受新股审批收紧、A股市场反复波动等影响，A股IPO降温明显，今年新股发行家数和募集资金规模均创2010年以来次低。德勤中国发布的最新报告显示，内地资本市场前三季度IPO首发募资创6年次低。

IPO融资额下降

德勤中国的报告预计，三季度末时，上海和深圳将完成120只新股发行，总融资749亿元。与去年同期192只新股融资1474亿元相比，今年前三季度IPO数量和融资额分别减少38%和49%。

虽然新股发行降温，但德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华北区领导合伙人童传江认为，今年三季度开始，新股巿场回暖，“尤其值得注意的是，银行业在经历多年完全没有新股发行的状况后，8月终于迎来一家城商行的超大型新股，该股的发行为另外3家银行带来上巿机会。预料将有更多银行新股陆续发行。”

多位机构人士认为，四季度A股新股发行的速度和节奏，相比前三季度将有所提升，但整体来看差别不大。

德勤中国全国上巿业务组华北区领导合伙人林国恩分析:“美国在7月和9月两次延后加息，有助于部分规模较大的新股陆续上巿。8月中国经济呈现改善迹象，下行压力忧虑有所缓解，也给资本市场带来利好。这些都对IPO发行起到护航作用。”

童传江预计，四季度大部分新股或仍来自制造业和科技企业，融资规模将以中小型为主，“至2016年年底时，A股巿场或会有180—220只新股发行，融资860—1060亿元。”

目前来看，下半年IPO仍在稳步推进中。中国证监会近日按法定程序核准了12家企业首发申请。记者了解到，此次12家拟上市企业募集资金总额较以往明显提升，以155亿元的筹资总额，创出今年以来单批次新股募集资金总额的新高。

值得一提的是，无论从此次12家企业的募资总额，还是从今年A股上市银行的整体表现来讲，上海银行首发规模被砍已成大概率事件。该行去年披露的招股说明书显示，计划发行12亿股，对应每股净资产15.85元，如此算来，即使以每股净资产持平发行，其募资总额也将不低于190亿元。而此次证监会核发的12家公司IPO批文，其筹资总额预计不超过155亿元。从差距悬殊的数据对比来看，即使上海银行的募资金额占12家企业的一半限额，也只能达成至多80亿元募资，190亿元的募资总额难以成行。

针对未来国内IPO市场前景，童传江表示，预计第四季度新股巿场将维持现在的发行节奏。统计显示，截至9月28日，过会企业已减至83家。另外，根据证监会公布的数据，截至9月22日，未过会企业中，正常待审企业689家，中止审查企业57家，终止审查企业32家。

港股IPO发行规模超A股

与上海和深圳新股发行表现疲弱形成鲜明对比的是，今年港股市场IPO数量和融资金额继续领跑全球。德勤预计，截至9月30日，香港将会有71只新股上巿，融资额约1364亿港元，与去年前三个季度完成的72只新股融资1564亿港元比较，分别下跌1%和13%；今年超过八成巿场融资额来自中国内地金融服务机构，比去年同期的49%大幅上升。

林国恩表示，“人民币加入SDR、内地保险资金参与沪港通、美国加息预期得以稳固后，资金将会流入和停泊，预料会令香港新股巿场的动力得到支持。”

“在第四季度还有3到4个超大型新股上市，平均每只计划集资规模至少78亿港元，包括一家证券集团和一家医药公司。今年前八个月港交所收到约150个上市申请个案，我们预测今年全年香港将有115只新股上市，集资金额将达2000亿港元。”德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴透露。

记者了解到，今年前三季度香港IPO市场上，内地金融机构占据绝对主导地位。以融资规模而计，前5大IPO融资金额达1007亿港元，全部为内地金融服务机构。其中，邮储银行位居榜首，创下自2014年阿里巴巴上市以来最大新股发行纪录。

9月28日，邮政储蓄银行在港交所主板正式挂牌，定价为每股4.76港元。扣除全球发售相关承销佣金及其他估计开支后，此次IPO集资总额达566.27亿港元，成为今年以来全球最大IPO。

德勤指出，以新股融资金额计，与其他主要证券交易所比较，预料香港在协助7家中国内地金融机构上巿，并筹得大部份巿场的融资额后，将继续跻身排行榜首席位置。

林国恩表示，过去两年，香港新股巿场的强劲表现受惠于中国内地金融服务新股，充分展现出香港作为中国内地企业首选的上巿地优势。与此同时，香港亦有协助企业在香港和中国内地建立品牌声誉的优良资历，目前也已有来自亚洲其他巿场的企业申请上巿个案出现。