上周一，在伊斯坦布尔能源会议上，俄罗斯总统普京表示，冻结甚至减少石油产量是维持能源行业稳定的唯一方式。普京称，俄罗斯准备加入限制石油产量的共同行动，并且敦促其他产油国也采取相同举措。这是迄今为止俄罗斯可能参与冻结甚至减产行动的最清晰的迹象。

早先在9月28日，OPEC自2008年以来首次达成了冻产协议，承诺将产量降至3250万—3300万桶/日。数据显示，OPEC的产量是3360万桶/日，也就是说，如果达成冻产协议，最多可能削减110万桶/日的产量。但是本次会议没有具体讨论限产如何分配的问题，此议题将在11月的会议上决定。根据目前的最新消息，很可能在11月30日OPEC大会前就会有具体的协议出来。

此前，很多场内交易员并未预料到OPEC会达成冻产协议，有些人表示他们将等待更多细节。但是无论如何，近几周的市场走势表明，俄罗斯和沙特阿拉伯的表态还是让市场对于油价有了更好的预期。如果此次协议能切实执行，那么目前原油市场的供需状况会发生很大的转变。高盛9月27日发布的原油供需平衡预测显示，高盛预计2016年第四季度和2017年第一季度原油分别供应过剩42万桶/日和25万桶/日。如果确实能按计划削减110万桶/日的产量，那么今年年内尼日利亚和利比亚可能的产能回归也将被抵消。沙特阿拉伯9月会议提出把自身产量从1070万桶/日降至1月初的1020万桶/日附近，来换取伊朗加入冻产，是此次最积极的变化。

据EIA今年8月公布的统计数据，2015年OPEC原油出口收入只有4040亿美元，相比2014年和2012年分别下滑了46%和56%，而这一数值今年将会下降至3410亿美元。从2014年起OPEC采取保护市场份额策略，最终目的无非是希望通过保持市场份额来获得自身利益最大化。但是近两年出口收入的持续下滑加剧了各主要成员国的财政压力，也使其意识到策略上需要进行改变，这或是沙特此次态度转变最大的原因。

目前从全球石化液体供需情况来看，其处在一个逐步趋于平衡的过程中。期货市场目前对于原油供需平衡的质疑很大一点在于，油价的稳定或会造成页岩油的大量回归，但是在1—2个月内，这个快速回归还看不到。而且我们在关注页岩油产量大量回归的同时也不能忽略低油价下高成本传统油田供应的下滑。从今年的供应情况来看，全球原油消费持续稳定增加。全球原油市场整体处于一个供给过剩趋于供需平衡的过程，如果OPEC冻产协议切实执行，短期内会加速这一进度。

后期谈判中需要确定的细节如以何标准确定OPEC各国具体产量（关于OPEC产量统计有两个口径：OPEC月报产量数据，也称Direct communication；市场上独立数据源提供的OPEC均化产量数据，也称secondary source，这两个口径的统计数据经常有巨大的差别）以及以何时间段的产量作为减产的起始量（不同基点需要执行的削减量也有很大差别），这两个细节很关键，相信也是谈判中的难点。整体来看，虽然市场对于OPEC限产存在诸多疑问，但是在OPEC限产协议达成之前，预计油价的运行区间会从9月的43—47美元/桶上移至48—53美元/桶。如果协议切实性达成了细节，油价大概率会继续上行，有效上破这一区间。

表为全球原油供需平衡表

图为OPEC原油出口收入