摩根士丹利(Morgan Stanley)近日撰文建议投资者可以做空日元，并预计不久会有大行情出现。内容如下：

美元/日元已经升穿了通道上轨102.50水平，这表明汇价已经见底。

出了汇价动能因素外，我们认为日本央行新的货币政策最终将推高通胀和通胀预期。而这是日元能够走低的主要因素。陡峭的收益率曲线会令银行在日本国内和海外的放贷上升，从而令日元走低。

对于日本央行来说，日债收益率曲线将变得更为陡峭和更容易预测。又或者，美债收益率曲线变得陡峭也会令日债收益率更为陡峭。这两种情况下，日元都会走低。战略投资者目前可以考虑做空日元了，我们不久将迎来美元/日元的一波大涨行情。

技术因素方面，美元/日元升穿102.50上轨表明其见底。汇价后市阻力关注104.32、107.49和111.45。我们预计汇价将看向110水平，该点位就在38.2%斐波那契回撤位109.05上方。

北京时间10月10日9:15，美元/日元报102.98/01。