PE机构挂牌新三板正面临空前严格的“八项条件”，就在天星资本等私募机构一筹莫展之际，中信资本申报新三板却迎来重大突破。

10月20日，全国中小企业股份转让系统公司（下称股转公司）发布了关于中信资本的二次反馈意见回复，这是股权公司私募新政后，首例拿到反馈意见的PE。界面新闻记者独家获悉，中信资本最迟将于年底前拿到挂牌函，并有望成为监管新政后首家挂牌新三板的PE机构。

作为国际顶级PE，中信资本拥有包括中信集团、腾讯等强大的股东背景，LP资源包括中投、社保基金、国开行、淡马锡、摩根士丹利等国内外顶级机构，曾投资阿里巴巴、新浪、顺丰快递、分众传媒、曼城足球等知名企业，业务模式以“母基金、私募股权基金、一带一路基金”为核心。

去年12月21日起，证监会暂停了私募等金融类机构在新三板的挂牌融资，直到今年5月通道再次放开，但严苛的“八项条件”拦住了许多私募机构进场的脚步。

根据股转公司今年5月27日发布的“八项条件”，除了经过合规备案登记以及近三年内无违规行为外，PE机构挂牌新三板还要求：基金管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上；持续运营时间满5年且至少存在一只管理基金已实现退出；私募机构在其管理基金中的出资额不得高于20%；创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上。

此次PE机构挂牌新三板新增的八项标准不仅适用于尚未挂牌的私募基金管理机构，对于已经挂牌的私募机构，证监会要求其对是否符合新增挂牌条件进行自查，并经主办券商核查后，披露自查整改报告和主办券商核查报告。不符合新增挂牌条件的第一项、第四项、第五项、第六项和第八项的，将有一年时间进行整改，未按照整改的或整改后仍不符合要求的，将予以摘牌。

目前已挂牌的PE机构中，鲜有完全符合新规要求的企业，单就第一条：管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上而言，粗略统计仅有同创伟业的投资管理业务收入占比为89.94%，达到要求。

来自于中信资本方面的数据显示，其经过调整后的各项指标均满足新增的八项标准，并于9月22日重新申报新三板，该信息于10月20日股转公司官方网站被披露。

除了在挂牌新三板方面的有序推进，在九鼎投资、中科招商等PE机构巨额融资被叫停的背景下，中信资本在融资方面的进展也引起了市场的强烈关注。

2015年底，中信资本启动首轮融资，主要投资者为元达信基金、辰翔投资等，该轮融资12.74亿元，投后估值为108亿元，投后18.21倍PE，承诺2016年利润5.6亿元。截至目前为止，预计将实现净利润7.1亿元，远超预期20%。

由于首轮融资市场反映良好，中信资本已启动第二轮融资计划，融资规模约为20亿元，潜在机构投资者包括中信建投证券、中信证券(600030)、辰翔投资等，预计将在挂牌前完成。

数据分析表明，中信资本相较于九鼎投资等股权投资机构而言，估值优势明显，市盈率、市净率以及市值/AUM都在市场平均水平的1/3至1/4，市净率甚至低于2.3倍PB，给未来市值增长留下来了很大的空间。

“辰翔投资参与了中信资本首轮融资，成为其第四大股东，近一年来收益良好，因此我们也在积极准备领投第二轮融资，规模在五到八个亿。”辰翔投资合伙人张斌彬告诉界面新闻记者。

在积极推进挂牌和融资的同时，中信资本也在积极成为新三板的做市交易商。

今年8月，股转公司副总经理隋强曾在一次公开场合表示，PE作为新三板做市商的前期研究准备工作已经结束，年内将有相关文件落地，以增强新三板市场的流动性。近期，股转公司向相关主办券商下发了《私募机构做市业务试点技术方案座谈会会议纪要》（下称“纪要”），对私募做市技术方案、私募做市业务试点运营管理等做出了初步安排，相关文件或将于下月正式发布。