美国三大股指微幅收跌，标普500指数收跌0.14%；WTI 11月原油期货到期交割日收跌2.3%；COMEX 12月黄金期货收跌0.2%。回顾周四，沪深两市大盘昨日小幅高开，但成交低迷，权重股走弱，沪指全天基本都在周三收盘点位附近窄幅震荡，最终又是以一颗十字星结束一天交易。目前来说，在年线强大的压制下，是继续步入调整，还是蓄势向3150点冲击？这主要取决于当前市场主力对时局的判断。首先，高层的态度。中央高层毫不动摇稳增长、促改革、调结构。下半年，一带一路、供给侧改革、债转股、央企混改、全国创新周活动等一系列主题，有望使市场迎来了一线转机。

消息上，统计局：房地产调控目的在于遏制投机性需求；PPP 财政管理办法出台，严禁借PPP举借政府债务；三季度房地产增速领跑各行业，对GDP贡献超过1.2万亿；数据显示9月份全国工业机器人产量同比增长35.1%；国家粮食局20日发布通知暂停国家政策性玉米销售；据悉发改委近日下发了新一轮征求意见稿拟上调分布式光伏标杆补贴；海关总署：海关特殊监管区将与“一带一路 ”对接；工信部：各地不得以任何方式备案新增钢铁产能项目；发改委密集批复多地城市轨道交通规划,到2020年投资超万亿；美国高通公司20日在深圳成立创新中心，并展示了无线通信和物联网技术展示中心。

总的来看，昨日市场多空力量依然处于胶着状态，两市大盘保持窄幅震荡格局，虽近期经济基本面回暖，但机构对于经济回暖的可持续性存在疑虑，场外资金依然保持观望心态。今年前三季度经济增长运行平稳，与此同时，货币政策近期难以进一步宽松，流动性边际收紧不利于A股的估值提升，大盘的盘整格局近期仍难以打破。从资金面上看，近期信贷数据的回暖、CPI和PPI 的上升使边际宽松预期落空，资金面紧平衡格局仍将延续，增量资金入市动力有限。关注上可就智能手机、智能汽车等为主的成长股。结合来看，未来一段时间，大概率上A股市场环境有望逐步转暖，这将为沪指争夺年线而继续向上增加胜算。操作上，在大环境还未明朗的情况下，以静制动；短线仓位比例10%;中长线可就上述一些成长股适当建仓介入，已持有仓位保持在12%左右。

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