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螺纹维持震荡偏强格局:大有期货10月20早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-10-20 09:02:29 来源:大有期货

黑色产业链


一、钢铁炉料


1. 行业新闻:必和必拓公布第三季度产量,为 5760 万吨,市场预期 5660 万吨,去年同期为 6130 万吨。


点评:供给侧改革下进口铁矿石供应维持充裕,将利空铁矿价格。


2. 现货市场:10 月 19 日,唐山 66%铁精粉干基含税价:610(+5);青岛港 61.5%PB 粉:460(-5);唐山二级冶金焦:1665(+80);山西主焦煤:1125(0)。


3. 供给:10 月 14 日,铁矿石港口库存 10568 万吨(+107);1 焦炭焦化厂库存 3.43 万吨(0);焦炭港口库存 245.8 万吨(+2.3);炼焦煤库存环渤海四港口合计 69.8 万吨(+3.8)。


4. 需求:10 月 14 日,国内大中型钢厂铁矿石平均库存可用天数为 20 天(+1);焦炭平均库存可用天数为 6 天(-0.5);炼焦煤平均库存可用天数为 9.5 天(-0.5);喷吹煤平均库存可用天数为 9 天(0)。


5. 基差:I1701 贴水现货 71(-4),持有收益率为-16.28%(+0.84%);J1701 贴水现货 128.5(+41),持有收益率为-8.36%(-2.52%);JM1701 贴水现货 111.5(-48),持有收益率为-9.91%(+4.27%)。


6.小结:


1)铁矿石:国内铁精粉价格小涨,进口矿小跌,现货市场成交活跃度一般。但钢厂开工率持续下滑,铁矿石需求下降,短期或将震荡偏弱运行。


2)焦炭:国内冶金焦现货价格上涨,市场成交尚可。当前供给偏紧格局依旧不变,焦化厂库存维持在较低位置,短期或将保持强势。但近期由于连续上涨导致风险积累,不建议追高,前期多单减仓持有。


3)焦煤:国内炼焦煤现货价格维持高位,市场成交良好,焦煤资源仍然紧缺,短期焦煤现货市场仍有上涨空间,期价强势格局有望继续保持。


二、 钢材


1. 行业要闻:


1) 《四川日报》18 日消息,四川省签订目标责任的 3 家企业的 6 台炼钢设备主体(产能 420 万吨)已拆除。


2)江苏省 10 月底前将提前完成全年 390 万吨的钢铁去产能工作。任务涉及到 4 城市的 4 家企业及相关产能,包括常州鑫瑞特钢、泰州华菱锡钢和南通东日钢铁等。


点评:2016 年全国钢铁行业去产能工作进入收尾前的“倒计时”。江苏、四川等地去产能任务有望提前完成,对钢价影响偏空。


2. 现货市场:19 日,螺纹、热卷现货价格均有一定程度的上涨。此外,河钢集团对 11月热卷出厂价上调 100 元/吨。



3. 供给与库存:


1)据 Mysteel 数据显示,10 月 14 日当周全国高炉开工率为 78.87%,环比下降0.69 个百分点,持平于去年同期水平。


2)据中钢协数据显示,9 月下旬重点钢企日均产量 172.09 万吨(-5.33 万吨/-3%),重点钢企钢材库存为 1315.26 万吨(-104.1 万吨/-7.33%)。国家统计局数据显示,2016 年 9 月全国粗钢日均产量 227.23 万吨,较 8 月份增长 2.7%;9 月粗钢产量 6817 万吨,同比增加 3.9%。


3)据 Mysteel 数据显示,10 月 14 日当周螺纹社会库存为 431 万吨(-15.84 万吨/-3.54%),热卷库存 207.4 万吨(-9.6 万吨/-4.42%)。


4. 期货仓单:19 日,螺纹钢期货库存 49121 吨(0);热卷期货库存 23417 吨(0)。


5. 需求:19 日,螺纹部分市场成交放量,热卷现货成交一般。


6. 利润:三级螺纹钢成本约 2616 元/吨,利润率-1.2%(-0.04%)。热卷成本约 2667元/吨,利润率 8.01%(-0.16%)。


7. 基差:RB1701 贴水现货 151 元/吨,持有收益率-6.22%(-1.57%);HC1701 贴水现货 144 元/吨,持有收益率-5.22%(-0.06%)。


小结:


1)螺纹:螺纹现货延续涨势,部分市场成交尚可。钢厂库存下降,驱动向上不变。当前成本持续推升,利润维持低位,盘面贴水扩大,估值相对偏低,螺纹价格短期维持震荡偏强格局。


2)热卷:热卷现货价格上涨,市场成交一般。钢厂库存下降,驱动向上,估值中性,因成本推动,短期走势偏强。


三、策略推荐:


责任编辑:唐正璐

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