铝

铝价受电解铝企业减产以及氧化铝上涨而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期高位震荡。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡偏强。

短多

钢铁

供给端，本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率80.39%降0.41%，预期值80.94%，产能利用率86.69%降0.47%。下周高炉开工率预期值80.66%，实际情况仍有较大不确定性。钢厂盈利率降12.27%至68.1%。需求端，8月社融数据大超预期，二线城市楼市成交维持火爆，短期或提振商品市场；但地产限购限贷不断出台，8月房屋新开工继续回落，财政赤字限制基建投资力度，长期终端需求存在隐忧。钢材社会库存连续9周回升后，本周小幅下降，或因贸易商放缓补库。观望或反弹抛空。

观望或反弹抛空

铁矿石

钢厂利润下滑影响钢厂开工高位微降，矿石需求实质性走弱。上周，疏港量明显下滑，但到港量减少更甚，港口库存大幅下降，预计后市到港量将重新增加，港口库存将回升。需求走弱，矿石反弹空间有限，空单谨慎持有，买1卖5持有。

空单谨慎持有，买1卖5持有

焦炭

钢厂开工高位微降，大中型钢厂焦炭库存可用天数维持低位，焦炭短期需求依然有支撑；但钢厂利润开始下滑，焦炭逐步面临钢厂压价的隐忧。焦化企业利润高位回落，大型焦企产能利用率稳步上升；焦企库存低位小幅回升，港口库存小幅下降。焦炭供求关系边际转弱，剩余多单止盈，买1抛5持有。

剩余多单止盈，买1抛5持有

焦煤

钢厂开工高位微降，焦化厂开工稳步回升，炼焦煤需求走强；钢厂炼焦煤库存大幅下降，焦企及港口炼焦煤库存维持低位；公路运输新规落地，短期运输受阻，库存难以得到有效补充；下半年煤矿去产能力度或加强，优质焦煤资源供应偏紧；发改委指示煤价上涨过快，但对焦煤无明显调控手段。需求走强，供应偏紧，现货大幅上涨，当前市场暂不反映交割因素，多单滚动持有，短期买1卖5持有。

多单滚动持有，短期买1卖5持有

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温消退，整体电煤需求跟随民生用电高位回落；电厂电煤库存及库存可用天数中位，正在进行补库。中转端，沿海煤炭运价冲高回落，港口锚地船舶数维持高位，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，原煤产量降幅超预期，去产能不断推进。zc01低位多单滚动。

zc01低位多单滚动

天胶

东南亚主产区整体产出有限，原料收购价格宽幅震荡，短期美金市场价格宽度震荡。国内产区天气好转，原料价格走跌，不过现货市场货源紧张，全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市交割情况。当前国内轮胎厂开工率维持稳定，下游工厂刚需或将回升，由于金九银十预期，轮胎市场或将进入季节性旺季，预计轮胎厂开工率短期稳定。短期供应小幅偏紧，需求一般，期货现货市场窄幅上调，不建议做空。

期货现货市场窄幅上调，不建议做空

大豆/豆粕/菜粕

因美国降雨影响部分地区收割，美豆有所反弹。近期坊间报告称早期收获的美豆单产较高以及长期天气预报显示利于收割令美豆承压。美豆丰产前景市场有所消化，预计后期向下空间有限。后期关注美豆收割进度、出口销售情况，以及南美大豆播种期天气。国内方面，大豆到港量偏少，终端需求有所好转，但目前中下游已积累一定库存，后续成交预计有所减少，运输新规也将影响出货速度 。近期菜籽到港量偏少，菜粕供应偏紧，DDGS征反倾销税提升进口成本利于菜粕需求。短期粕类有一定回调压力，但目前基本面仍然偏好，11月后菜籽大豆集中到港以及水产养殖进入淡季，粕类仍将面临压力。

观望

豆油/棕榈油/菜油

油脂方面，马棕继续受供需偏紧支撑，后期产量仍不确定，预计出口将有所下降，库存回升幅度较小。国内棕榈油到港偏低，库存紧张暂难缓解，豆油进入去库存周期。棕榈油中线仍可逢低寻找做多机会。

观望

玉米/玉米淀粉

新玉米大规模上市上市，以及政策粮持续投放，玉米供应压力较大，而下游需求恢复缓慢，预计短期玉米价格将仍呈弱势。关注深加工补贴政策出台。

观望

白糖

白糖现货继续调价，对期货有较大支撑，但同时高价位也将引发市场对抛储的担忧。近期商务部对进口食糖保障措施立案调查，加上原糖价格上涨和市场对国储糖拍卖的担忧，后续糖进口量或出现下滑，利好国内糖市。后市主要关注期末库存情况，在供应不足预期下中长期仍将偏强，但短期存在回调整理需求。操作上，郑糖短线或观望。

郑糖短线或观望

棉花

新棉上市前，纺企主要用棉来源仍是国储，近期成交率回升至100%。虽然高成交率体现了下游纺企的需求回暖，但现在纺企的积极备货将影响后续一段时间内对新棉的需求。新棉集中上市即将来临，目前新疆籽棉收购价格大涨至7.2-7.3元/斤，皮棉成本上涨至15100-15300元/吨。操作上，郑棉1-5合约反套滚动操作。

郑棉1-5合约反套滚动操作

PTA

供应端，逸盛海南和天津石化重启，PTA工厂开工率上升至71%；需求端，进入传统旺季，下游聚酯织造开工迎来回升，聚酯工厂开工率82.8%，织造负荷80%，处于供需平衡偏宽格局，下游切片纺企刚需补货为主，成交多采用优惠促销方式。盘面加工费430元/吨附近，这两天新注册仓单加预报6.5万张，仓单注册抛压巨大，同时短期PTA多随上游成本波动，OPEC产油国会议使油价面临较大的不确定性，PTA震荡偏空，考验4630一带支撑，建议短线操作。

短线操作

LLDPE、PP

现货端，线性价格下调，但高压价仍维持强势，供应端，九月检修装置仍多，供应压力不大，需求端，棚膜处于旺季尾声，后市需求支撑有所削弱，短期价格或维持低位震荡，但考虑到石化库存低位，L1701空单逢低离场。PP来看，石化持续下调PP出厂价，现货端成交不旺，仓单压力仍存，但考虑到石化库存低位， PP1701前期空单可逢低离场。考虑到后市产能投放压力PP大于L，可尝试价差1500以内买L1701抛PP1701操作。

可尝试价差1500以内买L1701抛PP1701操作

玻璃

现货市场整体走势尚可，生产企业出库基本正常。前期价格居高的华南市场受到外埠玻璃流入量增加的影响，周末部分地区出现比较大幅度的回调，以抵御外埠玻璃的进入，沙河地区出库良好，部分厂家的规格品种出现抬价的情况，贸易商接单采购积极。短线操作

短线操作

甲醇

油价下跌，或对港口甲醇市场有所影响。下游备货周期接近尾声，或难以对甲醇市场有较强刺激。加之目前库存仍高，因此操作上建议甲醇01多单离场。

甲醇01多单离场

股指

企业盈利前景改善支撑市场，但无风险利率抬升压制估值，期指震荡

震荡

国债

8月工业企业利润创新高，影响市场情绪，期债震荡。仅供参考

震荡