【股指国债】

国债：资金面延续紧张，MLF停止续作、跨月因素影响，隔夜、7天融出均较少。央行进行1150亿7天期、850亿14天期、350亿28天期逆回购操作，另有600亿逆回购到期，还有1660亿6个月期MLF到期，当日净投放90亿元。现券二级市场交易活跃，收益率下行明显但小于前日，国债期货全天震荡下行，收盘TF1612跌0.11％，T1612跌0.15％。人民币继续小幅贬值，央行货币政策维持稳健，银行表外业务纳入监管消息又起，技术上市场仍未调整到位，建议投资者暂时观望。

【金属能源化工】

钢材：25日上海中天三级螺纹钢2480元，涨40元，北京河钢三级螺纹钢2450元，涨20元，唐山普碳钢坯2270元，涨60元。昨日发改委再次召集部分煤炭企业探讨煤炭供需形势，要求煤炭企业保证生产。黑色系昨日飙涨，rb1701合约涨4%以上，主力多单减仓1.5万手，夜盘黑色系普遍冲高回落，出现跳水行情。节后螺纹受到煤焦带动，走势偏强，建议关注煤矿生产，焦煤焦炭库存等重要数据，操作上，追高需谨慎，保守投资者建议暂观望。

铁矿石：25日青岛港澳洲pb粉矿465元，涨5元，普氏指数62.45美元，涨2.8美元。I1701合约昨日涨停，夜盘冲高回落，持仓减少26万手。操作上，追多谨慎，建议保守投资者暂观望。

【农产品】

豆粕：隔夜美豆震荡走势，中国签订51.6万吨美豆采购合同提振尾盘收复跌幅。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3300元/吨，涨20元/吨，连盘M1701合约低开低走，技术上承压60日均线，基本面上11月-12月预期到港大豆量将大幅增加，利空后期豆粕期价，操作上建议反弹多单全部离场，激进者可少量在2884-2890一线沽空。

油脂：OPEC成员国对减产事宜发生争执，国际原油大跌，技术上形成头部，美豆油跟随回落；马棕榈油局昨日公布的减产预期从11%降低至3.9%，并且马币走强，马棕榈油承压回落。连盘油脂低开高走，前期多单减持力度增加，加之周遭大宗商品市场遇到政策降温，料将有拖累效应，操作上建议油脂前期多单三分之二以上仓位获利离场，留存多单谨慎持有，未入场者暂时观望为宜。Y1701合约支撑位6666；P 1701合约支撑位5850.

棉花：ICE棉花继续下跌，跌至两周来低点，ICE棉花库存微增，良好天气令收割进度加快，最新收割率达到39%。中国现货指数328B报15366元/吨，涨7。郑棉夜盘小幅下跌，短期期价保持振荡走势，操作上多单背靠60日均线持有。

白糖：ICE原糖小幅下跌，受商品普跌影响。广西南宁现货报价6670-6700元/吨，涨20元/吨。郑糖夜盘振荡收低，短期减仓幅度较大，多头获利回吐压力增加，期价不排除进一步回落，操作上多单择机止盈观望。