股指：人民币离岸汇率再次贬值，建议谨慎操作

1、股指期货行情

10月21日，三大期指低开高走，上午IF、IH强势上升，临近午盘三大期指均跳水，尾盘有所回升，最终IC跌幅较大，IF、IH录得小涨。主力IF1611合约收3297.20 ，上涨6.80 点（0.21%），成交量为11285手，持仓量为26892手；主力IH1611合约2224.20 ，上涨11.80 点（0.53%），成交量为4717手，持仓量为14896手；主力IC1611合约收6396.60 ，下跌19.40 点（0.30%），成交量10157手，持仓18727手。IF总成交量为16696手，总成持仓量为40639手，成交持仓比为0.41 ；IH总成交量为7863手，总成持仓量为23235手，成交持仓比为0.34 ；IC总成交量为16002手，总成持仓量为31888手，成交持仓比为0.00。

2、股指期货价差分析

股指完成交割，股指期货当月合约的期现负价差收敛至接近零。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-8.54，价差与现货价格比-0.26 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-6.3，价差与现货价格比为-0.28 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-23.5，价差与现货价格比为-0.36%。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约完成换月，以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1611合约前二十大多头增仓2807手，前二十大空头增仓2573手，新增多单与新增空单之差为234手；IH1611合约前二十大多头手增仓1108，前二十大空头手增仓1332，新增多单与新增空单之差为-224手；IC1611合约前二十大多头增仓2374手，前二十大空头增仓2123手，新增多单与新增空单之差为251手。

结论及投资建议

外围股市涨跌互现，对股指影响较小；上周五三大期指依旧维持震荡，上午一度冲高，但临近午盘迅速跳水，午后震荡回升，但已拉低交割价格，导致IH、IC主力表现较弱；股指完成交割，期现负价差收敛，主力合约完成换月，多头增仓明显；周末消息面变化综合较为中性，银监会表态严禁理财资金违规进入楼市，公募资金规模9月突破8.83万亿，在资产荒背景下股市很有可能获得比较可观的流动性再分配，短期内虽然无法形成大量资金涌入带来的逼空行情，但大跌风险已经不大；监管层发布最严股票质押回购指引延续“金融去杠杆”政策目标，但股市目前杠杆不高，该影响利空较小；离岸人民币汇率再次贬值创新低，肯定会打压市场信心，但在美联储加息有比较确切的答案前，贬值空间有限，目前其利空还不宜过度高估，考虑到近三日各指数资金持续净流出，市场重现转入观望氛围，且大盘上方技术面压力较大，近两天操作上谨慎为主，但适逢大跌，可待企稳后轻仓试多。1611合约IHIC比值低于0.344可多IH空IC。