金智科技(002090)

优势互补，进一步提升公司竞争力

南京公用（000421）以“客运交通”和“能源产业”为主业，其关联企业拥有运营充电桩的内在需求以及建设充电桩、基于光伏发电的合同能源管理及停车场等相关资源。公司在新能源电站设计与总包、电力自动化和智慧城市领域拥有一系列软硬件产品和解决方案，开展充电桩及新能源汽车运营等业务是公司目前产业链自然延伸。同时，两公司合作可以优势互补、资源共享，拓展各自业务领域，进一步提升公司竞争力。

进军新能源汽车充电桩领域，抢滩千亿市场

2015年下半年以来，国家和地方在新能源汽车领域的扶持政策密集出台，带动与之紧密相联的充电桩建设驶入快车道。根据国家发展与改革委员会印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》，充电桩市场在“十三五”期间将超过千亿元。公司选择目前时点切入新能源车充电桩及运营领域，既能拓展公司当前业务范围，更能享受此蓝海市场巨大红利，一举两得。

盈利预测及估值

因合资公司尚处于发起设立阶段，预计短期内对公司经营状况影响较小。公司双主业发展保持稳定，我们看好公司后续发展，暂不考虑定增摊薄效应，预计2016-2018 年公司EPS 为0.82、1.02、1.24 元/股，对应P/E 为35 倍、28倍及23 倍，维持公司“增持”评级。

风险提示

智能电网、智慧城市、新能源项目或不达预期，合资公司进展不达预期。