一、近期豆类价格进入守势。
 
　　上周，相对其他基本金属以及白糖、棉花等期货价格的“热热闹闹”，豆类期价集体进入很盘整理状态。价格呈现窄幅运动，豆、粕、油走势也较为一致。持仓量上尚比较平稳，但是成交量上有比较明显的萎缩，这是因为一方面市场对后市基本面预期不明朗，另一方面其他的品种价格波动幅度较大，短期资金的关注热点有所转移所致。

内外盘表现上，美盘大豆上周继续连续下挫，而国内豆类品种整体上较为抗跌，没有完全追随外盘价格。但是由于外盘上周的连续下挫，国内豆类价格在周四、周五盘内均高开低走。
 
　　二、南美大豆播种顺利打压美盘价格。
 
　　大豆价格陷入整理主要在于美盘大豆的快速回落，美盘大豆的快速回落一方面和此前的美元指数快速反弹有一定关系，但是更多因素在于美盘大豆快速回落一定程度体现的是市场对南美大豆的关注。从供给的层面上来说，全球大豆整体上09/10年度整体上是一个供给压力很大的年份，但是由于流动性因素，以及国内的收储政策支持作用，2009年、三、四季度大豆价格并未出现走熊的格局，还出现了阶段性的上扬行情。尽管四季度豆类价格在国内进一步的收储支持政策背景下，美盘大豆丰产定局，水落石头，大豆借助这一利空最终完全透明，国内强劲需求（国内减产）、双节等多种因素出现了一波较为明显的上扬行情。但是，供给压力始终没有消除。随着利多因素在价格一波上涨后得以体现后，目前市场开始关注南美大豆的供给预期。由于预计2009/10年度全球大豆供给压力较大，随着南美新季大豆播种进度的不断加快，南美市场的影响力也在渐渐扩大。目前，巴西2009/10年度大豆播种工作已经近尾声。巴西农业咨询机构塞拉瑞斯预计2009/10年度巴西大豆产量将创下历史最高纪录6460万吨，相比之下，上季大豆产量为5810万吨；大豆播种面积将从上年的2140万公顷增至2286万公顷。阿根廷方面，由于播种期间大豆产区迎来降雨，助大豆播种加快，目前大豆播种工作已经完成计划面积1900万公顷的80%。美国农业部预计阿根廷大豆产量为5300万吨。
 
　　因此，在南美大豆播种面积预期上升和顺利的情况下，尽管市场对未来中国需求因素依然乐观，但美盘大豆不得不止住上涨势头，因为若美盘大豆在未来南美大豆丰产预期下继续高企，市场更关注南美大豆的采购。这是近期大豆市场回落的主要因素。
 
　　三、流动性因素和政策性因素背景相结合下来考察大豆的供需关系。
 
　　但是动态发展的观点来看后期大豆价格的演绎，则仍需要考虑两个重要因素——流动性因素和政策性因素。首先国内方面由于收储价格已经出台，接近3740元/吨的收购价格，给了大豆价格一个依托点，国内大豆的价格基点继续抬高。而随着全球经济2010年一二季度的继续向利于复苏的方向发展，需求方面，尤其是国内方面的需求仍将是可以期待的。在流动性方面，料在2010年一二季度方面，全球流动性仍然是较为宽松的一个局面。因此这两个因素在未来依然是两个重要的支持大豆价格的因素。由此，南美大豆播种顺利，面积上升预期的压力下，大豆价格近期可能继续处于一个守势。但是对于大豆而言，不确定或多头的题材向来是不缺乏的，进入2010年的一、二月份后，正是南美大豆的开花结荚期，在流动性旺盛和需求支撑因素的背景下，在整体供给压力下，大豆仍具有阶段性的上扬行情。