股市继续反弹

观点：消息面上，上海市：规土局发布，自10月8日起，全面实施不动产统一登记制度。央行 ：周三进行1400亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购。发改委：8月份，全国铁路货物发 送量完成2.77亿吨，同比增加31万吨，增长0.1%。银监会：支持银行业金融机构积极稳妥开展 并购贷款业务，提高对创业企业兼并重组的金融服务水平，推动发展投贷联动。彭博：援引知 情人士称，发改委在昨日会议表示，考虑允许优秀产能日均增加100万吨煤炭产量，用于补充 煤炭需求缺口以及部分社会库存，尚未决定在何种情况下会推出上述计划。市场方面，长假来 临导致市场成交情况持续低迷，昨日两市成交量不足3100亿。昨日夜间欧美股市上涨，原油大 涨，对A股产生正面积极影响，同时技术层面上股指也有继续反弹的要求，所以今日股市有望 继续上涨。

交易策略方面，建议继续持仓股指期货多单，滚动操作为主，IF1610如果冲到3250点附近，则 平仓部分多单，保留底仓。

铜偏强走势

原油限产协议达成，油价大涨，铜价支撑较强，国内本周出库量大幅增加，库存预计大幅度减少，从其他商品的表现看，铜似乎短期不存在走弱的可能，伦敦现货贴水也开始缩小，国内铜虽然以减仓交易为主，但是另一个侧面也看出空头不愿意进入，今天建议空头止损观望，过节期间不持仓。

OPEC限产原油大涨 金银下调压力暂缓

【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1325.8，日线小阴收在日均线系统之下，短期日均线向下勾头，形态偏弱，周线仍属宽幅区间震荡，支撑1314，压力1340；COMEX银报收于19.260，日线收出下影小阳，连跌四天后下行动能减弱，但调整未变，周线看仍属区间震荡，支撑18.7，压力19.7。

消息面：美国8月耐用品订单环比初值0.0%，预期-1.5%，前值下修为3.6%。美联储主席耶伦称，岗位增长速度高于可持续发展水平，失业率保持稳定是意外之喜，但经济增速一直很慢，令人失望。英国央行副行长Shafik称，11月英国央行是否调整利率将取决于数据，银行利率达到2%，才会考虑退出QE。欧洲央行行长德拉吉称，其他经济政策是利率再次上升的先决条件，长期低利率可能会导致资产被过度高估的风险。OPEC同意将日产量限制在3250-3300万桶/日的范围内。

【现货仓单及基金持仓】9月28日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1628786千克，较前一日减少23698千克；最新的黄金ETF持仓949.14吨，较前一日持平；白银ETF持仓量11337.95吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚国内方面，沪金、沪银期价均在下探后回升，短线下调势头略缓。但沪金期价仍处在日均线之下，日均线刚开始向下发散，短线调整形态未被改变；白银同样处于日均线之下，短期日均线及MACD向下勾头，但期价抗跌意愿相对略强。基本面上，美国8月耐用品订单好于预期，耶伦讲话偏中性，其他联储官员言论仍存分歧。美国总统候选人首场辩论中希拉里仍占优，对金银有压力。昨晚OPEC达成限产协议，原油大涨并带动市场人气，对金银也有一定支持。总体来看，金银基本面各种短线消息充斥，但缺乏主导性的题材，预计期价将延续区间震荡走势。AU1612支撑284、282，压力288，AG1612支撑4200，压力4360。

