基本金属： 沪铜强劲 沪锌有回调风险

美国商务部周三公布，美国11月新屋销售较上月下跌11.3%，年率为35.5万户，预估为44万户。10月修订后为40万户(前值为43万户)。销售数据跌至七个月低位引发美元兑欧元下跌，金属也因此获得支撑。

根据CRU预估的数据显示，2009年全球铜及铜合金管消费量同比下降12.5%至260万吨，其中下降幅度最大的为铜水管，同比下降17.9%至60万吨，主要因住宅及商用建筑行业发展速度下降所致，这也是连续五年铜水管消费量出现下降；2009年商用铜管消费量同比下降10.5%至150万吨，2008年商用铜管消费量比2007年下降2.2%，主要因建筑行业的萎缩以及个人消费支出水平的下降；2009年铜合金管消费量同比下降11.1%至50万吨。全球铜管按消费领域分为三类，及铜水管、商用铜管和铜合金管，铜水管主要用于建筑行业，商用铜管主要用于空调冰箱的生产，铜合金管主要用于工业机器设备的制造等。

中国11月精炼铜进口194,388吨，同比上升37.14%。原铝11月进口57,565吨，同比上升795.54%。精炼锡11月进口1,503吨，同比上升41.08%。精炼锌11月进口21,328吨，同比上升159.98%。从6月份铜进口达到几年单月进口的峰值后，逐步呈回落趋势，但11月份环比10月有小幅的上升。这种迹象表明两种观点相冲突了，既国内表观需求强劲与中国铜市供应极度过剩相背离。

LME铜延续大幅上涨，改善短期技术弱势，目前依然站在6700美元的支撑之上，维持强势整理，美元指数继续延续反弹，站上78一线，原油1月合约反弹回落，弱势整理。本轮期铜盘整了两个多月突破后，拉升力度不强，从国内的走势来看，沪铜经过半个多月的蓄势调整，创出新高后便回落调整，上涨力度也不大强，因此预计后市还有上涨空间，但原油目前走势较弱，并形成破位下跌走势，虽然期铜表现抗跌，但原油的调整限制了期铜的拉升力度，而美元有望继续反弹更增加了后市的不确定性，后市如果美元继续反弹，则铜价有可能会阶段性回落。

钢材：增仓放量上行

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3770-4041，全国28个市场3770-4207，全国市场综合价3999，较上一个交易日涨9元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3650-3830，全国28个市场3500-4010，全国市场综合价3765，较上一个交易日涨7元。

12月24日，攀钢钢城在“12月21日攀钢钢城建筑钢材出厂价格调整信息”对建筑钢材价格进行调整，对攀枝花地区建筑钢材价格上调30元/吨。现攀钢Φ18-25mm HRB335螺纹钢出厂价为4010元/吨。三级螺纹钢出厂价格在二级螺纹钢出厂价基础上加价180元/吨。

上期所昨日发布通知称，济南钢铁股份有限公司生产的“济钢”牌、酒泉钢铁（集团）有限责任公司生产的“酒钢”牌、四川省川威集团有限公司生产的“川威”牌螺纹钢以及酒泉钢铁（集团）有限责任公司生产的“酒钢”牌线材获准注册。从当日起上述产品可用于上期所相关标准合约的履约交割。

据国外媒体报道，因为预计铁矿石价格将反弹，全球最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔2010年可能收购更多矿山，以提高铁矿石供给。目前，安赛乐米塔尔铁矿石需求自给自足比率为50%，该公司计划到2014年将该比率提高至75%至85%。

巴西矿业巨头--淡水河谷首席执行官Roger Agnelli周三表示,受全球需求好转带动,预计公司2010年铁矿石产量将增长至约3亿吨.

伴随外围市场的上涨，今日螺纹钢期价也是增仓放量上行，顺利通过4450的强压力位，明日期价有望挑战4500，多单建议逢高减仓。

橡胶：创下年内新高

周三公布的数据显示，美国11月消费者支出上升，而所得则录得六个月来最大增幅。不过11月新屋销售出人意料降至七个月最低，提醒人们经济复苏之路仍将坎坷不平。美国商务部公布，11月个人支出攀升0.5%，分析师此前预估的增幅为0.6%。商务部另一份报告显示，11月独栋新屋销售意外较上月下跌11.3%至年率35.5万户。路透/美国密西根大学12月消费者信心指数终值为72.5，为三个月来最高，11月终值为67.4。沪胶1003合约今日高开高走，报收23370上涨415点或1.81%，增仓减少19050手。

