2016年09月26日宏源棉花早评：外棉下跌，国内难以突破15000

资讯要点：

1. 9月23日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3.00万吨（国产棉），实际成交3.00万吨，成交率100%，成交平均价格14025元/吨，折3128价格14861元/吨。

2. 越南方面，C32S剑杆主流报价在2.7美元/千克，按两月远期锁汇折清关后成本约2.16万元/吨，买盘心理价位仍维持在2.66附近，所以近期新订单较少。而C21S和气流纺由于很多厂家已经售出至10月底或11月，所以暂时基本未调价。

3. 气流纺：近期虽原料价格上涨，但在下游需求不足的情况，棉纱涨价难度大，现江西产喷气OEC32S原棉配现金带票到货21000元/吨。常规纱：C21S近期纺企生产增加，9月价格跌幅大于32支及40支棉纱，现河南产高配C21S带票出厂20500元/吨。中高支：南通市场紧密纺JC60S报价稳，出货一般，现河南产机织该纱税后现金到货31000元/吨左右。近日运费上涨100左右。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格14562（+85）元/吨，328棉价格14323（+88）元/吨，527棉价格13626（+23）元/吨；137长绒棉价格指数21100(+100)元/吨，236长绒棉价格指数19550（+50）元/吨；棉花均价14313（+91）元/吨，棉粕均价2874.67(+0)元/吨，棉籽均价2920(0)元/吨，三级棉油均价6150(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价14210（+100），4128B报价13808（+40）；山东3128B报价14455（+170），4128B报价14025（+160）；江苏3128B报价14260（+130），4128B报价13800（+0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：32.2（+0.2）天；纺企棉纱库存：23.6（-0.3）天；织厂棉纱库存：13.6（+0.3）天；全棉坯布库存：24.1（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存11.2（+0.1）天；纯涤纱成品库存5.8（0）天；涤纱厂原料库存：5.2（-0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存6.5（0）天；人棉纱原料库存:25（0）天；人棉纱成品库存：11.5（0）；人棉布库存天数：19.3（0）；

d) 中国纱线库存指数16.3（-0.1），中国坯布库存指数为24.9（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷54.9%（+0.2%），涤短负荷79.8%（0%），粘短负荷93%（+1%）,人棉纱厂负荷75%（0%）;纯涤纱负荷68.8%（0%），全棉坯布厂负荷65.7%（+1%），人棉布负荷约63%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于14950，上涨0.64%；1705合约收于15015，上涨0.43%；ICE期棉主力合约收盘69.98美分，下跌2.41%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为498（+76）；国内C32S与印度C32S现货价差-930(0)，国内与印度JC32S内外价差70（-100），国内C21S与巴基斯坦内外价差-465（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约370（-100)，小幅减少。

小结：

ICE棉花期货周五下滑超过2%，市场对德克萨斯州降水损害棉花的担忧减弱，交易商对棉花连续四个交易日的涨势进行获利了结。

郑棉在上周五夜盘表现比较强，即使在美棉下跌下仍保持强势整理，但15000关口压力仍比较大，难以突破。上周五的国储棉拍卖价格大涨，并且全部成交，新棉收购价格也在上涨，国内看多气氛很强，在月底新棉大量上市前，估计市场仍保持相对强势。

但需要注意的是，美国天气好转有利于棉花收购，外棉的下跌会逐渐传导到国内，国内在本周节日前，难以继续大幅上涨，15000成为多空分水岭，尽量降低仓位，规避假日风险。

从技术上看，美棉回落至70美分以下，在30日均线附近寻找新支撑概率较大；郑棉如果今天跌破14870，短线可抛空，止损15020，止盈14770。