一、 事件概述

公司发布2016 年第三季度报告，公司前三季度累计实现营业收入2.39 亿元，同比增长5.97%；营业成本1.89 亿元，同比增长2.76%；实现归属母公司净利润820.15 万元，同比下降42.39%；实现EPS 为0.04 元。

一、 二、分析与判断

重视技术创新，主业平稳增长

公司拥有丰富的磁性材料研发和生产经验，参与国家相关行业标准的制定，国内同类产品市场占有率约30%，属于第一梯队。公司重视技术创新，今年公司申请专利6 项，其中发明3 项；授权专利5 项，其中发明3 项，高性能铁氧体磁性材料项目列入科技部火炬计划示范项目。本报告期内，公司实现营业收入8166.5 万元，同比增长7.48%；前三季度累计实现营业收入2.39 亿元，同比增长5.97%。高效永磁电机产业化项目尚未达产，这在一定程度上也影响了公司的营业收入，从而导致归母净利润同比下降42.39%。另一方面，公司积极拓展市场，压缩应收账款回款时间，降低经营风险。定增项目“年产二万吨锂电池及软磁用高纯四氧化三锰”今年正式启动，预计未来2-3 年公司业绩将获得很大改善。

资产重组顺利推进

中钢集团拟整合旗下新材料业务板块，优化资本结构，将中钢制品院、中唯公司和湖南特材注入上市公司。重组完成后公司将增加金属制品、军工及不锈材料的研究与开发业务，质检及信息技术的服务业务，芴系功能材料的芴酮业务，冶金自动化业务，以及锰系产品的开发和深加工业务。上市公司将成为国内软磁材料领域的领先企业，在市场推广、渠道覆盖、产品细分类型及定价能力等方面的优势将进一步提升。

二、 三、盈利预测与投资建议

公司软磁业务国内领先，新投产高效永磁电机产业化项目及建设中的“年产二万吨锂电池及软磁用高纯四氧化三锰”项目都会成为公司的下一个发力点。此外，资产重组将使上市公司由单一品种的材料供应商，转变为多品种的新材料供应商，有效分散经营风险，并且实现磁性材料领域的资源整合，提升公司的竞争力。预计公司2016 年-2018 年的EPS 分别为0.11 元、0.40 元、0.69 元，给予强烈推荐评级。

四、风险提示：

磁性材料价格波动风险，公司经营管理风险。