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期指震荡为主:浙商期货10月24日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-10-24 17:48:16 来源:浙商期货

中国三季度GDP增速为6.7%,基本符合市场预期,但9月规模以上工业增加值同比不及预期,中国经济数据表现并无明显亮点。欧洲方面,欧央行在10月会议上维持三大利率不变,维持每月800亿欧元购债规模不变。同时,欧央行既没有调整QE规则,也没有宣布延长QE。受此影响,美元强势走高,对铜价起到一定压制。行业方面,全球最大铜矿商-智利国家铜业公司将2017年欧洲市场现货铜升水下调至每吨80-85美元,中国市场铜升水约为每吨70美元。升水较去年大幅调降,反映出全球铜市供应过剩及需求疲弱的状况。在旺季消费尾声阶段,需求依然不容乐观,预计铜价延续弱势震荡,伦铜运行区间4500-4900美元/吨,沪铜35000-38500元/吨。

观望或震荡短线

铝价受电解铝企业减产以及氧化铝价格上涨而提振,由于生产成本大幅攀升,冶炼企业利润受到明显压缩,铝价短期下跌空间或有限,但后期产能过剩的矛盾依然存在,随着价格回暖关注铝企复产和开工情况,暂偏多思路对待。

多单持有

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,同时海外精矿供应短缺,锌精矿加工费出现下滑,锌矿紧张将继续传导至下游冶炼端。需求方面,国内汽车销售有所回暖,部分基建订单亦有所增加,预计锌价维持反弹格局。

多单持有

钢铁

供给端,本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率79.28%环比增0.41%,预期值79.14%;下周预期值79.14%,钢厂观望为主,供给较为平稳。需求端,本周成交已较节后明显下降,短期需求稳中有降;地产新开工及基建投资下行,中长期终端需求未有明显利多因素出现。钢材社会库存为同期最低水平,上周有所下降;钢厂钢材库存明显下降,库存上有弱支撑。螺纹热卷料震荡为主。短多单止盈,观望。

短多单止盈,观望

铁矿石

钢厂开工维持相对高位,对矿石需求尚可,但后市增量有限。疏港量维持较高水平,但到港量较多,港口库存维持高位,现货市场上升空间有限。I05参考430试空,买1卖5持有。

I05参考430试空,买1卖5持有

焦炭

钢市回暖,钢厂开工率有所回升,大中型钢厂库存可用天数不见明显增加,下游补库需求强劲,支撑焦炭价格;由于焦煤价格涨势不减,焦化厂炼焦利润有所下滑,大中型焦企产能利用率仍保持在较高水平;焦企焦炭库存小幅回升,焦炭港口小幅回落。目前由于运输成本提高,运力受限,下游钢厂补库仍然比较困难,短期内焦炭供需依然偏紧,但边际关系开始转弱,多单减持,买1卖5择机止盈。

多单减持,买1卖5择机止盈

焦煤

钢厂开工回升,焦化厂产能利用率维持高位,炼焦煤需求走强;本周焦煤价格上涨幅度较大,样本钢厂炼焦煤库存再次下降,焦化企业焦煤库存回升,港口焦煤库存回升,但受煤炭运输问题的限制,库存难以传导;发改委指出煤炭产能过剩局面没有实现根本改变,第四季度煤矿去产能力度或加强,优质焦煤资源供应偏紧,利多焦煤价格;多单继续持有,短期买1卖5继续持有,关注止盈时点。

多单继续持有,短期买1卖5继续持有,关注止盈时点

动力煤

需求端,工业用电维持弱稳,天气转冷,民生用电低位回升;电煤日耗稳步回升,电厂电煤库存及库存可用天数中位,正在进行缓慢补库。中转端,沿海煤炭运价涨至高位,港口锚地船舶数明显增加,环渤海煤炭库存持稳。供给端,虽启动一级响应,但短期局面需要时间缓解。zc01低位多单部分止盈后继续持有

zc01低位多单部分止盈后继续持有

天胶

天胶整体基本面尚有支撑,海外产区原料价格坚挺,青岛保税区现货资源紧缺,下方轮带开工率稳定,不过部分业者担忧月底新货集中到港,现货市场炒作有所降温,短期天胶市场或将宽幅震荡,谨慎投资者不建议做空。

短期天胶市场或将宽幅震荡,谨慎投资者不建议做空

大豆/豆粕/菜粕

美豆受出口销售良好以及拉尼娜预期支撑,但收割丰产压力犹存。国内方面,豆粕仍受供应偏紧支撑,后期大豆到港量将有所恢复。菜粕短期供应偏紧,需求尚可。但后期菜籽进口将恢复正常,供应压力将增加,且水产养殖将进入淡季。操作上,豆粕中线逢低试多思路。

