铝

铝价受电解铝企业减产以及氧化铝上涨而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期高位震荡。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡偏强。

短多

钢铁

供给端，本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率80.39%降0.41%，预期值80.94%，产能利用率86.69%降0.47%。下周高炉开工率预期值80.66%，实际情况仍有较大不确定性。钢厂盈利率降12.27%至68.1%。需求维持平稳，利润下降使供给收缩，偏多思路对待。观望。

偏多思路对待。观望

铁矿石

钢厂利润下滑影响钢厂开工高位微降，矿石需求略有走弱。上周，疏港量明显下滑，但到港量减少更甚，港口库存大幅下降，预计后市到港量将重新增加，港口库存将回升。矿石现货反弹空间有限，但黑色整体强势下，期间以修复贴水为主。观望。

观望

焦炭

钢厂开工高位微降，大中型钢厂焦炭库存可用天数维持低位，焦炭短期需求依然有支撑；但钢厂利润开始下滑，焦炭逐步面临钢厂压价的隐忧。焦化企业利润高位回落，大型焦企产能利用率稳步上升；焦企库存低位小幅回升，港口库存小幅下降。焦炭供求关系边际转弱，剩余多单止盈，买1抛5止盈。

剩余多单止盈，买1抛5止盈

焦煤

钢厂开工高位微降，焦化厂开工稳步回升，炼焦煤需求走强；钢厂炼焦煤库存大幅下降，焦企及港口炼焦煤库存维持低位；公路运输新规落地，短期运输受阻，库存难以得到有效补充；下半年煤矿去产能力度或加强，优质焦煤资源供应偏紧；发改委指示煤价上涨过快，但对焦煤无明显调控手段。需求走强，供应偏紧，现货大幅上涨，当前市场暂不反映交割因素。多单减持，买1卖5止盈。

多单减持，买1卖5止盈

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温消退，整体电煤需求跟随民生用电高位回落；电厂电煤库存及库存可用天数中位，正在进行补库。中转端，沿海煤炭运价冲高回落，港口锚地船舶数维持高位，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，原煤产量降幅超预期，去产能不断推进。zc01低位多单滚动。

多单逢高减持

天胶

天胶基本面仍有支撑，青岛保税区美金现货紧缺；对下游轮胎工厂十月开工预期偏好；合成橡胶及其原料涨势凶猛，一定程度促进天胶市场货源流通，巨大的价差一定程度支撑天胶价格。建议多单逢高离场

多单逢高离场

大豆/豆粕/菜粕

美国农业部10月供需报告显示，单产达到创纪录的51.4蒲式耳/英亩，但由于新作出口上调，抵消部分产量增幅，期末库存从3.65亿蒲式耳上调至3.95亿蒲式耳。单产和期末库存均低于市场预期，报告中性偏多，但丰产预期仍施压美豆下挫，后期会不会进一步上调单产仍存不确定性。短期美豆或仍将消化丰产压力而下挫，关注934美分支撑。豆粕可轻仓短线试多。

豆粕可轻仓短线试多

豆油/棕榈油/菜油

MPOB 9月供需报告显示，马来西亚9月棕榈油产量仅为171.5万吨，低于市场预期的177万吨，但出口疲软，9月出口仅为145万吨，环比减少约20%，则库存较上月环比增加5.7%至155万吨。报告中性偏空，但期价已基本反应了上述利空。马棕产量恢复依旧缓慢，同时ITS显示10月前10日出口较好。油脂预计维持震荡偏强走势。

维持震荡偏强走势

玉米/玉米淀粉

黑龙江玉米即将集中上市，以及政策粮持续投放，玉米供应压力较大，而下游需求恢复缓慢，预计短期玉米价格将仍呈弱势。反弹后可清仓试空。

反弹后可清仓试空

白糖

白糖现货价格稳定，成交情况较好，对期货有较大支撑。商务部对进口食糖保障措施立案调查，后续糖进口量或出现下滑，利好国内糖市。10月下旬将抛储35吨，竞拍底价6000元/吨，基本符合市场预期。9月底白糖产销数据一般，广西结转库存较同期增加，该区成交价将对市场影响较大。在供应不足预期下中长期仍将偏强，操作上，郑糖短线或观望。

郑糖短线或观望

棉花

国储棉抛储结束，共成交棉花265.9万吨。纺企通过竞拍国储，备货量在1个月左右，面对高价新棉有充分的耐心观望，将在一段时间内影响对新棉的需求。近期新疆新棉收购价为7.6元/公斤上下，皮棉成本在16000元/吨波动，对加工厂和纺企都造成较大风险和生产成本压力。新棉集中上市即将来临，将对市场造成供应压力，价格或出现回落。操作上，郑棉单边暂观望，1-5合约反套少量滚动操作。

郑棉单边暂观望，1-5合约反套少量滚动操作

PTA

基本面看，PTA行业开工负荷62%，仍处低位，后期逸盛375万吨装置也将进行轮修，10月份将处于供需偏紧格局。下游方面，江浙涤丝市场重心平稳，下游维持刚需采购，市场主流产销较为一般，聚酯纺企和织机负荷仍处于高位，PTA需求支撑较强。PTA工厂加工费在350附近，进一步压缩空间有限。操作上4700可尝试做多，止损4640。

4700可尝试做多，止损4640

LLDPE、PP

国庆期间，原油限产协议细节进一步落实及EIA库存数据低于预期等消息提振国际油价，WTI重新触及50元/桶价格，石脑油受油价带动，节假期间大幅上涨，但乙丙烯受季节性因素影响，受油价提振作用较小，成本端对价格的支撑作用大概率将体现于心理上，实际性价格传导弱。基本面来看，节后第一天，LLDPE与PP现货成交火爆，神华拍卖情况良好，部分厂家上调PP出厂报价，LLDPE及PP现货价格短期维持偏强整理判断，但价格支撑可持续性仍有待验证，在需求尚未出现改善情况下，追涨仍需谨慎。
操作上，节后短期仍维持短多思路为主，若后市需求未有实质性改善，或库存端出现大量累库情况，届时可尝试抛空。

节后短期仍维持短多思路为主，若后市需求未有实质性改善，或库存端出现大量累库情况，届时可尝试抛空

玻璃

市场价格回调之后，加工企业和贸易商提货积极性增加，同时也有效地阻止了外埠玻璃的进入。近期华东地区市场走势一般，生产企业价格存在一定幅度的松动；华中地区厂家调价后出库一般；沙河地区整体走势较好，部分前期价格低的厂家有涨价的意愿。8月份以来冷修点火复产的6条生产线都已经引板正式生产，后期除了个别生产颜色玻璃的生产线有冷修点火复产意愿外，新增产能或者复产的不多。建议观望为主

观望为主

甲醇

内地方面，库压较低支撑甲醇价格维持坚挺。港口方面，油价大幅上涨，或将对港口甲醇市场有所支撑。但下游备货周期接近尾声，或难以对甲醇市场有较强刺激。加之目前库存仍高，因此操作上建议甲醇01暂观望。

甲醇01暂观望

股指

地产资金流向股市提振市场，但人民币贬值不利行情，期指震荡

震荡

国债

9月进出口数据远低预期，四季度贸易仍承压，等待更多9月经济数据公布，期债震荡偏多。仅供参考

震荡偏多