泰国USS3橡胶现货价格周三下跌至83.89-84.29泰铢，22日报85.15-85.52泰铢，因供应增加。一交易商称，充足的供应导致价格下滑，但强劲的需求确保了不会出现大幅修正。在泰国三个中心橡胶市场的总供应量为184.6吨，22日为159吨：Hat Yai市场供应量为49.6吨，Surat Thani市场供应量为88吨，Chandee市场供应量为47吨。

亚洲现货橡胶价格周三稳中下滑，交投清淡。新加坡一分析师称，韩国交易商在进行一些采购，但多数进口商正在等待，因为他们预期TOCOM橡胶期货价格本周(12月21至25日当周)将进一步下滑，并拖低现货价格。TOCOM市场23日适逢公共假日休市。一泰国交易商称，泰国轮胎级标准胶STR20报每吨2,900美元，CIF韩国，1月船期。1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤285美分，前一交易日(22日)报每公斤288美分。1月/2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤284美分，前一交易日报每公斤285-288美分。

随着中国股市的上涨，沪胶在今日创下了年内新高。市场情绪热络，但是从今天的大幅减仓和泰国橡胶现货供应量的增长来看，沪胶不具备继续大幅上冲的空间。建议逢高抛空。

今日沪胶受到时日均线支撑，触及22700一线后反弹。随着橡胶现货价格维持高位，买家采购有限，沪胶仍需要继续进行调整，建议逢高抛空。

燃料油：缩量上涨，节前谨慎操作

在隔夜外盘表现良好的带动下，今日期市整体飘红，沪油高开震荡，主力1003合约收涨43点，1.01%。技术上，期价重新站上20日均线，短期内将有待考验下方均线支撑。

现货方面，由于渣油、蜡油以及柴油价格持续抗跌，180CST燃料油价格也受到成本的拉动价格连续跟涨，目前船供180CST到船价在4080-4180元/吨之间的价位，而烧火用调和180CST库提价在3950-4050元/吨之间。

NYMEX原油期货周三收盘位于每桶75美元上方，因数据显示美国上周原油库存减少。分析师称，估计圣诞节之后，原油价格才会真正测试每桶75美元。

根据美国能源部下属美国能源情报署23日公布的数据，截至12月18日当周的美国原油库存减少480万桶，而市场平均预期为减少100万桶；同期汽油库存减少90万桶，市场预期为增加80万桶；馏分油库存减少300万桶，市场预期为减少230万桶。鉴于原油库存位于近一年最低水平，投资者产生了库存过剩最严重的时候已成为过去式的一些希望。由于失业形势改善，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值升至72.5，高于11月的67.4。

外盘NYMEX将在周四提前收市，并在周五休市，投资者注意风险控制。

PTA：现货略有好转，期价延续小幅反弹

昨日, WTI涨2.27至76.67，布兰特涨1.99至75.45美元/桶;石脑油跌2美元至697-707美元/吨CFR日本;异构级MX涨10美元至908-909美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌3美元至1096-1097美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在1032-1036美元/吨FOB鹿特丹；美国跌2美元至1055-1060美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场气氛一般，受下游产销略有好转，及原油、期货涨势影响，市场略有出现询盘，内盘主流价格大致在7550-7600元/吨上下；外盘方面价格略有不等，部分泰国货买家意向在910美元/吨，听闻一单韩国货成交在925美元/吨，但台湾货报价在930美元/吨。

受下游产销好转等影响，MEG市场气氛好转，卖家坚持价格，内盘个别主流价格基本在7200元/吨水平；外盘方面，卖家出货报价在875美元/吨，买家询盘在865-870美元/吨，整体出货意向不多，卖家再次惜售。

聚酯方面：江浙涤丝报价多数暂稳，下游市场短暂刚性需求显现，部分工厂因月底发票需求带动，江浙涤丝产销明显回升，多数工厂有100-150%，部分以POY为主工厂较高有200-300%，个别较高有400%，下游加弹、织造工厂多有适度备货，但整体看法仍显谨慎，备货量并未有效放大，基本可维持到本月底。

