今日（10月12日）大宗商品涨跌分化，黑色系强势领涨，焦炭大涨超4%，创2014年3月以来新高，焦煤大涨超3%，为2013年12月以来首次。大豆今日大幅下挫。截止下午收盘，焦炭涨4.45%、焦煤涨3.4%、热卷涨3.08%、铁矿涨2.76%、螺纹涨2.12%、鸡蛋涨2.11%，郑油、PVC涨幅均超1%；跌幅方面，大豆跌2.42%、沪锌跌2.33%、沥青跌1.92%、棉花跌1.58%、豆粕跌1.54%、沪铅跌1.04%。

后期焦煤刚需不减 继续上涨可能性较大

“十一”期间部分地区焦煤大幅补涨，目前山西、河北等地优质焦煤出厂价格均已破千，其中华北地区普涨130-150元/吨，山东及安徽地区普涨100-110元/吨左右。截至10日，焦煤10月涨幅已达到18.94%，涨幅甚至远超前期的月度涨幅，而焦炭方面则仅为3.34%。对此，生意社总编刘心田认为，前期由下而上的价格与利润空间的急速膨胀，通过煤焦钢产业链的传导，最终在焦煤上得以体现。目前焦煤价格还处于“追赶”焦炭的阶段，后期焦煤刚需不减，供应增量也极为有限，未来市场继续上涨的可能性较大。

钢价短期内仍较为乐观

尽管长假期间出台了楼市调控政策，但业内人士分析这对黑色系产业的影响有限，并且存在滞后性，另外旺季需求与钢厂成本支撑，黑色系品种，尤其钢价短期内仍较为乐观，下行空间有限。

东吴期货研究所所长姜兴春认为，楼市限购限贷政策，旨在为房地产市场降温，为了稳定市场，对房地产行业的发展是利大于弊，这对房地产新开工是有利的，所以螺纹钢需求并不会急速下降，短期来看，螺纹钢仍处于需求逐步修复的过程。

单产利空尚未出尽 大豆基本面仍处于偏空格局

9月30日的季度库存报告显示截至9月1日美豆库存1.97亿蒲，与市场预期相符，也与农业部9月供需报告中旧作库存的数据相符。

截至10月2日当周，美豆优良率上升至74%，上周73%，去年同期为64%。落叶率83%，去年同期82%，五年均值79%。收割率26%，上周10%，去年同期36%，五年均值27%。收割因前期降雨延迟半周左右，但未来天气较好，预计不会对产量造成影响，随收获进度推进，美豆仍有向下动力。目前分析师预计今年美豆单产将到达51.5蒲，产量42.86 亿蒲，9月农业部供需报告为42.01亿蒲。巴西种植进度较快，截至7日完成11%的播种，去年同期8%，五年均值4%，目前市场预计产量在1亿吨。

目前来看，单产利空尚未出尽，南美种植平稳推进，基本面仍处于偏空格局。