经济长期呈现“L型”增长态势、去杠杆依然面临压力，人民币汇率波动增大等因素导致A股市场前景不明，上证指数在3000点左右的拉锯已有时日。人气低迷、“千股横盘”的同时，上市公司股东减持倒丝毫不受影响，照旧汹涌。持股成本较低的产业资本纷纷选择减持套现后，是用于冠冕堂皇的理由，还是出逃楼市或是境外，不得而知。

减持从来都有，也的确一直都在影响着市场，但是否可以就此认为汹涌减持是绊住当前A股行情的主要因素之一，并无一致论断，不过“警惕高估值概念股减持风险”人所共知。有些存有估值泡沫的上市公司股东减持，可能意味着股东并不看好未来公司前景，未来存在炒作之后落得一地鸡毛的可能。这点“老司机”永大集团可谓典型，该公司控股股东、实际控制人吕永祥及其一致行动人曾借高送转概念使得股价飞天，从而胜利实现近70亿元套现大逃亡，减持套现半年后的业绩大幅缩水，股价一落千丈。在市场心理层面影响较大，不过迄今无恙，不禁使得我们审视相关制度是否过于宽松，是否有补丁要打。

客观来说，尽管减持理由可能千奇百怪，甚至令人瞠目结舌，但上市公司股东减持并非不合法不合规，很多时候的减持量也并未超出市场的承受能力，仍给投资者带来了较大心理影响，说明其中肯定有环节出了问题。股东或者高管作为熟知上市公司信息的内部人，且不论大规模非正常的减持行为是否利于公司成长，其在减持过程中所使用的一些套路尤为令人诟病。这说明内部人掌握内幕信息并能够从中获益，外部投资者，尤其是散户，处于信息劣势，导致逆向选择，使证券市场交易效率下降，“三公”原则受损。

无论基于对市场整体走势、公司投资价值的判断，还是出于公司的内在认识，视自家股份为“烫手山芋”。上市公司股东的合理减持行为无可厚非，但应杜绝超越法律和监管框架的违规减持、套路减持。毕竟，相比机构投资者提前获知大股东减持信息的可能性，大股东减持中的内部人优势更多伤害的是不知情的中小投资者。

从“老司机”横冲直撞的现状来看，现行“锁定期+提前披露”制度对于上市公司大股东减持的约束过于宽松。减持门槛必须抬高，倒逼公司大股东、高管们关心公司的经营业绩、每年分红额、公司成长发展状况，与散户“心连心，共呼吸”。对于套路王必须严加约束，“高送转”已经不足为虑，重点在于打击减持前后刻意制造跨境并购、突然进军与主业不相干的热点领域，以吸引投资者跟风炒作，股价边拉边跑，之后一地鸡毛的惯用伎俩。其间很可能会有一些公、私募助纣为虐抬轿子、打掩护，这些无疑需要监管层依法追责。至于投资者本身，尤其是散户，也要对此保持警惕，坚决用脚投票，不能嘴上骂，手上却去博一把，收敛“与狼共舞”的投机本性。

大部分国家的资本市场从来都是一部“魔高一尺道高一丈”的历史，乱象不可怕，乱象不治、不止才是大问题。包括套路减持在内的这些问题，对我们的监管无疑具有新的启示。长期以来，上市公司股东增持一直没有减持积极，说明相关制度设计亟需完善，方可扶正祛邪。此外，股东减持除从事后披露向事前披露转变之外，监管的思路宜更宽，不仅应该注重大股东减持行为本身，还应当对内幕消息外泄和机构投资者或有的劣行引起重视，只有这样才能够更好地维护资本市场的公平和效率，保护中小投资者的利益。否则，减持套路深，谁拿小散户当真？