铝

铝价受电解铝企业减产以及氧化铝上涨而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡偏强。

短多

钢铁

供给端，本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率80.39%降0.41%，预期值80.94%，产能利用率86.69%降0.47%。下周高炉开工率预期值80.66%，实际情况仍有较大不确定性。钢厂盈利率降12.27%至68.1%。需求维持平稳，利润下降使供给收缩，偏多思路对待。观望。

偏多思路对待

铁矿石

钢厂利润下滑影响钢厂开工高位微降，矿石需求略有走弱。上周，疏港量明显下滑，但到港量减少更甚，港口库存大幅下降，预计后市到港量将重新增加，港口库存将回升。矿石现货反弹空间有限，但黑色整体强势下，期间以修复贴水为主。观望。

观望

焦炭

钢厂开工高位微降，大中型钢厂焦炭库存可用天数维持低位，焦炭短期需求依然有支撑；但钢厂利润开始下滑，焦炭逐步面临钢厂压价的隐忧。焦化企业利润高位回落，大型焦企产能利用率稳步上升；焦企库存低位小幅回升，港口库存小幅下降。焦炭供求关系边际转弱，剩余多单止盈，买1抛5止盈。

剩余多单止盈，买1抛5止盈

焦煤

钢厂开工高位微降，焦化厂开工稳步回升，炼焦煤需求走强；钢厂炼焦煤库存大幅下降，焦企及港口炼焦煤库存维持低位；公路运输新规落地，短期运输受阻，库存难以得到有效补充；下半年煤矿去产能力度或加强，优质焦煤资源供应偏紧；发改委指示煤价上涨过快，但对焦煤无明显调控手段。需求走强，供应偏紧，现货大幅上涨，当前市场暂不反映交割因素。多单减持，买1卖5止盈。

多单减持，买1卖5止盈

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温消退，整体电煤需求跟随民生用电高位回落；电厂电煤库存及库存可用天数中位，正在进行补库。中转端，沿海煤炭运价冲高回落，港口锚地船舶数维持高位，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，原煤产量降幅超预期，去产能不断推进。zc01低位多单滚动。

多单逢高减持

天胶

天胶整体基本面尚有支撑，海外产区原料价格坚挺，青岛保税区现货资源紧缺，下方轮带开工率稳定，不过部分业者担忧月底新货集中到港，现货市场炒作有所降温，短期天胶市场或将宽幅震荡，谨慎投资者不建议做空。

短期天胶市场或将宽幅震荡，谨慎投资者不建议做空

大豆/豆粕/菜粕

美豆受出口销售良好以及拉尼娜预期支撑，但收割丰产压力犹存。国内方面，豆粕仍受供应偏紧支撑，后期大豆到港量将有所恢复。菜粕短期供应偏紧，需求尚可。但后期菜籽进口将恢复正常，供应压力将增加，且水产养殖将进入淡季。操作上，豆粕中线逢低试多思路。

中线逢低试多思路

豆油/棕榈油/菜油

10月马棕产量幅度或有限，出口依旧不太乐观，10月底库存或继续小幅增加。但马棕减产周期将来临，将提振期价。国内棕榈油库存恢复依旧缓慢，同时四季度是豆油消费旺季，去库存窗口开启。菜油抛储成交率100%，下游菜油需求良好，支撑油脂期价。油脂暂观望，不建议做空。

暂观望，不建议做空

玉米/玉米淀粉

东北新季玉米陆续上市，临储拍卖暂停。中储粮启动中央储备玉米轮换收购工作，缓解农民销售压力。按照2016年中央储备玉米轮换计划，本次轮入玉米收购数量为44万吨，挂牌收购价为1400元／吨，质量按照中央储备玉米收购质量相关标准执行。

观望

白糖

商务部对进口食糖保障措施立案调查，后续或对糖进口量有影响，利好国内糖市。10月下旬将抛国储35万吨，地方储备17万吨，竞拍底价均为6000元/吨，虽然抛储量有所增加，但在结转库存偏低的情况下进行抛储，其供应压力将有所弱化。在供应不足预期下中长期糖价仍将偏强，操作上，郑糖短线或观望，近期注意回调风险。

郑糖短线或观望，近期注意回调风险

棉花

近期来看，纺企将进入补充棉花库存阶段，虽然收购价出现回落，但纺企生产成本倒挂，询价多余购买，将在一段时间内影响对新棉的需求。新棉的集中上市将对市场造成供应压力，价格或出现回落。但长期看，新疆棉总产量或不及预期，整体供应偏低，继续抛储的利空有限。操作上，郑棉在短期供应压力显现后可逢低买入，1-5合约反套少量滚动操作。

郑棉在短期供应压力显现后可逢低买入，1-5合约反套少量滚动操作

PTA

原油高位震荡，上方面临较强压力，PX跟随下游小幅上涨。当前海伦石化120万吨装置仍在检修，恒力石化和逸盛大化220万吨重启，且逸盛大化375万吨装置推迟检修，宁波三菱也接近重启，当前PTA负荷68.6%，供应回升较快。下游方面，江浙涤丝市场重心继续走高，下游适量备货，市场主流产销良好，维持在100-150%，聚酯纺企和织机负荷处于高位，分别为82.1%和80%，PTA需求支撑较强。昨日PTA单日增仓57万手，资金大举进入，但遭到产业阻截，当前PTA工厂加工费470元/吨，盘面加工费达570元/吨，产业利润大幅回升。操作上多单谨慎持有，止损4800。

单谨慎持有，止损4800

LLDPE、PP

PP、PE检修装置十月初陆续重启，新增装置中天合创周末传言开车，后市供应压力将有所显现；PE需求端棚膜已接近尾声，地膜需求尚未启动，需求端支撑有所削弱。PP节后补货告一段落，后市开工将维持稳定；库存来看，本周石化库存仍有所下滑，但降幅明显边际递减，市场交易积极性有所减弱。操作上建议L、PP暂观望。

L、PP暂观望

玻璃

现货市场整体走势偏弱，生产企业产销维持前期的水平，市场价格互有涨跌，贸易商心态不佳，不敢存货。从区域看，华南市场整体走势偏稳，华东、华中和沙河地区出库趋势有所回落，部分厂家价格出现一定幅度的松动，出库效果不佳。沙河地区出库也有一定幅度的下降，一方面是周边市场的回落，另一方面是沙河本地产能增加的预期。建议观望为主

观望为主

甲醇

内地方面，下游对持续上涨的甲醇价格存抵触情绪，甲醇厂家销售压力增大，山东等地出现降价举动。而港口方面，进口货源到货减少，且月底纸货有补空需求，或仍将对市场有所支撑。操作上建议甲醇01空单逢低离场

01空单逢低离场

股指

企业盈利前景趋稳支撑市场，但人民币贬值不利市场，期指震荡。

震荡

国债

近期债市交投活跃，市场情绪较好，国债收益率延续下行趋势，期债震荡偏多。仅供参考

震荡偏多