“十一”国庆黄金周刚刚过去，国际黄金市场出现的金价断崖式下跌引发了广泛关注。“十一”期间，国际金价创下了近三年来最大单周跌幅，10月4日，纽约商交所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价大跌43美元，创下2013年12月以来单日3.28%的最大跌幅。受此影响，节后开市首日，上海期货交易所黄金产品合约亦迎来了集体下调。《金融投资报》记者注意到，尽管国际黄金期货、现货价格出现了大幅下跌，但从国内来看，“黄金周”期间黄金珠宝产品却持续热销。部分分析人士对黄金价格后期走势保持相对乐观态度，中期贵金属投资逻辑依然被看好。

欧美利空因素导致金价走低

截至10月9日，纽约COMEX黄金报收于1258.60美元/盎司，创下近4个月以来的新低；而在“十一”黄金周期间，金价单周总跌幅约5%，创近三年来最大跌幅。

10月10日，节后开市首日的上海期货交易所黄金产品合约亦迎来调整。截至15时，黄金1612、黄金1702合约分别下跌3.78%和4.03%。分析认为，近期美元指数持续走强以及欧洲央行收紧宽松预期的传闻，是造成国际金价大跌的重要原因。《金融投资报》记者注意到，随着美联储在年底加息的预期不断提升，美元开始恢复涨势，国庆假期期间，美元指数涨幅达1.29%，最高上冲至97.19美元；近日美联储官员的密集鹰派言论被认为推动国际金价承压，9月非农就业报告虽然逊于市场预期，但仍足以提升美联储12月加息预期。此外，市场对欧洲央行开始撤销QE的猜测，也被认为对国际金价走势预期造成影响。在部分市场人士看来，欧洲央行有意学习美联储，逐步收紧宽松政策，黄金或将失去重要支撑。

国内黄金消费增速超过五成

不过，《金融投资报》记者注意到，尽管国际金价在过去的国庆“黄金周”中出现断崖式下跌，但从国内黄金产品销售市场情况来看，消费者对黄金产品的购买和投资热情并未出现削减。

公开数据显示，“十一”黄金周期间，国内多地金店的产品保持热销，黄金珠宝消费大幅攀升。其中，西安、太原、杭州黄金消费增速达58.3%、43%、20%。另一方面，国内楼市密集调控态势受到社会各界高度关注，截至10月7日，国庆长假期间共有19城颁布了楼市调控政策，楼市密集调控被认为加剧了其节后的不明朗走向，同时也将部分资金的关注目光从楼市中转移出来，黄金亦成为了部分闲置资金关注的投资标的。

事实上，虽然经历了国庆黄金周内国际金价的断崖式下跌后，但不少市场人士仍然对金价后期走势保持相对乐观态度。

高盛表示，鉴于全球经济增长的重大下行风险仍在，且市场对各央行货币政策能否应对潜在的经济冲击感到担忧，预计黄金在遭遇抛售后，1250美元/盎司下方将是战略性买入机会。此外，在黄金遭遇近期抛售下跌后，预期中国的黄金投资需求将增加。

长江证券分析师葛军看好黄金的中期投资逻辑。“黄金短期延续调整，但我们认为一旦加息靴子落地，依然看好中期贵金属趋势：1、全球总需求不足、‘逆全球化’趋势加强，纸币货币体系混乱需重新锚定、加上全球民粹主义抬头，全球经济处于二次经济危机的边缘；2、全球低增长、低利率环境远较预期更长，已成一种‘新常态’；3、人民币贬值依然带来保值、避险需求。”葛军表示。