要点：            

1、 现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价12250-12350元/吨（+100），青岛地区人民币复合胶、混合胶12700-12800元/吨（+100），越南3L小厂靓货报价12400-12600元/吨（-0），15年3#烟片14800-15000元/吨（+200）。保税区，烟片16年入库报价1750(-50)，近港泰标1630-1690（-40），船货1590-1630（-40）。外盘，RSS3#报1720美元/吨（+10），STR20#报1580-1650美元/吨（+5）。云南产区一级胶水收购价在11-11.4元/公斤（+0.2），海胶原料胶水收购价格12.5-12.6元/公斤（+0.1）。泰国原料收购价格小涨，生胶片54.06，涨0.49，烟胶片56.17，涨0.76；胶水54.00，涨0.50；杯胶49.50，涨0.50。（泰铢/公斤）

2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-500元/吨左右。1701与1611价差2110元/吨。

3、 库存：截至9月底青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量合计为9.19万吨，较9月中旬下滑1.21万吨，跌幅为11.63%。具体来看，此次报税区库存下滑的主要原因依然是天然胶库存继续走低，据统计截至9月底天然橡胶库存约5.58万吨，较9月中旬下滑0.92万吨，跌幅达14.15%；复合胶0.53万吨，与9月中旬仅小幅下滑0.01万吨；合成橡胶为3.08万吨，较9月中旬下滑0.22万吨，跌幅6.67%。

周一上期所天然橡胶期货仓单为29.06万吨，增加1430吨。其中，上海减少730吨，山东增加550吨，云南增加760吨，海南持平，天津增加850吨。

据日本消息，截至2016年9月10日，日本港口天胶库存下降1.5%至7794吨。数据显示，天然乳胶库存从45吨降至40吨，固体合成橡胶库存从1138吨降至1,113吨，合成乳胶库存维持在34吨不变。橡胶总库存下降1.6%至8981吨。

4、重卡销量：9月份，国内重卡市场共销售各类车型约5.25万辆，相比去年同期的4.18万辆增长26%。1-9月，市场累计销售重卡49.19万辆，相比去年同期（40.88万辆）净增8.3万辆，同比增长20.3%。2016年9月，汽车产销分别完成253.1万辆和256.4万辆，比上月分别增长26.8%和23.5%，比上年同期分别增长32.8%和26.1%，高于上年同期38.5和24.1个百分点。1-9月汽车产销分别完成1942.2万辆和1936.0万辆，比上年同期分别增长13.3%和13.2%，高于上年同期14.1和12.9个百分点。

5、天胶产量：ANRPC最新报告显示，预计今年天胶产量同比增长0.5%至1109.2万吨。前9个月天胶产量795.2万吨，同比几乎持平。

6、天胶进出口：2016年8月份中国天然橡胶(包含乳胶、烟片胶、标准胶、复合胶和混合胶)进口量为36.73万吨，环比增18.77%，同比增19.06%。泰国8月份天然胶出口量为38.4万吨（含乳胶及混合胶），环比上涨8.23%，同比增加7.28%。截至8月底，主产国为期6个月限制出口配额结束，而自3月1日至8月31日期间，泰国天然橡胶出口总量为225.44万吨，较去年同期上涨9.52%。 印度8月天然橡胶进口较上年同期大增27%，至47,540吨。因海外市场价格更低促使轮胎制造商增加采购。橡胶局在一份声明中称，该国8月天胶产量同比跳升21%至58,000吨，而消费量较上年同期增加6%至87,500吨。从4月1日开始的当前财政年度的前5个月，印度天胶产量较上年同期增加8%至245，00吨。

7、轮胎产量：8月日本国内轮胎产量同比下降2.8%，环比降17.6%。销售方面，轮胎总销量及乘用胎销量同比均有1%左右的增幅，同比结束7连跌；但销量环比都不及上个月数量。总体来看，今年前8个月，日本轮胎总产量下滑4%，乘用胎降3.3%；总销量降4.4%，乘用胎跌3.5%。由此导致轮胎库存居高不下。

8、铁路货运量：1-9月全国铁路货运量19.16亿吨，同比下滑6.31%，较2月时的12.3%降幅明显收窄；9月铁路货运量达到2.27亿吨，同比增长4.6%，连续第二个月转正。

小结：        

上周五沪胶涨2.24%，人民币现货报价跟涨50-400元/吨，下游补货情绪有所升温，然而市场货源略微紧张，询盘气氛热烈但成交情况一般。泰国中东部地区遭遇洪水灾害，导致部分工厂缺乏原料而无法正常供货，美金远月船货整体上涨10-20美元/吨；青岛保税区美金胶报价上涨10-40美元/吨，尽管临近周末，市场报盘相对活跃，询盘气氛尚可。

上周五沪胶增仓放量大涨，泰王去世引发资金对泰国政局动荡的担忧，也在一定程度上刺激了橡胶的炒涨热情。虽然9月份外贸出口数据和CPI数据表现并不尽如人意，但显然资金并不受其影响，商品普涨，沪胶成功试探了14500压力，后市能否突破14500压力成为关键。