股趋势过分担忧，要充满信心，在策略上继续控制仓位，多看少动，重个股，轻指数；即多可关注受益财政政策与改革推进板块，包括环保、公用事业及基建相关板块，以及供给侧与国企改革相关的煤炭、钢铁等个股；尤其着重关注PPP概念股，因为第三批PPP示范项目已经专家确认形成了建议名单，且有可能很快会在财政部网站披露。