头顶“2016全球最大IPO”光环的邮储银行（1658.HK），在度过9月底上市后短暂的兴奋期之后，不能不面对股价接连两次跳水，同时在10月20日度过保荐人高盛为期一个月的护盘稳定期后，股价即告破发。

10月25日，邮储银行（1658.HK）以4.57元开盘，一度曾攀高至4.60元，但随后不断走低，盘中曾触及4.41元，跌幅达到4.13%。截至收盘，邮储银行为4.44元，下跌3.48%。全天成交量8011万股，成交额3.6亿元。与此同时，10月24日，邮储银行股价跌破4.76元发行价，当日下跌近3.36%。

然而在10月24日之前，邮储银行股价则稳稳保持在4.76元之上。不易的稳定却需要邮储银行的保荐人高盛集团付出近82亿元真金白银来护航。

此前，邮储银行公告，超额配股权获部分行使，涉及3.2亿股H股。在稳定价格期内，邮储银行在国际发售中超额分配共18.16亿股，稳定价格操作人高盛在市场上以4.76元价格购买合共17.26亿股，共斥资约82亿元。但是在全球发售稳定价格其刚刚过去，邮储银行股价即面临着投资者“用脚投票”的局面，连续两日跳水。

度过稳定期之后，邮储股价是否将跌跌不休？各大投行对此意见不一。日前，法国巴黎银行给予邮储银行“持有评级”，目标价5.12元。

瑞信银行发布报告认为，邮储银行估值有过贵之嫌，邮储银行现价相当于预测市帐率的0.88倍，比起四大行的0.66-0.92倍属于第二高。市盈率高达8.4倍，为内资银行股中最高，但其资产回报率仅为同业一半。邮储行合理市帐率在0.67倍，相当于合理股价仅为3.5元，较现价有26%折让，给予邮储行跑输大市的评级。

有着香港“红筹之父”之称的上市公司商会主席梁伯韬10月23日表示，虽然香港新股集资额年年跻身全球前列，但是香港资本市场的集资功能正在弱化，部分国企新股根本不能引起市场真正兴趣，部分国企的基础投资者比例高达八成，由“自己人围飞上市”，定价被扭曲。

梁伯韬认为，近年市况不佳，国企引入基石投资者并非按市场行为，只是企业上、下游合作公司拍胸脯、“国家队”相互帮忙。无论海外及香港的投资者都信心不足，而一些香港大佬也不参与投资，恶性循环下，企业上市后导致市场没有成交。