本周，继内蒙古部分地区中储粮启动收购玉米以后，有关深加工、运输等补贴的猜测纷纷，多项政策补贴传闻之下，新季玉米价格似有支撑。同时，关内玉米价格因连续降水等因素应景地走高。然而，这些并不能掩盖今年11月中旬前后东北新玉米第一轮上市高峰来临后带来的压力。我们通过对地下东北产区玉米收购市场实地了解，未来影响市场价格走势不仅会表现再收购数量、区域差异以及资金调配上，还将体现在各省之间地域政策差别、销售市场跨区控制和品质管控上，都值得我们厂商做好今冬明春的长期预案准备。

玉米价格走势方面，东北深加工企业玉米收购价弱势稳定，而山东地区玉米价格延续上涨。其中，吉林长春地区深加工企业新季玉米进厂价1400-1450元/吨，辽宁沈阳新玉米进厂价1500-1550元/吨，内蒙古呼和浩特新玉米进厂价1400-1460元/吨，黑龙江绥化新玉米进厂价1300-1330元/吨。上述价格均与前一日持平，但比上周下降20-60元/吨。山东寿光地区新玉米进厂价1720元/吨，潍坊地区1740元/吨，德州地区1660元/吨，滨州地区1660元/吨，菏泽地区1740元/吨，比前一日上涨20-40元/吨，10月中旬以来累计上涨40-100元/吨。今年企业普遍采取随用随采的经营策略，库存水平偏低，近期山东地区天气条件不佳，企业到货量偏小，价格随之上涨。近期华北地区玉米价格继续走强，虽然各企业厂门上量有所增加，但是持续阴雨天气使供应难有效大幅增加，价格将维持偏强运行，暂时难迅速走低。另外虽然华北玉米价格大涨，理论上东北粮运至华北地区已有利可图，但是由于汽车运费大涨,以及华北企业收购报价变动频繁等原因影响，东北贸易商外销华北趋于操作相对谨慎，暂时不会有东北新粮大举进入华北，从而对华北价格造成下行压力。不过随着本地天气状况好转以及到货量增加，华北价格将逐步走低，并且进入东北新粮集中上市时期，国内现价都将重拾弱势。

南北港口玉米价格趋于平稳，东北产区价格再显下跌。由于粮源批量上市供应时间的问题，本周东北地区饲料企业玉米收购价格才出现明显下调，沈阳、长春、哈尔滨地区饲料企业优质玉米收购价集中在1560-1650元/吨之间，较上周下调40-50元/吨，较国庆节前陈粮价格累计下跌近200元/吨之多。诚然，目前吉林、黑龙江地区深加工企业玉米潮粮收购折干价格已经跌破1400元/吨，甚至1300元/吨，但JCI认为，一方面上述地区玉米上市早、地处偏僻不利于玉米流通，另一方面部分玉米容重等指标恐不符合大部分饲料企业要求，故并不能从真正意义上说“失守1400元/吨”，而一旦东北玉米上冻批量上市，市场可能迎来第一轮最为严峻的考验，这也是当前有关补贴政策传闻频出的根本原因。

传闻一：东北深加工企业补贴本周五公布，补贴金额每吨200元(地方120，中央80)，补贴时间自2016年11月1日起至2017年6月30日止。

传闻二：国家将出台运费补贴，支持东北四省以外其他27个省份到东北采购粳稻、玉米，财政给予140元/吨一次性费用补贴。

其实，在当前我国新粮批量上市在即，陈粮库存庞大的背景下，东北新季玉米“1400保卫战”已是风声鹤唳，任何政策都可能对不同主体、区域有所倾斜，这也是业内密切关注的重要原因，暂且不论眼下传闻真实度，我们可以肯定的一点是，这些政策背后有一点是相通的，即东北政策托市结束，政府托市还会继续。

玉米早评

【走势方面】

玉米价1701合约昨天大涨1.65%，收于1482，继续维持反弹节奏。玉米淀粉放量暴涨4.44%上涨77个点，最高触及涨停板1820，最终收于1810。美玉米夜盘暴跌6.75美分，跌幅1.89%，收于350.75。

【隔夜咨询】

20日，中储粮黑龙江分公司在哈尔滨、双城、宾县、通河、五常等直属库，启动中央储备玉米轮换收购工作，缓解农民玉米销售压力。按照2016年中央储备玉米轮换计划，本次轮入玉米收购数量为44万吨，挂牌收购价为1400元/吨，质量按照中央储备玉米收购质量相关标准执行。根据各库点轮入数量，中储粮黑龙江分公司对农民交售的符合标准的玉米进行收购。

当前，东北新产玉米已陆续上市，为切实做好玉米收购工作，鼓励各类市场主体积极入市收购新粮，国家有关部门决定暂停国家政策性玉米销售，2017年5月玉米收购期结束后再适时研究安排库存玉米销售。

美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示：截至10月13日当周，美国2016-17年度玉米出口净销售1,023,000吨，2017-18年度玉米出口净销售0吨。当周，美国2016-17年度玉米出口装船851,000吨。

【总结】

昨天玉米淀粉暴涨触及涨停板，玉米合约也随之大涨1.65%，因市场传闻中国政府将向玉米深加工企业提供补贴，希望能提振玉米消费，但是加工厂被政府强行划了收购价格，若低于政府指导价收购玉米，将拿不到补贴。昨日几重利好加上市场传闻叠加，导致市场出现大涨。技术形态上继续维持反弹节奏，前期震荡区间高点在1500，昨天1701最高价格在1496，随后稍稍回落。图形上遇到重要阻力位同时此轮反弹在没有夭折的情况下也已经走满。短期可能有回调需求，谨慎追多，尤其在国内粮食去库存的大背景下。