中秋节后豆粕市场第一周演绎着反弹行情，豆粕在经历了上涨放量成交后市场陷入沉寂。

中秋节前，沿海豆粕现货均价为3190元/吨，目前为3317元/吨，一周累计上涨127元/吨。其中，辽宁大连地区豆粕价格由3190元/吨涨至3310元/吨，山东由3180元/吨涨至3300元/吨，江苏由3180元/吨涨至3310元/吨，广东由3210元/吨涨至3350元/吨。

9～10月份我国大豆进口量下降，是国内看好豆粕市场价格的主要原因。据统计，上周沿海规模油厂大豆库存量为381万吨，比前一周骤降96万吨；豆粕库存为54万吨，前一周为58万吨，连续第五周下降。

大豆库存尚处于高水平，但上周骤然下降，成为市场最大的亮点，也与近两月大豆进口量不高不谋而合。当前豆粕库存处于近几年来同期低点，低库存以及节日效应有利于提振豆粕现货市场价格。

国内豆粕库存低带来的是内强外弱，即国内豆粕现货价格高于理论参考成本。目前看，10月份也容易造成内强外弱的格局。对于美豆价格涨跌带给国内豆粕现货价格的影响，不得不考虑这样的因素。

技术上看，美豆价格主力11月合约处于940～990美分/蒲式耳的小区间震荡之中，大豆基本面处于北半球大豆收割期，季节性供应增加，现货价格容易打压市场。当然也有人认为，美豆产量预期历史性高点是利空出尽，美豆价格再往下看的空间不大。

美豆价格若保持低位区间震荡行情，国内豆粕价格即便内强外弱，价差也不会拉得过大。所以，对豆粕现货高价位继续追高持谨慎观点。