股指期货：

在股市本身的层面，并没有发生基本的改变。在外部环境方面，新一轮的不确定性将起来，多个城市的房地产限购重启，楼市成交量快速冰封。资金的外溢导致对股市的预期升高。这种反馈从短期来看，资产的转移效应占据主要潮流。从长期的反馈机制来看，多个城市的政策转向，形成了民众与政府的博弈，一方面是豪赌房价上涨，政府的调控是稳增长而已。另一方面，对于市场的反馈机制效果存在较大不确定性。投资客是否集中离场变得不确定性，从而也会导致政策具有强大不确定性。股市的吸引资金效应短期内有所提升，多单维持轻仓。

操作建议：多单轻仓持有

国债期货：

十一期间紧急的限购政策，直接导致房地产市场快速降温，成交量下降。短期内导致信贷在周转方面，快速充裕，推升国债冲高。但是从长期的机制来看，房地产集中出台政策，或许是货币政策与社会舆论之间的平衡之举，快速上涨的房价已经将国内的经济资源吸引进入，从而造成其它行业投资更加困难。这种在货币方面流动性的快速冻结与市场预期将会迎来更大的货币政策不确定性，国债继续观望。

操作建议：观望