国内一主要厂家12月合同结算价出台，PTA为7950元/吨，MEG为7400元/吨。

翔鹭石化 2009年12月PTA合同结算价出台，为7950元/吨，2010年1月合同报价为8000元/吨。

随着今日整体商品面显强，PTA期价亦同步呈现反弹之势，盘中1002主力减仓明显，逐渐开始转移至1003合约；但从K线走势来看，今日多单推涨动力不强，早盘在一波拉涨之后，开始了缓慢的震荡小幅上扬行情，1002成交量较昨日有所减弱；不过今日整体商品面大盘偏强，股指亦表现强劲，预计近日期价仍有延续反弹向上的趋势，短线可适当继续逢低多单介入，中长线空头格局未变，中长线空单暂可谨慎继续持有。

LLDPE：多空对峙颇有迹象

石化企业今日继续上调出厂价，期货市场多头继续打算幅增仓，但空头也有显著增长动作，颇有多空对峙味道。LLDPE今日大幅高开，早盘震荡走低，午后缓慢回升。今日LLDPE开于12245元/吨，收于12170元/吨，最高12250元/吨，最低12090元/吨。多单持有。

今日LLDPE市场价格继续走强，原油、期货上涨都增强了市场信心，但石化继续推涨才是关键原因，主流报价有50-100元/吨上扬。目前下游工厂仍在观望之中，采购意向暂时受到压制。华北地区PE市场价格延续涨势。中石化华北LLDPE出厂价格上调100元/吨，市场低价位消失，主流在11450-11550元/吨。但此高价位下游工厂/中间商得需求并未打开，总体成交并未放量。华东PE市场成交走高，上涨幅度虽然不大，但观望气氛浓厚，中石化华东和中油华东方面仍未有调涨消息出现，市场多数在等待变化，工厂也没有明显采购意向，需求平淡。LLDPE主流报价在11600-11700元/吨。华南PE市场今日价格上涨较为明显，幅度在100-150元/吨左右。市场高位成交尚可，但并未有明显放量，主要是中间商炒作带来一定量的需求，下游工厂接货情况一般。今日LDPE价格上涨最为明显，主流至12850-13000元/吨。

周三亚洲乙烯收盘1146-1156美元/吨CFR东北亚和1226-1231美元/吨CFR东南亚，双双与前一日持平。周三日本贸易商节日离市，东北亚乙烯市场基本持稳。东南亚方面，终端用户表示，如果没有壳牌新装置对市场需求的支撑，当前的市场价格已不合理。目前乙烯生产利润仍然良好，生产商裂解装置开工率仍然较高。2009年上班财年，日本10大主要石化生产商亏损227亿日元，而去年同期这一亏损达到432亿日元。

PVC：缩量收出十字星

今日PVC期货缩量收出十字星，预示着后市上涨难度加大，掉头回调的可能性增加。从持仓上看，多头仍占优势，后市需要注意多头抽逃对盘面的压力。今日大商所V1003开于7595元/吨，最高7625元/吨，最低7535元/吨，收于7595元/吨，收涨70元/吨。空单持有。

今日国内PVC市场表现稳定，成交气氛仍然清淡，华南低端料有所增多，华东市场价格波动不大，乙烯料市场货源仍不多，价格较为坚挺。上游企业多数继续维持高价，走前期订单为主，本周出货不佳。广州地区PVC市场仍然疲软，近期市场陆续到货，电石料货源较为充裕，价格小幅走低，普通电石料主流报价在7250-7300元/吨，部分高端料仍有坚持。乙烯料整体货源仍不多，价格松动有限，主流在7500元/吨。下游需求仍然较差，部分商家获利回吐意向增强。杭州地区PVC市场表现僵持，5型普通电石料送到价格7200-7250元/吨，新疆天辰货源报价7250元/吨自提；乙烯料货源不多，部分高端1000型号报价接近7500元/吨，但有价无市。市场货源供应变化不大，但整体成交表现一般。齐鲁化工城PVC市场货源不多，中石化北京年底结算，出货较少，市场价格继续上涨，早间各料含税报价为：S700报价7240元/吨，S1000报价7240元/吨，QS1050P报价7180元/吨。少数寻货，商家惜售。

今日电石市场价格大局盘整为主，个别价格调整有出现。甘肃地区电石企业已有停车现象，其余厂家观望较多，成本压力仍大。其它地区电石企业出货顺畅，低价找货困难。截至目前各地电石到家价格为：山东地区优级品电石主流接收价格3350-3400元/吨；天津地区优级品3300元/吨；山西主流接收价3020-3120元/吨，个别上涨；河南主流接收价3250元/吨左右，3300元/吨以上的价格也有。河北沧州地区295L/KG的3270元/吨。

