短期上涨过快 铜市多单宜减磅

隔夜 LME 铜价在美元指数小幅收涨的背景下依然大幅走高。主要由于外盘圣诞休市期间内盘大涨所导致的外盘补涨。今日沪铜小幅低开，早盘休市前大幅走高，下午以震荡走势为主。主力 1004 合约以 58420 元 / 吨开盘，全天收于 59130 元 / 吨，较前一交易日上涨 540 元 / 吨。

美国经济谘商会公布 12 月美国消费者信心指数上升至 52.9 。日本 12 月制造业采购经理人指数经季节调整后为 53.8 ， 11 月时为 52.3 。制造业采购经理人指数的好转显现了经济的进一步复苏。

近月来罢工一直是提振铜价的一个重要因素。继前段时间发布智利 Chuquicamata 铜矿在工人重新考虑薪资提议有可能避免罢工。但最新消息显示，该铜矿的工人拒绝一项薪资协议，并投票赞成罢工。而智利 Altonorte 冶炼厂的工人也于周一开始举行无限期罢工。

进入第四季度，国内铜加工企业的开工率出现了一定幅度的下降。据不完全统计， 11 月铜管生产企业总体开工率为 71.0% ，环比减少 3.1% 。 12 月电线电缆企业开工率为 71.9% ，较 11 月的 79.3% 下降了 9.33% 。 12 月铜杆线企业开工率为 70.2% ，环比减少 3.3% 。尽管同开工企业开工率有所下降但并不影响铜现货的需求。据悉，目前废铜与精铜的交易都比较积极。

现货市场上，沪铜现货升贴水为贴水 300 至 400 ，平水铜 57850-58000 元 / 吨，升水铜 58000-58100 元 / 吨，临近年底，贸易商陆续清帐，出货意愿降低，市场流通减少。市场因此报价坚挺，成交量减少但成交气氛尚可。沪 1# 光亮线 53500-53800 元 / 吨。废铜价格连续几日持平，因期铜盘中维持震荡，市场人气回落，成交意愿涣散，交投不积极。

隔夜 LME 铜库存继续增加 1125 吨至 485925 吨。尽管 LME 库存仍处在上升通道中，但是市场对此并不敏感。今日国内股市在明年即将上市股指期货的利好提振下出现强劲上涨。本处在多头势中的金属市场在股市强劲反弹下强劲上涨。笔者对铜价的中长期上涨持乐观态度。短期内由于涨幅过快，成交量与持仓量并没有出现明显增加，因此涨势可能并不稳固，建议多单减磅，静待回调重拾多单。

遭遇获利回吐，期糖价格高位回落

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1009 价格低开后出现一波跳水行情，随后价格出现盘中小幅反弹但力度极其有限，午盘后价格再度跳水，最低价 5585 元 / 吨，最高价 5679 元 / 吨，收盘价 5599 元 / 吨，较昨日收盘价下跌 91 元 / 吨，持仓量减少 67568 手至 78.5 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价 5120 元 / 吨，持稳，成交清淡；中间商暂无报价。柳州，集团报价 5120-5130 元 / 吨，持稳，不好成交；中间商报价 4990 元 / 吨，下调 120 元 / 吨。

云南：昆明、甸尾暂无报价。

湛江：糖厂仓库报价 5100 元 / 吨，成交一般。

新疆：乌鲁木齐新糖报价 5000 元 / 吨，持稳，不好成交。

总体来看，随着成交价格的提高，成交量再次出现清淡现象，导致今日主产区部分现货报价小幅下调。短期来看，由于高价格的糖价使得市场成交量清淡，预计新糖价格波动在 5050-5150 元 / 吨区间。

国内市场消息： 从云南省糖业协会获悉，截至 12 月 29 日，云南省已有 22 家糖厂开榨，预计到本月底，云南省将有 25 家糖厂开榨，占本榨季计划开榨糖厂总数的 32% 。与去年同期相比，开榨数量减少 16 家。云南开榨糖厂同比减少以及种植面积下降等不利因素或将造成本榨季云南新糖产量下降，这也是近期云南糖价走高，与广西糖价的价差进一步缩减的主要因素之一。

国内市场简评：今日期糖主力合约 1009 遭遇部分前期多单获利了结，价格出现技术性回调行情。短期来看，价格仍将延续跌势，但近日下方强支撑在 5520 元 / 吨。操作上，短线空单可持有。中长线多单亦可谨慎持有，耐心等待后期价格是否能够第二次冲破高点 5723 元 / 吨，预计近期价格步入高位震荡格局。

国际糖市：

ICE 糖市： 1003 期约糖价在 26.70-27.49 美分 / 磅的范围内波动后下跌 49 个点收于 26.77 美分 / 磅； 1005 期约糖价在 24.90-25.50 美分 / 磅的范围内波动后下跌 24 个点收于 24.98 美分 / 磅。

从目前的走势上看，估计短期 1003 期约糖价将继续在 26.50-27.50 美分 / 磅的区间震荡。

PVC 冲高回落，强势上涨难以延续

受到美国多数地区寒冷天气引发的取暖油需求的增长，隔夜 NYMEX2 月原油期货收升 10 美分，或 0.13% ，收报每桶 78.87 美元。

今日国内 PVC 主力 1003 合约低开开盘，随后期价迅速冲高，在触及日内高点后开始逐步震荡回落。最终报收于 7675 元 / 吨，较上个交易日结算价上涨 30 元 / 吨，成交量为 281238 手，持仓量增加 8068 手至 126496 手。

国内现货方面，杭州地区 PVC 市场气氛平淡，行情表现坚挺，部分商家继续抬价炒作， 5 型普通电石料主流送到报价在 7300 元 / 吨左右，山西榆社货源报价在 7250 元 / 吨自提，下游需求平淡，制品工厂按需采购，成交情况一般；临沂地区 PVC 市场报价依旧处于高位，普通电石料主流不含税报 6850-6900 元 / 吨，部分高端料价格更高，临近元旦，商家参与积极性减弱，下游接单情况一般，成交不多；常州地区 PVC 市场行情坚挺，临近年底，商家基本完成销售任务，因此心态较为平和， 5 型普通电石料自提报价在 7250 元 / 吨左右，送到报价在 7300-7350 元 / 吨，乙烯料货源依旧紧张，齐鲁 1050P 送到报 7400 元 / 吨， S1000 送到报 7600-7650 元 / 吨，需求表现清淡，节日氛围渐浓。

今日国内 PVC 主力 1003 合约盘初一度出现了放量大幅上涨的局面，同时持仓也在较短的时间内大幅增加，多头拉涨的意愿依稀可见。不过，在触及日内高点之后，多头显得力不从心，期价未能延续上行势头并挑战前期 7790 的高点位置。就笔者的观点来看，在前期利多消息消化之后， PVC 近期陷入了高位震荡的局面，多空僵持的结果是成交逐步减少，缺乏资金的关注，而今日短暂的冲高完全是日内的正常波动，并没有特别大的基本面消息去支撑。从现货成交来看，目前国内主要地区虽然价格依然维持坚挺，且有部分商家继续哄抬价格，但无奈下游工厂仅按需采购，导致整体成交难以有所起色，阻碍报价的进一步上扬。不过，考虑到年底运输能力受限以及恶劣天气的不断出现，后期南方地区的 PVC 供应或将出现一定的吃紧，多头或将利用此类突发消息进行题材炒作。因此，就具体操作而言，在目前的成交及持仓未能有效放大的情况下，多单谨慎入场，空仓者可暂且观望。

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