1.股指期货

新一轮房地产调控席卷全国主要一二线城市，调控方向同时指向投资和投机性需求，提高热钱炒作门槛或关闭投机之门，意味着房地产作为资金池子的作用降低，流动性必然溢出。流动性溢出有利于提振股指期货，但是由于监管收紧背景下，风险偏好很难出现趋势性改善，更多的是脉冲式上行。通过的梳理，目前行情难以走出趋势性上行行情，阶段性改善为主。企业盈利前景虽然边际改善支撑市场，但缺乏持续改善的动力，未来承压概率大。此外中央推动债转股降低企业杠杆率，短期有利于企业减负，改善企业基本面，支撑二级市场股价，但是长期增加股票供给压制市场。

本周：上证50主力合约IH1610小幅上涨，周涨幅1.42%，周持仓增加-3015 手；沪深300主力合约IF1610小幅上涨，周涨幅1.72%，周持仓增加-3796 手；中证500主力合约IC1610小幅上涨，周涨幅2.35%，周持仓增加-2650 手。

股指期货策略：债转股提振短期风险偏好，但供给增加预期不利行情持续发展，期指震荡，关注上证3100的压力，3030的支撑。

2.国债期货

国庆期间国内房地产调控政策频出，此次严密调控可能使得房贷需求下滑，销售和投资放缓，使经济基本面承压，利于债市。国务院出台市场化银行债转股意见，进一步降低企业杠杆，增加债务解决渠道。与此同时人民币贬值压力再起，使得市场情绪受到影响。

本周：5年期国债主力合约TF1612期货小幅上涨，周涨幅为0.18%，周持仓增加-146 手；10年期国债期货主力合约T1612小幅上涨，周涨幅为0.28%，周持仓增加2952手。

国债期货策略：国内国债收益率有小幅下行空间，国债期货震荡偏多

3.中金所

近期韩乾教授发表的《股指期货交易限制降低了股票市场质量》一文在网络上不断被转载，反映了市场对未来股指期货放开的共同期盼。其中描述了在去年股灾之后，中国金融期货交易所先后两次对我国股指期货交易进行了一系列包括提高保证金、实现日开仓限制等措施，使股指期货的成交量急剧缩小。股指期货受限后，原先的阿尔法策略投资者失去成交意愿。现货市场和期货市场是通过跨市场投资行为紧密联系在一起的市场，股指期货可以缓解对现货的买卖空需求，从而使现货市场价格达到均衡状态，真实反映投资者对企业价值的判断。在限制期货交易后，虽然短期起到了稳定价格的作用，但是长期以损害了现货市场质量为代价。因此韩乾教授建议，在市场趋稳后，应采取合理步骤恢复股指期货交易，使期货的风险管理功能和现货替代功能正常发挥，优化现货市场的质量，提高现货价格的信息效率和准确性。由此可见，若希望我国的金融市场更好地为实体经济发展服务，股指期货则是其中必不可缺的部分。