PVC市场经过国庆节的短暂降温之后，节后市场热度再度升温，价格上涨氛围重新聚拢，华东及华南市场率先上涨，卓创统计数据显示，截至10月10日，华东地区SG-5均价至6940元/吨自提，华南地区SG-5均价7030元/吨，此价已经站上2011年10月初以来的高点，正好是5年来最高。而2016年以来，PVC价格从4800-4850元/吨开始上涨以来，年内累计涨幅已经达到2160元/吨。

图1

面对如此疯狂的行情，不少市场人士惊呼，2016年全年都是PVC的春天。但面对7000元/吨的整数关口，也有不少市场参与者存在一定的担忧情绪，国庆节前就有不少贸易商有适当放货、轻仓过节的行为。那么节后PVC市场再度起风，价格重拾涨势是什么因素导致的呢？卓创认为主要由以下几方面因素影响。

1. 主流市场货源紧缺

9月21日开始国家严查汽运超载超限，汽运价格大幅上涨。在此情况下，不少的大宗商品货物去选择海运及铁路运输等方式替代，短时间内货源量的大幅增加，造成了铁路运输及海运的运力紧张。国庆节后，华东及华南市场PVC库存量并未增加，整体依然维持低库存情况。尤其是华南市场，PVC货源依然紧缺，而且短期内华东及华南市场的到货量仍难明显增加，在此情况下华东及华南市场具备了再度上涨的基础。

2. PVC企业库存压力不大

经过“十一”假期，尽管PVC企业库存有所积累，但由于西北地区主要大型企业提前预售量较多，节后积累的厂区库存均为前期订单，而且中东部中小企业库存量增加也不大，所以PVC企业销售压力并不大。在主流市场价格蠢蠢欲动的情况下，PVC企业便有配合拉涨，制造涨价气氛的欲望。

3. 贸易商有补货需求

节前部分贸易商受假期影响，普遍抛售了部分货源，节后多数贸易商手中持货量不大。面对短期降价无望、市场有再度上涨趋势的情况下，PVC贸易商心态也再度改善，补货热情再度提升，随着贸易商补货积极性的提升，PVC市场的交易热情开始得到极大提升。

4. 中央环保督查组第二轮督查再度展开

第一轮环保督查使得PVC市场成功突破了6000元/吨的压制，价格有了质的飞跃，令参与者抛弃了低价的观念，重新审视PVC市场新的篇章。而第二轮中央环保督查行事更为秘密，据了解10月份中央环保督查组已经入驻山东展开调查，而山东地区部分PVC企业也做好了随时停车检修的准备，虽然到目前为止，暂时未听闻督察组的任何举动，但是有第一轮督查的教训，PVC参与者仍不敢掉以轻心，所以这方面消息对参与者信心也有一定的支撑作用。

利好虽然较多，但利空也不容忽视，所以面对这波上涨行情，市场参与者仍然期望值不高。主要担忧主要有以下几点：

1. PVC开工率逐步提升　供应量稳步增加

图2

从6月份PVC价格连续上涨以来，PVC企业盈利水平不断改善，企业开工率也逐步提升，由图2可见，截至到9月底，PVC企业整体开工率提升75.96%，达到年内最高点。10月份计划检修的企业有鲁泰化学、泰山盐化、陕西北元及新疆天业，但随着中央环保督查组的第二轮督查，其他突发检修情况也未可知，在排除突发因素的情况下，预计10月份PVC开工率仍将小幅提升。所以预计10月份PVC供应量整体供应量还将增加。

2. 需求端利空云集

冬季是北方PVC制品企业的传统淡季，进入10月份东北地区制品企业已经开始陆续出现停产现象，进入11月份陕西、山西、河北等地需求量也将逐步减少。另外随着PVC价格的大幅上涨，制品企业已经整体出现亏损局面。而且国庆期间，密集的限购政策使得房地产市场瞬间降温，部分地区房价明显下降，同样给PVC制品行业泼了一盆凉水。

综合来看，目前货源偏紧主要是由于运力紧张、前期企业预售较好等因素支撑，外加期货的大幅上涨以及市场涨价气氛的恢复，所以卓创预计短期内PVC价格仍将有100-200元/吨涨幅，但长期来看，涨势难以延续，后期需警惕10月底之后的行情变化。