【操作策略】金中期强势未坏，短线震荡调整，1612参考282-288区间短线交易；银中期看涨，短期震荡反复，1612参考4200-4360短线交易。

钢材矿石维持震荡

周三晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，大宗商品震荡走势；美元指数盘整，回到箱体震荡走势。钢材现货下跌，铁矿石440元/吨，涨5；唐山钢坯2100，跌10；上海螺纹2330，跌20。据我的钢铁网统计全国139家建材钢厂，截至9月21日螺纹达产率73.9%，预计较上月回升。重点钢企截止9月10日库存1375.14万吨，较上一旬增加135.74万吨，增长11%；主要城市9月23日螺纹库存431.23万吨，较上一周增0.81万吨；钢厂末端和社会库存均明显回升。房地产投资下滑态势维持，杭州加入限购行列，一二线城市房地产调控有加紧之势。供应不减、需求不见起色、库存回升，供需矛盾显现，国庆节前资金面趋紧，均会令现货承压。节前备货情况一般，商家受市场心态影响降价出货为主。目前市场运输成本增加，原料上涨成本也增加，短线成本有一定支撑作用，但后面会转移到贸易环节，出货会受影响。期货市场仍然是煤炭系一枝独秀，铁矿石受到带动，但螺纹受自身供需矛盾压制，短线震荡走势。操作上，矿石波段不持仓，螺纹波段空单持有，rb1701止赢线2360；短线交易日内为主。

胶节前资金休战 区间收敛 难有大的涨跌

节前胶现货市场厂家补库基本结束，供应也基本停滞，现货价格保持稳定。同样的，期市资金在节前异常谨慎，区间收敛，多空均不敢轻易发力，节前走势料维持目前胶着，难有大的涨跌。整体商品走势呈现分化震荡格局，大的主逻辑还不清晰，商品根据自身供需矛盾强弱分化，但趋势都不够明朗。胶一方面供需矛盾确实在好转；一方面需求回暖持续性存在较大变数，供应亦难看到持续紧张的基础。综合分析，胶底部抬高已基本确立，但出现趋势性大涨基础不牢，节前走势维持胶着概率较大，节后形势可能会更明朗一些。操作上，若节前1月期价有机会回撤至13000附近，则持续轻多参与；节前期价拉升至13500以上，多单可主动减磅退出，不必过节；若没有调整回撤机会，则多空均没必要参与，安心过节。

欧佩克达成限产 PP借势突破

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北7800、华东7800、华南7900、西南7900（+50）、西北7550-7600、东北7800（+50）；中石化——华北7800-8100、华东7750-7800、华南7800-7900。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1059吨、全部成交，神华包头挂卖量1506吨、成交1500吨，神华宁煤挂卖量1450吨、成交1442吨。

【期货走势】PP1701前20持仓：多头214,575（-9,473）、空头222,640（-7,258）。PP1701-PP1705价差321（+7），L1701-PP1701价差1484（+20）。欧佩克达成限产协议，将产出目标设定在3250-3300万桶/日，较今年8月水平减少0.6%-2.1%。受此提振，原油涨逾5%，PP成本端提升，有望借机突破短期压力，看向MA40和MA60粘合的7330。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】PP日内多头思路，但节前资金情绪不高，建议短线了结，支撑7120、压力7330。多1空5的正向套利组合可以继续持有。

郑醇节前震荡

【现货】：陕西1760，川渝1800，两湖2100，河南1790，内蒙1800，苏州1930，宁波1990，山东1820，华南2030，东北1800.

【盘面】 据卓创资讯，外围：有消息称欧佩克已达成从11月起限制产量的协议，国际油价应声而急速大涨。长假前生产企业积极出货为主，不排除部分企业为降低库存而继续让利操作，另外，中天合创鄂尔多斯360万吨/年甲醇装置已顺利产出合格产品，预计其下游配套137万吨/年烯烃装置亦会随即加快投产，短期内甲醇供应或对价格小幅存压。近期郑醇期价依托布林中轨陷入调整态势，短期基本面上多空阵营均难有大的发力空间，整体走势仍然延续区间震荡格局。预计节前市场仍以震荡为主，操作上可依托布林中轨短线介入参与。

