回顾周五，美国三大指数微幅收涨，标普500指数收涨0.43点；WTI 11月原油期货收跌0.18%；COMEX 12月黄金期货收跌0.2%。10月份A股将延续存量博弈的行情，相比11、12月利空的因素又推后了些，如一直制约着市场风险偏好的“德银危机是否成形、美联储 12月大概率加息，这些潜在的风险时间点都集中在了四季度的后半段，我们认为会有部分场外资金趁着“真空期”，选择参与10月的博弈，与之相应的是10月市场“赚钱效应”相应增加。短期基本面暂无忧；但海外政治不确定因素、全球流动性宽松预期的转变以及国内资金“脱虚向实”和各项改革仍有待推进，中长期A股依旧隐忧较多，大概率上区间震荡格局仍难以有效摆脱，关注机会上海国企改革。

消息上，证监会发布《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通机制的指引》；中化集团及中国化工集团旗下多家上市公司公告澄清合并传言；中国结算明确个人最多可开立三个同类账户；监管部门连发七文：合规性成互联网金融企业“生死劫”；神舟十一号载人飞船于17日7时30分发射；证监会14日核准吴江农商行等14家企业首发申请；《蒙特利尔议定书》达成限控氢氟碳化物协议，有望促进氟化工产业升级；媒体：养老金个账空账率超九成，将来兑现或入不敷出；农业部：引导农户依法自愿有序流转土地经营权，发展多种形式的适度规模经营；超级高铁公司表示，准备为2017年第一季度全面测试超级高铁系统做准备。

总的来看，年底前这些风险点可能引发行情阶段性扰动，导致系统性风险甚至创新低的概率不大，加息预期升温影响逐步显现：黄金大跌，美元走强，利率大幅抬升，新兴市场、黄金、美10年期国债不够充分。此外，因房地产调控对股市资金面利好，基本面利空，总体中性偏多，对债市利好。目前沪指市场中期仍以大震荡格局为主，国庆假期国内外利空多但节后市场高开高走，表示前期盘整已经把利空Price in了，国企混改等积极因素出现，振幅望向上拓宽。以往年相比，地产调控会促使市场风格变化、机构调仓，此次风格将转向业绩及国企改革。操作上，短期可为，持有业绩稳定的消费股和真成长，逢低战略性配置业绩、估值合理的优质资产。

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