宏源期货早评：黑色上行空间有限，钢矿轻仓持空过节

宏观指引

国家统计局9月27日公布，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元，同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。1-8月份，采矿业实现利润总额534.7亿元，同比下降70.9%；制造业实现利润总额36514.1亿元，增长14.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3534.8亿元，下降2%。黑色金属冶炼和压延加工业增长2.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长31.1%，通用设备制造业增长0.6%，专用设备制造业增长7.5%，汽车制造业增长11%。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2340元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为2110元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报484元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价55.90美元/吨。唐山二级冶金焦报1440元/吨，天津港准一级冶金焦报1510元/吨。京唐港山西产主焦煤报1070元/吨，澳产主焦煤报1290元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1701收于2276元/吨，涨幅-1.30%，总成交量为1238064手。铁矿石夜盘1701收于407.0元/吨，涨幅-2.63%，总成交量为438104手。焦炭夜盘1701收于1289.5元/吨，涨幅-0.35%，总成交量为83846手。焦煤夜盘1701收于998.0/吨，涨幅-0.20%，总成交量为103974手。

技术分析

螺纹主力1701昨日冲高回落，夜盘最低价降至短期均线下方。MACD指标线水平交叉，未能形成金叉，柱状线归零，不构成买入信号，走势趋弱。 

铁矿石主力1701昨日收长上影线，夜盘回落，下方仅剩10日均线构成微弱支撑。布林中轨仍在不断下行，预计成交重心仍有走低可能。

焦煤主力1701夜间停止上攻，收十字星，稍作整理。均线排列规则，MACD指标线仍在走高，多头格局。

小结

发改委负责人称，煤炭产能释放期限暂定为2016年10月1日至2016年12月31日，但是非先进产能仍严格执行276天工作日。而就在昨日山西焦煤集团上调港口下水煤价格，涨幅100-170元/吨不等。受到限产引发的煤炭供应紧张局面尚未得到有效缓解，不论是下游备货库存还是贸易环节库存都处于低位，港口焦煤合计库存较去年同期跌幅达到了79%。因此双焦盘面多头格局不改。鉴于政府出手调节供应，价格本身已经处于高位，因此不建议节前留仓，观望为主。钢矿方面，成材现货价格徘徊不前，铁矿石普式报价仍围绕55美金做整理态势。9月20日国内粗钢日产环比走高至232万吨/天，供应峰值引发价格承压，节前备货题材也未令铁矿石突破技术压力位，建议国庆长假可少量持有钢矿空单。

2016年09月30日宏源棉花早评：外棉大跌，国内关注15000

资讯要点：

1. 9月29日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3.41万吨（国产棉），实际成交3.41万吨，成交率100%，成交平均价格14397元/吨，折3128价格15597元/吨。

2. 棉花价格上涨幅度较大，织厂对纯棉纱持涨价预期，采购意愿增加，山东产C30S×30S 68×68 50" 平布4.45元/米。河北地区全棉中小织厂订单零散量小，开工水平不高，加上石家庄地区玉米成熟临近，部分织厂国庆放假5-6天。

3. 9月26日印度出口装运棉纱中8-47支普梳单纱总计497.6吨，其中以8-25支普梳单纱为主，占61.2%，30-47支普梳单纱占比20.4%，25-30至普梳单纱占18.4%。从其流向来看，8-47支普梳单纱主流流向中国及孟加拉，26日装运至中国的8-47支普梳单纱有319吨，孟加拉的有58.6吨。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格15126（+31）元/吨，328棉价格14798（+252）元/吨，527棉价格14009（+255）元/吨；137长绒棉价格指数21300(+200)元/吨，236长绒棉价格指数19550（+50）元/吨；棉花均价14794（+298）元/吨，棉粕均价2854(0)元/吨，棉籽均价3160(0)元/吨，三级棉油均价6150(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价14700（+200），4128B报价14208（+150）；山东3128B报价14685（0），4128B报价14155（0）；江苏3128B报价14680（+80），4128B报价1428（+130）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：33（+0.2）天；纺企棉纱库存：21.6（-0.5）天；织厂棉纱库存：15.2（+0.5）天；全棉坯布库存：23.5（-0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存11.5（+0.1）天；纯涤纱成品库存6.1（0.1）天；涤纱厂原料库存：5.1（+0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存6.5（0）天；人棉纱原料库存:25（0）天；人棉纱成品库存：11.5（0）；人棉布库存天数：19.3（0）；

d) 中国纱线库存指数14.8（-0.2），中国坯布库存指数为23.7（-0.2）。

4. 纯棉纱厂负荷54.9%（+0.2%），涤短负荷79.8%（0%），粘短负荷93%（+1%）,人棉纱厂负荷75%（0%）;纯涤纱负荷68.8%（0%），全棉坯布厂负荷65.7%（+1%），人棉布负荷约63%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15140，下跌0.39%；1705合约收于15140，下跌0.53%；ICE期棉主力合约收盘67.58美分，下跌1.31%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1426（+332）；国内C32S与印度C32S现货价差-630(-200)，国内与印度JC32S内外价差420（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差-165（-50）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约720（+200)，小幅增加。

小结：

ICE棉花期货周四下跌逾1%，触及10日低点，受累于出口销售数据疲弱以及美元走强。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，9月22日止当周，美国2016-17年度陆地棉出口净销售为91,600包，创市场年度低点，较前一周锐减54%，较此前四周均值减少63%。 

昨晚郑棉震荡整理，但并没有跌破15000支撑，夜盘遇到支撑，但ICE棉花昨晚震荡走低，预计国内开盘会受到较大影响。虽然昨日国储拍卖价格上升，并且100%成交，但对新棉拉升的动力很有限，今天是拍卖棉最后一天，节后将会由新棉价格来指引方向。但15000之上的价格，明显较高，现在内棉与外棉差价扩大到1426元，国内棉纱与进口棉纱差价在缩小，因此后期并不利于国内棉价上涨。

从技术上看，美棉昨晚跌破30日均线支撑，66.7美分支撑非常关键；郑棉关注15000支撑，如果跌破则 14750寻找支撑。