黑色产业链

一、钢铁炉料

1. 行业要闻：澳洲最大的矿商之一嘉能可集团（Glencore）宣布科林斯维煤矿将复产。据相关消息称，科林斯维煤矿有望在未来两个月或明年年初复产,该煤矿产能600万吨。

2. 现货市场：10 月 13 日，唐山 66%铁精粉干基含税价：605（0）；青岛港 61.5%PB 粉：455（+5）；唐山二级冶金焦：1585（+30）；山西主焦煤车板价：1075（0）。

3. 供给：10 月 7 日，铁矿石港口库存 10461 万吨（+187）；10 月 9 日，焦炭焦化厂库存3.43 万吨（+0.78）焦炭港口库存 245.8 万吨（+2.3）；炼焦煤库存环渤海四港口合计69.8 万吨(+3.8)。

4. 需求：9 月 30 日，国内大中型钢厂铁矿石平均库存可用天数为 19 天（-2）；焦炭平均库存可用天数为 6.5 天（-0.5）；炼焦煤平均库存可用天数为 10 天（-1）；喷吹煤平均库存可用天数为 9 天（-0.5）。

5. 基差:I1701 贴水现货 74（+6），持有收益率为-17.46%(-1.54%)；J1701 贴水现货 166（+7），持有收益率为-11.70%(-0.31%)；JM1701 贴水现货280.5(+3.5），持有收益率为-26.09%(-0.33%)。

小结：

1）铁矿石：国内铁精粉价格平稳运行，进口矿小涨，现货市场成交活跃度一般。铁矿石港口库存维持在较高位置，铁矿石短期或将震荡运行。

2）焦炭：国内冶金焦价格上涨，市场成交尚可。当前供给偏紧格局依旧不变，钢厂仍有补库需求，短期价格或将继续偏强运行。

3）焦煤：部分地区炼焦煤价格高位持稳，市场成交情况尚可，钢厂、独立焦化企业有补库需求，短期价格或将继续维持强势。

二、 钢材

1. 行业要闻：据 Mysteel 统计，13 日全国共有 14 家钢厂发布调价信息，螺纹价格上调10—120 元/吨，不过绝大多数为西南地区钢厂。

2. 现货市场：13 日，西南地区螺纹价格上涨明显，全国螺纹均价上涨；热卷价格持稳。

3. 供给与库存：

1）12 日，据中钢协数据显示，9 月下旬重点钢企日均产量 172.09 万吨（-5.33万吨/-3%），重点钢企钢材库存为 1315.26 万吨（-104.1 万吨/-7.33%）。

2）据 Mysteel 数据显示，10 月 9 日当周螺纹社会库存为 446.84 万吨（+25.28万吨/6.07%），热卷库存 217 万吨（+13.93 万吨/6.86%）。

4. 期货仓单：13 日，螺纹钢期货库存 52732 吨（-1815 吨）；热卷期货库存 7444吨（0）。

5. 需求：13 日，螺纹、热卷现货市场整体成交状况一般。

6. 利润：三级螺纹钢成本约 2566 元/吨，利润率-4.68%（-1.42%）。热卷成本约 2617元/吨，利润率 7.83%（-1.22%）。

7. 基差：RB1701 贴水现货 97 元/吨，持有收益率-4.14%（-0.18%）；HC1701 贴水现货 144 元/吨，持有收益率-5.34%（-0.58%）。

小结：

1）螺纹：螺纹现货市场小幅上涨，但需求并未持续跟进，现货市场成交整体一般。因原料端连续拉涨，钢厂利润率压缩，螺纹短期维持震荡偏强态势。

2）热卷：热卷现货价格持稳，市场成交一般。热卷利润率下降，盘面贴水幅度小幅扩大，短期价格震荡偏强。

三、策略推荐：

单边策略：多焦煤、焦炭

套利策略：多螺纹/热卷,空铁矿