外盘走势：亚市伦铝冲高回落，其中3个月伦铝仅微涨0.15%至1662美元/吨，有效维持住隔夜涨幅，令伦铝有效企稳于均线组之上，但短期伦铝RSI指标涨至超买区域，需警惕技术修正需求，短期运行区间关注1700-1650美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，9月29日上海现铝成交集中13440-13480元/吨，对当月升水620-650元/吨，无锡成交集中13510-13590元/吨，杭州成交集中13420-13440元/吨。国庆备货需求下华东库存大减，特别是无锡库存已降至2万吨左右，流通货源严重缺少，下游备货还在持续，供应紧张下现货成交价格节节攀升，下游备货刚需下只能接货，无锡现货价格创今年新高，库存较高的上海和供应相对平衡的杭州成交稍逊于无锡市场。

内盘走势：沪铝1612合约延续反弹，但尾盘自高位回落，最终收于12350元/吨，较昨日收盘价上涨0.73%，且较日内高点12455元/吨回落0.84%。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1611和1612合约负价差扩至240元/吨，显示远期合约高位回调风险加大。

市场因素分析：亚市美元指数振荡微涨至95.5附近，美国8月耐用品订单初值月率持平，好于预期的下滑1.5%。此外，本周OPEC非正式会谈八年来首度达成限产协议，将产出目标设定在3250-3300万通/日区间，11月将决定限产多久，如何分配减产任务，受此刺激油价大涨，这将带动有色金属走高。铝市行业资讯方面，据悉，中铝青海分公司一项目获得800余万元补助资金。

行情研判：9月29日沪铝1612合约振荡企稳至12350元/吨，其反弹格局维持良好，同时配合上期所库存近期持续下滑，显示现货趋紧，或令沪铝保持相对强势。建议沪铝1612合约可背靠12200元之上谨慎持多，目标12500元。