中秋前后,A股走势持续低迷,19日沪深两市低开,沪指跌56.87报3021.98点,跌幅1.85%,成交2218.47亿元;深成指跌301.21报10461.58点,跌幅2.80%,成交3183.01亿元;中小板、创业报都呈下跌之势;21日沪深两市低开,沪指跌0.05%报3021点,深成指跌0.01%报10543点,且权重股走势分化。 对此,有投资者担心A股市场会发生系统性风险,但笔者却不敢苟同,因为导致目前A股市场低迷走势并非投资者信心下降,也不是A股本身存在泡沫过大问题;也就是说,A股市值已基本回归本位,股价大幅震荡因素也不存在。由此,目前A股市场属小幅震荡,仅是受外部多种因素引发的投资观望而已。 从目前看,短期市场观望气氛比较浓,而港股通持续大额流入,也让本已捉襟见肘的A股继续失血,短期市场不乐观。同时,也受到海外经济风险的扰动,如意大利公投、美国大选等潜在黑天鹅事件及人民币贬值引发的资本流出预期压力、国家“严监管、去杠杆”实质性介入阶段引发的流动性扰动等因素,导致投资者入市积极性降低。但并不至于悲观,因为从美国经济趋势看,经济数据并不理想:上周首次申请失业救济人数连续80周低于30万人,8月CPI受房租价格与医药价格推动超预期上涨,但8月小企业信心仍停滞不前,进口价格指数也在降低,零售销售5个月来还首次下降,8月工业产出与产能利用率双双下滑,且美联储高官的鸽派声音重新占据上风,市场对加息的担忧就大大缓解了。 而且,更要看到,A股市场也存在多种积极有利因素,将对打破A股低迷走势起到一定作用:一是港交所主席提出10月底测试深港通,此举对开通深港通能起到较好的刺激作用。二是MSCI即将在月底成立多个指数,A股被纳入的概率在提升。纳入MSCI指数就意味着外资有更多的机会购入A股,这对市场来说也是一个积极的信号。显然,在中国经济实现微观结构改善和企业实现可持续的盈利预期改善前,A股市场等多只是延续非牛非熊震荡行情,不会发生系统性风险。 作为投资者,不能对当前A股趋势过分担忧,要充满信心,在策略上继续控制仓位,多看少动,重个股,轻指数;即多可关注受益财政政策与改革推进板块,包括环保、公用事业及基建相关板块,以及供给侧与国企改革相关的煤炭、钢铁等个股;尤其着重关注PPP概念股,因为第三批PPP示范项目已经专家确认形成了建议名单,且有可能很快会在财政部网站披露。 责任编辑:唐正璐 |
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