熊敏：债转股在市场中的效应您怎么看？

沧浪先生：债转股的作用，我想主要有两个方面，一是降低银行可能的坏账比例，二是减轻企业负担。企业欠银行钱，如果暂时还不出来，或者还了钱之后资金会很紧张而影响正常的生产经营，那么把债权变为股权是一种妥协的结果，也是一种变通方式。银行拿到股权，理论上资产没有缩水，坏账没有出现，至少短期没有出现。企业给出的是股权而不是现金，身上负担减少很多，本金和利息都不用还了，轻装上阵，说不定会有很好的突破。当然银行后续可能获得股权增值、利润分红的好处，或是股权贬值的坏处。对银行来说，最重要的是债权变股权后，尽快变现，即把手中的股权卖给相关机构或个人，变成现金，这才是银行真正的目的和后续发展的保障。因为银行要的不是转变来的股权可能增值多少倍，而是迅速回收现金。

熊敏：专业人士给出“债转股再不买就晚了”真的如此吗？

沧浪先生：理论上来说，不是所有的企业的债务都能用债转股的方式转变，因为银行不会主动做亏本的买卖，一定会设置门槛，有了这个门槛的把关，质量就不会太差，但不是说没风险。投资者要不要买，基于两点，一是投资者本人对债转股是否了解是否看好，二是投资者本人对要买的标的是否了解是否看好。如果企业发展前景好，定价合适甚至低估，那是可以买的，而如果企业发展前景不好，最好就不买了，资金总有更好的去处。

熊敏：有关债转股未来空间巨大，您觉得是这样吗?

沧浪先生：对某些优质标的来说，上涨空间应该是比较大的，对整个市场而言，整体规模应是可以做得很大的，但这一事物仍在尝试阶段，估计需要时间的培育和市场的试错和纠错。短期规模会不会很大，主要取决于银行的风险偏好和把关程度，如果银行风险偏好高，把关程度低，规模会一下子比较大，但某些标的风险系数就高了。而如果银行风险偏好低，把关程度高，则短期规模不会太大，而某些标的的上涨空间会比较大。

                                                             主持/文章整理：熊敏