国庆前后，涌向港股的内地资金一热一冷，形成了鲜明对比。

10月港股通南下资金较9月骤降，彭博汇编数据显示，10月迄今，港股通净买入额仅为9月的7%。

与10月冷清状况不同的是，9月内地资金涌向港股，助推香港恒生指数在上一季度攀升了12%，为7年来最好的季度表现。据香港东方日报报道，香港交易所表示，9月港股通净买入金额共约590亿元，较8月（227亿元）增长近1.6倍，为沪港通开通以来最高纪录。此外，港股通9月总成交额约1274亿元，较8月的909亿元大幅增加约四成。

然而，10月资金南下热情骤然冷却，通过沪股通下的港股通渠道南下的内地资金规模不断缩小，从9月日均净买入额近27亿元急降至10月以来近6亿元的日均净流入。

对于10月港股通南下资金骤降的原因，彭博提及，香港分析师认为，两地上市股票价差缩小以及美联储12月加息预期升温，可能刺激内地投资者减少南下资金。同时，分析师们对投资者转向如此迅速感到困惑。

瑞信报告表示，因目前大部分南下资金属于投机性基金，这些基金每隔一段时间便会先行获利，而内地机构投资者则不愿意高追入货，宁愿等待更好的进场点，大型银行股因为股息率下跌而不具备吸引力。

对于港股通近期流量的变化，李小加称，香港市场是一个开放型的市场，就像水一样，今天水位高，明天水位低，有涨潮必有落潮，除非有特别大的变化的时候，才会去关心为什么会有这么大的变化，并进行分析，以更好地理解。他指出，看不出来最近的变化和国庆节之前的变化有什么必然的联系。

今年以来，港股通一共发生过三此“南下潮”：1月4日-4月12日，港股通连续62个交易日净流入；4月22日-7月20日，港股通连续60个交易日呈净流入；8月3日-9月21日，港股通连续32个交易日净流入。

证监会8月曾表示，沪港通和深港通下的港股通每日额度由沪深证券交易所分别控制，即均为105亿元人民币，互不影响、也不相互调剂。