【操作建议】：震荡市维持，短多2040保护。

油脂继续回压 多单可以少量介入

隔夜美盘豆系整体延续回调，市场评论为丰产压力迫在眉睫。美豆-0.73%，豆粕-0.1%，豆油-1.4%

从美农报告的数据看，其大豆单产至50.6蒲式耳，为历史最高记录，但限于前期的充分调整，以及玉米在历史低位的原因，市场对此利空做出明显的抵抗性。且解读为利空出尽，表明市场情绪和一个月之前一致。

而从美农9月的报告基调看，虽然市场做出利空出尽的解读，但限制于庞大的供应压力，市场难以在任意方向上具有持续性，震荡成为目前的主旋律。从目前美农9月月度报告的现实看，最终丰产格局事实上已经被确认。

今日油脂以温和反弹为为主，目标对应为：1月豆油6330，1月菜籽油6350，1月棕榈油5660，日内短线偏弱操作。

市场如所料继续进行回压，棕榈油1701压制到5600一线，菜籽油1701压力到6300一线，基本合理，我们预判的低点是菜籽油1701对应6280一线，目前空间压缩基本实现，基于此，我们认为轻多在此可以少量介入。  

粕类节前上下空间不大

【外盘、消息】外盘因天气转干，收割加快，美豆粕冲高回落收301.1持平。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价企稳，山东日照3220元/吨，天津3230元/吨，秦皇岛3250元/吨，东莞跌10至3300元/吨。菜粕现货报价，营口2450元/吨，钦州中粮2540元/吨，防城港大海2450元/吨，邢台2400元/吨。

【期货走势】夜盘两粕反弹，1701豆粕减仓7.7万，1701菜粕减仓3.1万。

【操作策略】外盘美豆由于收割加快，冲高回落。国内两粕由于国庆长假即将来临，节前调仓和短期连续下跌后有获利了结和技术反弹要求，夜盘两粕反弹，但整体上偏弱未改，预计反弹行情持续性较差，上下空间暂不大，建议不追空，反弹受压介入短空。

白糖节前注意控制仓位

【外盘】ICE 3月原糖合约收高0.34美分，或1.5%，报23.78美分/磅。市场重燃对印度将进行进口的预期。

【消息】1.新疆：已有11家糖厂开榨 同比提前10天。2.Platts将下一年度全球糖供应短缺预估上调57万吨，至645万吨。2016/17年度自下个月开始。2015/16年度预计供应短缺521万吨，较Platts此前预估增加20万吨。3.路易达孚Commodities一位发言人表示，印度因国内供不应求，该国16/17年度可能进口100万吨糖。印度糖厂协会主席称，该国糖产量可能七年来首次低于需求。

【期货走势】郑糖夜盘再创新高主要是由于国内外短期均缺乏实质性对于供给的利空消息，原糖强势不改，且假期提保，逼空所致，但是攀升至目前价位后可以看到资金追涨意愿不强，继续上涨或放缓，同时鉴于长假风险不定，注意仓位控制。

【操作策略】多单注意止盈保护或日内短线为主，参考中轨6700。

棉花节前下压 等待合适机会

隔夜美棉出现回调，-1.42%，市场评论为季末收到投机盘压制。

8月美农报告要点为：全球库存继续调低157万包。但美国棉花库存调高10万包，产量调高8万包。 

中棉方面，3128B报14679+252。

本周抛售底价13670元/吨，上调226元。

9月28日储备棉轮出资源30111.341吨，成交总量：30111.341吨，成交比例：100%，成交平均价格：14256元/吨(上一轮出日成交均价14607元/吨)。截至9月28日，储备棉轮出累计成交：2563291.53吨。

当日成交细节看：

国产棉成交：30111.341吨，成交比例：100.00%，折3128价格：15374元/吨。

前期棉花再次进入强势，过于急速的节奏在昨日晚间逆转。今日棉价整理为主，CF1701围绕15050一线做上下100点的震荡，我们注意CF1701能否出现14800-14900区间的机会，触及后，轻多少量介入。