国债期货：期债多单等待机会重新介入。

一、行情回顾。上周五，期债继续上涨。5年期主力合约TF1612开盘价102.155 ，最高102.155 ，最低102.055 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为0.02%，成交量为4740手，持仓量为21931手。三张合约总成交5178手，总持仓28059手。10年期主力合约T1612开盘价101.850 ，最高101.965 ，最低102.055 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为0.07%，成交量为12729手，持仓量为40970手。三张合约总成交13453手，总持仓51525手。

二、资金面。昨日，公开市场操作净投放为1200亿元，资金利率全线上行。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1.4BP至2.2220 %，7天利率上行0.4BP至2.4010 %，14天利率上行0.1BP至2.5540 %；银行间回购加权利率1天利率上行9.57BP至2.3970 %，7天利率上行6.94BP至2.9090 %，14天利率上行20.13BP至3.2319 %。

三、现券市场。TF1612合约的CTD券160002.IB，IRR为0.10%，该券当日收于100.5510，收益率较前日上行1.00BP；T1612合约的CTD券为160004.IB，IRR为-0.69%，该券收于101.3837，收益率较前日下行1.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行2.1BP、0.7BP至2.4056%、2.6451%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数上行0.15BP至175.49 ，固定利率国债指数上行0.15BP至175.91。

四、财经资讯。

1、国务院发布《关于激发重点群体活力带动城乡居民增收的实施意见》，要求到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。

2、统计局：70个大中城市住宅销售价格指数显示，与9月比，一线和部分热点二线城市10月上半月新建商品住宅价格环比下降，无锡、北京、合肥、郑州降幅均在3%以上。

3、周五（10月21日）中国央行继续净投放1200亿元，为连续第三日净投放。

五、结论及投资建议。上周五，国债期货继续维持强势，十年期国债收益率逼近8月中旬的近十年低点。目前基本面领域大体稳定，由于楼市调控政策的实施，一线和部分热点二线城市10月上半月新建住宅价格环比下降，价格加速上涨势头得到遏制，短期内房地产投资还不会出现明显下滑，经济平稳的现状还能持续。上周五央行继续净投放1200亿元，为连续第三日净投放，本周累计投放955亿元，资金利率全线走高，短期国内货币政策偏紧。国外，美元指数继续走高，创8个月新高，人民币跟随性地出现贬值，NDF市场远期汇率隐含的人民币贬值预期基本稳定，人民币本轮贬值对资本市场的影响可控有限，继续跟踪保持关注。上周五，我们曾建议多单逢高止盈，期债牛市尚未结束，后续可再次寻找机会介入多单。