股指：价格因素支撑企业盈利，逢低建仓不宜追高

1、股指期货行情

10月24日，三大期指高开高走，上午无阻力拉升，下午维持高位震荡，最终录得长阳。主力IF1611合约收3344.20 ，上涨47.20 点（1.43%），成交量为10891手，持仓量为27906手；主力IH1611合约2258.80 ，上涨34.20 点（1.54%），成交量为4700手，持仓量为15355手；主力IC1611合约收6471.40 ，上涨80.80 点（1.26%），成交量9400手，持仓19546手。IF总成交量为12996手，总成持仓量为42199手，成交持仓比为0.31 ；IH总成交量为5938手，总成持仓量为23816手，成交持仓比为0.25 ；IC总成交量为11284手，总成持仓量为33059手，成交持仓比为0.00 。

2、股指期货价差分析

股指完成换月，股指期货当月合约的期现价差为负。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-23.38，价差与现货价格比-0.69 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-12.1，价差与现货价格比为-0.54 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-68.1，价差与现货价格比为-1.05 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1611合约前二十大多头增仓633手，前二十大空头增仓841手，新增多单与新增空单之差为-208手；IH1611合约前二十大多头手增仓411，前二十大空头手增仓340，新增多单与新增空单之差为71手；IC1611合约前二十大多头增仓678手，前二十大空头增仓750手，新增多单与新增空单之差为-72手。

结论及投资建议

外围市场多数上涨，对股指影响利好；周一三大期指表现亮眼，上午无阻力拉升，大盘站上3100点，成交量有所放大，主力合约完成换月，期现价差依然为负，主力空头增仓明显；昨日煤炭板块集体涨停，主要由于煤炭价格大涨，9月PPI同比由负转正，四季度由于低基数以及新的涨价因素，PPI涨幅有望扩大，价格因素对企业盈利的支撑作用依然存在，此外中字头基建板块以及券商股也出现不错涨幅，主要由于年底PPP、国企改革、深港通等政策利好加速推进，技术面上看大盘上涨势头强劲，人民币仍在继续贬值，离岸汇率已经跌破6.78，汇率贬值带来的资金外流风险不应忽视，昨日国债期货大跌，说明流动性并未明显改善，策略上单边操作建议小跌小买，大跌大买，同时不宜过分追高，坚持不跌不买，或者进行套利操作，根据历史情况每到年底券商都会有一波说涨就涨的行情，可逢低进行做多IH/IC比值的操作。