中国铁矿煤炭进口量攀升 BDI指数创年内新高

9月以来，代表全球航运业景气度的波罗的海综合运价指数（BDI）一路飙升超过32%，并在上周五创下年内新高943点，较年初指数翻番。

9月14日至9月26日，BDI指数上涨25%至941点。同期，BCI指数暴涨939点至2383点，涨幅高达65%；BPI指数上涨11.2%至722点。

点评：全球三分之二的铁矿石海运量都要进口到中国，因此中国钢铁行业景气度与BDI指数走势息息相关。业内人士说，在供给侧改革推动下，今年钢铁煤炭行业经营效益较去年底回升，带动原材料需求上涨。

“最近由于代表矿石船运费的BCI指数在飙涨，它拉动了整个BDI指数的上涨。”航运界网副主编王海在接受记者采访时表示。但从整体走势来看，BDI指数尚未走出底部，在全球运力和大宗商品的过剩产能彻底出清之前，仍将延续宽幅震荡。

郑商所通过10个“保险+期货”项目

为贯彻落实中央一号文件关于“稳步扩大‘保险+期货’试点”的政策精神，积极响应证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的号召，郑商所今年8月向社会公开发布“保险+期货”试点项目征集通知，并组织通过材料审核的会员单位及有关专家召开立项评审会议。经过立项评审，华信万达期货的新疆棉花项目、新湖期货的广西白糖项目、永安期货的湖南棉花项目、南华期货的新疆棉花项目等10个“保险+期货”试点项目获得郑商所资金支持。

点评：据郑商所有关负责人介绍，本次评审会员单位申请积极性高、准备充分，项目方案也比较完善，具备良好的预期经济社会效益。长期以来，会员单位储备了大量期权研发及市场推广人才。在场内期权尚未上市背景下，“保险+期货”试点等场外期权项目成为期货公司锻炼队伍、展示能力的重要窗口和平台。会员单位高度重视并踊跃参与此次评审活动，立项申报数量远远超出预期，这充分反映期货市场对响应中央政策精神、服务三农及实体经济的积极性。另外，会员单位试点工作准备充分，在试点沟通、方案设计、材料撰写及现场汇报等环节均体现了专业、负责和创新的态度。

煤炭市场逞强 国内四大煤企上调长协价

记者从知情人士处得知，国内神华、中煤、同煤、伊泰四大煤炭企业将10月的5500大卡下水煤长协价格上调至548元/吨，较9月的长协价上涨88元/吨。

点评：“此前相关部门要求这四大煤炭企业压低长协价格，使得这四家煤企9月的长协价格远远低于市场价格。”集成期货煤炭研究员邓舜说，四大煤企上调长协价格是对之前过低定价做出的修正，同时也是为即将到来的年底年度长协合同谈判做准备。

玉米市场经历改革阵痛 玉米期货创新低

9月下旬以来，玉米主产区东北及华北新季玉米陆续收割上市，新陈交替过程中供需矛盾异常突出，尤其是在今年玉米由“政策市”向“市场市”转化，玉米失去托市价格支撑，价格更是一泄到底。

9月29日，玉米触及1382元/吨，跌破近6年新低。根据卓创资讯的最新数据，截至9月27日，国内玉米均价1673.75元/吨，一周累计下跌92.75元/吨，而本月的全国均价，同比跌幅为16.83%。已经率先上市的华北地区玉米主流出货价格，约在1420元/吨-1580元/吨之间。

点评：虽然“秋老虎”暂居南方，本周湖南、江西、广东、广西等炎热或升级，但近日主产区内蒙中东部、华北大部、东北地区大部等地有阵性降水，秋雨对于缓和干旱、土壤增墒、后期秋种十分有利。同时需关注的是，9月28日和10月2日前后，受中等强度冷空气影响，内蒙古中东部、黑龙江的部分地方及吉林的部分地区将出现初霜冻，关注其对玉米最后灌浆成熟的影响程度。

沥青大幅下挫创下历史新低

9月28日，沥青期货大幅下挫，不但跌破前期低点，盘中甚至一度跌停。

从沥青生产企业来看，随着沥青消费逐渐走淡，全国主要炼厂的开工负荷有所下降，即使仍在开工，部分装置也转为生产焦化料。截至9月22日，国内沥青的平均开工负荷为61%，较8月底下降4%。其中，东北地区和华南地区的降幅较大，开工负荷分别下降18%和15%。需要注意的是，目前国内炼厂的沥青库存并没有明显下降，去库存进程相对缓慢导致炼厂难以挺价，甚至可能引起炼厂降价走量去库存。

点评：目前临近10月，看似沥青仍然处于消费旺季，但是北方地区较大的工程已经处于收尾阶段，短期内虽然需求较好，但是国庆节之后，市场对于沥青的实质性需求将下降，而且下游企业的社会库存高问题一直没有得到解决。因此，在消费旺季临近结束的大背景下，下游企业将更倾向于消耗自身库存，市场难现大规模的备货行情。

OPEC八年来首次同意减产 油价逼近50美元大关

周三(9月28日)，OPEC在8年来首度达成限制石油产出的协议，将产量限制在3250-3300万桶/日的范围内，并于11月份执行。消息公布后，国际油价暴涨近6%，逼近50美元大关，美元原油收盘涨幅达5.3%，触及近3周高位，原油相关资产也受到提振。

点评：高盛(Goldman)表示，OPEC限产协议的意外达成将在短期内支撑油价，不过未来数月油市不确定性仍高企，直至该协议获得正式批准，特别是由于其与沙特阿拉伯减产和伊朗限产相关。该行称，潜在的原油供应增多风险也可能进一步冲击油市。由于OPEC限产协议直至11月底才会获得正式批准，因此将不会对当前产油量带来任何影响。当前利比亚和伊朗原油日产量为18万桶，超出高盛预期。

菲律宾再关停矿场 镍价乘势而起

菲律宾政府官员周二表示，该国再关停20个矿场，其中多数是镍矿，因其违反环境保护法规。至此，菲律宾已关停了30个矿场。根据去年的产量，被暂时关停的矿场产量占菲律宾镍矿石总产量的55.5%。上周美联储议息会议按兵不动，预期市场流动性仍保持宽松，镍价乘势而起，突破了仅一个月以来的振荡区间上沿。

最新海关数据显示，8月我国镍矿进口量为428万吨，同比增加9.7%，环比增加30.5%。其中，从菲律宾进口量为416万吨，从新喀里多尼亚进口量为7.8万吨。1—8月我国累计进口镍矿1870万吨，同比减少20%。其中，从菲律宾进口量为1796万吨，同比减少21%。从进口来源看，新喀矿产政策改变，开始向中国出矿。即使加上远期澳大利亚红土镍矿增量，暂时也不足以弥补菲律宾矿减少导致的缺口。

点评：后期国内镍金属供应中，电镍部分供应平稳，镍铁部分主要变量出现在缅甸达贡山项目和国内镍铁企业的原料供应。缅甸达贡山项目自去年10月开始停止出口镍铁至国内，但仍正常生产，累积了大量成品库存。受菲律宾矿产政策影响，镍铁企业原料库耗周期为3.5个月，低于历史同期水平。加上10月旺季的乐观预期，将对镍价产生支撑。