豆类：先抑后扬

周三美豆止步连续4日下滑趋势，因为美元强劲的反弹势头暂缓且原油当日涨幅较大，外围市场良好走势影响美豆期价在中期趋势线获得支撑。美豆近月合约报收1001.2美分，涨幅10.2美分。主力合约03收于1009美分，涨幅10.4美分。今日电子盘延续反弹走势，但国内豆类整体开盘受获利打压，一度疲弱下滑，但随即在豆油走强带动下，价格稳步上行，终以红盘报收。

国外方面，美国普查局周三公布，11月大豆压榨量为1.6861亿蒲式耳（上月数据为1.6347亿蒲式耳，去年同期为1.4465亿蒲式耳）本月数值创近期最高记录。但豆粕、豆油库存数据较上月有所增加，高于市场预期。

美国农业部周四将公布截止12月17日一周出口销售报告，大豆上周数据94.47万吨，本周市场预测95--125万吨。豆粕上周18.44万吨，本周市场预测17.5-30万吨。豆油上周2.07万吨，本周市场预测1.5-2.5万吨。

油脂类市场今天各方消息汇集：菜油方面，本年度从11月15日起中国限制了从加拿大及澳大利亚进口感染根朽病的油菜籽。现经协商，加拿大油菜籽出口商有望于明年一月份获得中国进口许可证。同时，中储粮计划2010年进口加拿大菜籽油20万吨，将超过2009年全年15万吨的水平。预计未来一年内菜籽油市场供应较为宽松，我国植物油的持续增长的刚性需求能够等到初步缓解。棕榈油方面，印尼作为全球最大的毛棕榈油生产国和第二大出口国，将从明年1月份对毛棕榈油出口征收3%的关税，已确保国内供应。马来西亚棕榈油局MPOB表示，11月份减产20%为160万吨，市场预计12月份减产11-17%。昨日马来西亚衍生品市场棕榈油期货价格四日下滑趋势有所缓解，整体仍显高位整理形态，未来减产预期将限制价格下跌空间。纵观近期国内棕榈油及豆油的走势，其联动性较强，并且棕榈油经常起到领涨领跌作用，因此，建议在盘中关注其涨跌同步性以扑捉市场机会。

操作上看，连豆1009合约期价受周边品种带动，向上收于5日线线之上，但仍未脱离近期震荡区间，故建议以盘面均线系统波段操作。豆油1009合约依托上方均线及下方5日线，波段操作为宜。

玉米：止跌企稳

连玉米今日在隔夜原油大涨的提振下，结束了连续六个交易日的下跌行情，温和走高。但由于资金缺乏兴趣，所以连玉米成交继续萎缩，持仓变化不大。由于国内玉米现货价格坚挺，加上节日消费趋旺，后市玉米价格仍将呈易涨难跌格局。

国际方面, 受原油上涨及暴风雪担忧提振，周三CBOT玉米期货市场收高。原油暴涨、美元疲软及大豆、小麦期价上涨为玉米市场走高提供支撑。美国中西部作物带即将到来的冬季风暴也被视作利多因素。目前仍有5%的玉米作物留在地里没有收割。尽管大部份玉米最终将被收割，但分析师表示，如果整个冬天都放任其不管，那么玉米单产损失粗略估计在20%。分析师认为美农业部1月份报告的玉米数据可能会极度利多。

国内方面，国内玉米现货市场价格走势稳中趋强，产销区价格都维持在较高位置运行，全国现货日 均价1806元/吨。东北局部地区价格较高，深加工企业周初开始提价收购，黑龙江省部分地区粮商收 购价格续涨。全国物流十分紧张，汽、铁、海运费全面上涨，且销区不能保证及时供货，已有部分地区断货，零售价格暴涨。另外，全国物价水平上涨，淀粉原料（玉米）、替代品及下游产品价格都在上涨，市场人士预计玉米淀粉价格后期还有上涨空间。

综上所述，在玉米现货价格的坚挺，节日需求增加，国家政策托市的支持，运输紧张等利好因素的影响，玉米期价将呈稳步上涨格局，建议逢低买入，中长期持有。

白糖：放量上扬

今日郑州白糖小幅高开，盘中一路高歌猛进，无明显回调，全天收于大阳线，成交量几乎翻倍，同时持仓骤增11万手，市场做多热情再一次被点燃，主力1009合约收于5588,涨158点。

从黑龙江糖协了解到，到12月底，黑龙江产糖约5万吨左右，本榨季最新估计食糖总产量约为8万吨左右。到今天为止，黑龙江只剩1家糖厂仍在生产，已经收榨的糖厂数量为9家。