中线逢低试多思路

豆油/棕榈油/菜油

10月马棕产量幅度或有限,出口依旧不太乐观,10月底库存或继续小幅增加。但马棕减产周期将来临,将提振期价。国内棕榈油库存恢复依旧缓慢,同时四季度是豆油消费旺季,去库存窗口开启。菜油抛储成交率100%,下游菜油需求良好,支撑油脂期价。油脂暂观望,不建议做空。

暂观望,不建议做空

玉米/玉米淀粉

东北新季玉米陆续上市,临储拍卖暂停。中储粮启动中央储备玉米轮换收购工作,缓解农民销售压力。按照2016年中央储备玉米轮换计划,本次轮入玉米收购数量为44万吨,挂牌收购价为1400元/吨,质量按照中央储备玉米收购质量相关标准执行。

观望

白糖

商务部对进口食糖保障措施立案调查,后续或对糖进口量有影响,利好国内糖市。10月下旬将抛国储35万吨,地方储备17万吨,竞拍底价均为6000元/吨,虽然抛储量有所增加,但在结转库存偏低的情况下进行抛储,其供应压力将有所弱化。在供应不足预期下中长期糖价仍将偏强,操作上,郑糖短线或观望,近期注意回调风险。

郑糖短线或观望,近期注意回调风险

棉花

近期来看,纺企将进入补充棉花库存阶段,虽然收购价出现回落,但纺企生产成本倒挂,询价多余购买,将在一段时间内影响对新棉的需求。新棉的集中上市将对市场造成供应压力,价格或出现回落。但长期看,新疆棉总产量或不及预期,整体供应偏低,继续抛储的利空有限。操作上,郑棉在短期供应压力显现后可逢低买入,1-5合约反套少量滚动操作。

郑棉在短期供应压力显现后可逢低买入,1-5合约反套少量滚动操作

PTA

原油高位震荡,上方面临较强压力,PTA开工回升,PX相对坚挺。下游方面,江浙涤丝市场重心继续走高,下游适量备货,市场主流产销良好,维持在100-150%,聚酯纺企和织机负荷处于高位,分别为82.1%和80%,对PTA仍有较好需求。当前恒力、逸盛及宁波三菱检修装置皆已重启,只有海伦石化120万吨及汉邦60万吨装置仍在检修,开工大幅回升至70%,有效开工已达95%,且逸盛大化375万吨装置推迟检修,短期供应面增加,预计将进入小幅累库状态。PTA工厂加工费450元/吨附近,盘面加工费585元/吨,产业在利润修复下套保意愿增强。在投资资金介入下持仓量大增,短期仍呈震荡偏强走势,操作上多单谨慎持有

多单谨慎持有

LLDPE、PP

PE检修装置十月初陆续重启,加之四季度新增产能,后市供应压力将有所显现;需求端棚膜已接近尾声,但赶制订单使得现货成交仍好,需求端支撑仍存;库存来看,本周石化库存维持低位,低库存仍是支持价格上涨的重要因素,操作上建议观望为主。丙烯价格有所回落,但仍维持高位,粉料价格受到支撑,粒粉料价差低位, PP粒料价格下滑至粉料价格附近后止跌,后市来看,丙烯价格短期仍将维持强势,对PP价格支撑作用仍存。供需来看,供应端压力主要来自新增产能与前期交割库存,需求端维持平稳。操作上建议,PP1701空单止损离场,暂观望。对冲方面,L1701-L1705及PP1701-PP1705头寸滚动持有。买L1701抛PP1701头寸可于1500-1600价差重新介入。

PP1701空单止损离场,暂观望。对冲方面,L1701-L1705及PP1701-PP1705头寸滚动持有。买L1701抛PP1701头寸可于1500-1600价差重新介入

玻璃

现货市场整体走势偏弱,生产企业产销维持前期的水平,市场价格互有涨跌,贸易商心态不佳,不敢存货。从区域看,华南市场整体走势偏稳,华东、华中和沙河地区出库趋势有所回落,部分厂家价格出现一定幅度的松动,出库效果不佳。沙河地区出库也有一定幅度的下降,一方面是周边市场的回落,另一方面是沙河本地产能增加的预期。建议观望为主

观望为主

甲醇

内地方面,下游对持续上涨的甲醇价格存抵触情绪,甲醇厂家销售压力增大,山东等地出现降价举动。而港口方面,库存走低,但近期船期或有增加,对市场有所压制。操作上建议甲醇01短期不建议做多

甲醇01短期不建议做多

股指

债转股提振市场风险偏好,但人民币贬值不利资产价格,期指震荡。

震荡

国债

近期债市交投活跃,市场情绪较好,国债收益率延续下行趋势,期债震荡偏多,但需警惕市场脆弱性。仅供参考

震荡偏多,但需警惕市场脆弱性


责任编辑:唐正璐

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