星河生物(300143)自2010年上市以来，已经启动过三次重组，其中两次重组失败。直到今年1月份，公司才完成收购玛西普医学科技发展(深圳)有限公司 (下称 “玛西普”)100%股权。不过，距离前次收购时间尚不足一年，星河生物10月11日再次停牌筹划重大事项。

交易所提出三点疑问

10月12日，深交所创业板公司管理部向星河生物发去关注函，这份关注函源起公司11日发布的停牌公告。

前两日，星河生物发布筹划重大事项的停牌公告，为进一步推进由种植业向医疗健康产业的转型，拟对现有资产进行调整，剥离出售种植业相关资产，鉴于该事项尚存在不确定性，公司股票于12日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

由此，深交所关注到，星河生物于2016年1月完成发行股份收购玛西普100%股权事项，主营业务在原有食用菌生产和销售的基础上，新增伽玛刀的研发、生产和销售业务。另外，今年9月9日，星河生物宣布实际控制人叶运寿因个人原因辞去公司董事、董事长等职务，辞职后不再担任公司及下属子公司、孙公司的任何职务。

几份事项扎堆，深交所提出了三点疑问：一是公司本次筹划事项是否会导致主营业务发生根本变化;二是公司及实际控制人叶运寿是否存在与玛西普原股东签署尚未披露的与上市公司或其股权安排相关的协议或约定;三是要求实际控制人说明未来12月是否存在减持计划，公司是否存在实际控制人变更的可能性。

上市以来停牌重组频现

在星河生物2010年上市后，公司业绩已有两次上亿元的亏损记录，而扣非后则有三次亏损记录。

为了自救，公司此前曾启动了三次重组，但两次以失败告终。资料显示，2012年11月及2013年11月，星河生物在两个年度相同的时间里，都做着同一件事情——停牌重组。不同的是，2012年公司停牌耗时一个半月后，宣布重组终止;而2013年11月18日至2015年1月6日，公司才宣布重组终止。

第三次启动重组在2015年8月。其时，星河生物发布重大资产重组预案，通过发行股份的方式购买7名特定对象，合计持有的玛西普100%股权。

资料显示，玛西普是大型立体定向放射外科治疗设备供应商，但收购前的2013年、2014年，玛西普分别实现净利润-471.57万元、919.41万元。

投资者不满现有业绩

值得一提的是，第三份重组方案由于转让作价悬殊，引来了深交所的问询。重组预案披露，2015年5月28日，玛西普原股东通过了两年前对玛西普作价1.05亿元的股权转让约定。但不到1个月后，玛西普股权再一次变更，引入叶运寿等股东，此时作价变为11.25亿元，二者相差了10.2亿元。

其时，星河生物解释称：作价时点不同、标的公司拥有了更为完善的资质等。直到2016年1月，公司终于完成收购玛西普。但完成收购后，公司中期业绩并没有让一些股东满意：“公司半年报已经出炉，公司确实又让股民失望，并购一个号称高壁垒高科技占有率数一数二的医疗器械公司，并表的结果仅仅比去年仅有蘑菇的利润多了一倍多一点，利润就是这个玛西普只是相当于蘑菇的水平?”

对于该股民的质疑，星河生物这样表示：“不要忘记公司现有产业里还有蘑菇业务，如果没有玛西普的利润贡献，可能您现在不是失望而是绝望了。”

另外，机构研究人士分析认为，公司食用菌业务不稳定性较强，对整体业绩造成拖累的风险，放射治疗设备由于政策变化，存在下游需求紧缩风险，提醒投资者关注玛西普海外及国内订单拓展情况。