由于大假即将到来，本周三ICE糖市进入横盘整理状态，收盘时盘面价格稍稍下跌。当日1003期约糖价没有涨跌，仍收于26.50美分/磅；1005期约糖价则下跌8个点，以24.93美分/磅报收。另外，本周三LIFFE糖市1003期约糖价创下了688美元/吨的历史新高。据场内交易商说，受新制糖年全球食糖供给偏紧进一步得到证实的支撑，周二1003期约糖价的涨幅接近3.5%。据巴西方面公布的数据，12月中上旬巴西中-南部地区的甘蔗收榨量较去年同期下降了近25%，雨水偏多不仅将继续影响巴西的甘蔗收割，而且还有可能导致甘蔗的出糖率进一步下降，此外，由于食糖产量达不到预期，估计09-10制糖年印度这个全球第二大产糖国将连续第二年面临食糖供给短缺的局面，受这两方面因素的推动，12月18日国际原糖期货价格一度冲击了28年来的新高点。国际期糖价格在良好的基本面供求前景推动下强劲上涨已引起了那些根据技术走势来进行买卖的投机基金的关注，也正是基于此原因，目前ICE糖市1003期约糖价才再次逼近26.94美分/磅的高点。基金在商品市场上的操作方式与产糖商、贸易商和终端用户的操作方式不同，基金并不在期货市场上进行套期保值交易。

操作策略：多单持有。

早籼稻：止跌企稳

今日早籼稻小幅高开，盘中冲高回落，全天收于十字星，成交量稍有攀升，后市以振荡为主，主力1005合约收于2112,涨4点。

据统计，截至12月10日，江苏、浙江、安徽、福建、江西、河南、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川、贵州、云南等14个中晚籼稻主产省（区）各类粮食经营企业累计收购2009年新产中晚籼稻1413.7万吨，比上年同期减少166.1万吨，其中国有粮食企业收购954.4万吨，占收购总量的68%，比上年同期减少175.3万吨。

截至12月10日，中储粮委托收储库点在安徽、江西、河南、湖北、湖南、四川6省按最低收购价累计收购中晚籼稻519万吨，占国有粮食企业收购量的54%。

国内大米价格疲软，近期大米供应充足，这可能意味着印度没有必要马上进口大米。不过印度不排除今后进口大米的可能性。这则消息对于国际大米市场利空。供应吃紧的预期没有实现，导致近几天国际大米价格一直受到压力。在过去七个交易日里，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米期货市场已经跌了11%。印度农业部长Sharad Pawar周三表示，印度大米库存高于缓冲库存标准以及战略储备水平，供应方面不存在任何的问题。截止到12月1日，大米库存为2290万吨，远远高于缓冲库存标准520万吨。

操作策略： 多单持有。

强麦：窄幅波动 略有反弹

今日强麦市场表现稍强，呈现窄幅波动反弹走势。主力合约1009早盘开于2271，本周数个交易日开盘价均在此左右，价格波动不大。基本沿日内均线上下波动，日内运行区间2269－2277。成交量与昨日基本持平，仅3214手，微增160手。短期料仍将在阶段性高位反复震荡，偏多为主。

现货价格保持高位，各地基本与昨日持平。据市场监测，安徽灵璧县第一粮食购销公司09年2级新白小麦收购价1840元/吨，3级白小麦收购价1820元/吨，与昨日持平。宿州特一粉出厂价格2450元/吨，与昨日持平。蚌埠中等混合小麦收购价格1800元/吨，与昨日持平。合肥3等普通白小麦出库价格1940元/吨，与昨日持平。江苏徐州加工企业09年本地产2级新普通白小麦收购价1940元/吨，特制一级小麦粉出厂价2400元/吨，特制二级小麦粉出厂价2300元/吨，与昨日持平。南京加工企业09年产小麦入厂价格1960元/吨，与昨日持平。东海县晶都面粉公司小麦收购价格在2000元/吨，粮食经济人到农户家收购小麦价格是1960元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收涨,受美元走弱、大豆及玉米期货上扬的拉抬效应支撑。埃及贸易部长表示,计画增加由俄罗斯进口小麦,并吸引俄罗斯投资协助兴建谷仓。孟加拉公布标购70,000吨小麦。欧盟核发出口374,000吨小麦执照。欧洲交易商称,阿尔及利亚买进300,000吨制粉小麦,可能是法国出产。

 

 

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