10月19日，国家统计局公布的数据显示，中国三季度GDP同比增长6.7%，预期6.7%，前值6.7%。9月规模以上工业增加值同比增长6.1%，预期6.4%，前值6.3%。1-9月城镇固定资产投资（不含农户）同比增长8.2%，预期8.2%，前值8.1%。9月社会消费品零售总额同比增长10.7%，预期10.7%，前值10.6%。1-9月城镇固定资产投资(今年迄今)同比增长8.2%，预期8.2%，前值8.1%。

9月经济数据基本符合预期，三季度经济平稳，表现为房地产市场短期运行良好，固定投资依旧低位运行，基建投资高位稳定，工业产出平稳，制造业依旧低位徘徊。国庆节期间各地密集出台限购限贷政策，房地产市场将逐渐降温，导致房地产投资将大幅回落，同时下游行业也将受累承压，带动工业甚至整体经济下行。

1-9月房地产业固定资产投资总量74598亿元，同比增长 5.8 %，比前值上升0.4个百分点，延续上个月的小幅反弹趋势。9月，房地产销售面积同比增长26.9%，较前值提高1.4个百分点。企业新开工面积累计同比增长6.8 %，较前值回落5.4个百分点。9月商品房销售火爆，房地产销售价格上涨，地产投资小幅上涨。考虑到国庆期间各地密集出台的限购限贷政策，房地产销售会逐渐降温，房地产投资在四季度会受累下行。

四季度，在地产调控政策下，预计房地产投资将回落，制造业增速在“去产能”的大背景下将继续低位运行，基建投资托底经济的任务将进一步加重。受年末财政预算空间限制，基建投资会有所放缓，但政府可通过PPP等方式将基建投资稳定在高位。总体来看，四季度固定投资预计会低位运行。

9月工业增加值同比增长6.1%，较8月的6.3%小幅回落，低于市场平均预期。工业产出整体相对平稳，由于房地产市场放缓，其下游行业同时也要面临回落，四季度工业产出将面临下行压力。

预计四季度基建投资将维持在高位，但扩张空间有限，地产投资将出现明显大幅下滑。总体来看，地产下行将使得整体经济承压，明年经济下行可能性较大。货币政策将继续维持宽松，加上缺乏资产的大环境下，明年债市收益率将继续下行。