外盘走势：亚市伦铝承压续跌，其中3个月伦铝续跌0.89%至1618美元/吨，跌至近一个月来的低点，显示上方抛压较重，且短期伦铝跌势多在沪铝收市后，显示外盘表现明显偏软，主要受美元走强打压，其下方技术支撑关注1600美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，10月20日上海现铝现货成交13270-13280元/吨，对当月升水390-400元/吨，三地对比以杭州地区成交最为低迷，受西北地区发货量迟迟不增影响，当前持货商以消化前期库存为主，铝锭入库量并未增加，从而推升现货对期铝当月升水提高至400元/吨附近。短期看来，下游需求仍然存在，但主动备库存的意愿不足，仅以按需采购为主，即便如此，现货升水水平短期仍难以缩窄。

内盘走势：沪铝1612合约承压下滑，尾盘跌至12575元/吨，日跌0.12%，目前沪铝仍有效企稳于主要均线组之上，技术形态强于其他有色金属。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1611和1612合约负价差维持至280元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数弱势微调，现交投于97.9附近，但仍接近于本周创下的七个月高点。美国9月新屋开工年化总数为104.7万户，差于预期的117.5万户，创去年3月来新低，显示美国房市复苏速度趋缓。铝业资讯，截止9月底，日本三大港口铝库存为286500吨，环比下滑6%。

行情研判：10月20日沪铝1612合约承压下滑至12575元/吨，因中国三季度经济指标呈多空交织，主要9月工业增加值进一步放缓，不利于基本金属走高，同时市场对铝市供应过剩忧虑有所攀升，亦打压铝价。操作上，建议沪铝1612合约可于12750-12500元间的高抛低吸机会，止损各100元/吨。