自9月初以来，强麦期货触底后反弹，走出一波大的行情并创新高。郑麦1701主力合约10月25日开盘价2789元/吨，较10月初上涨57元/吨；结算价2783元/吨，较10月初上涨73元/吨；持仓量11502手，较10月初增加2192手。预计后期在2017年小麦最低收购价格不变政策的支撑下，在制粉企业利润增大、小麦市场流通粮源偏紧的影响下，强麦期货有望继续偏强态势。

2017年小麦（三等）最低收购价保持2016年水平不变，一方面有利于保护农民种粮积极性，维护了农民的利益；另一方面有利于稳定麦价，对小麦价格形成有力支撑，也为市场吃了一颗“定心丸”，小麦市场看多信心更加坚定，后期价格走高预期将会进一步增强，这为远期小麦价格提供有力支撑。

进入10月份，在新季小麦降质减产、政策性粮食收购量增大，造成市场有效供应较少、流通粮源偏紧、需求转旺等因素的影响下，小麦现货市场粮源尤其是质优粮源紧缺，麦价也因此一路走高。目前，河北邢台柏乡制粉企业的新麦收购价1.30~1.32元/斤，山东聊城地区收购价格1.27~1.30元/斤，河南新乡地区收购价1.25元/斤，江苏连云港地区收购价1.23元/斤，安徽宿州地区收购价1.20元/斤，较月初上涨了0.01~0.03元/斤。普通小麦的持续走高，也对优质强筋小麦价格起到一定的推动作用。

受小麦价格不断走高的影响，面粉价格上涨明显。当前山东济南地区特一粉出厂价3060元/吨左右，河南郑州地区特一粉出厂价3040元/吨左右，河北石家庄地区特一粉出厂价3100元/吨左右。与月初相比，整体上涨20~60元/吨。而随着养殖业的复苏，麸皮用量也在增加，其价格在不断上涨，整体价格表现强势。面粉、麸皮的跟涨，保证了制粉企业的加工利润，再加上后期消费转旺，小麦需求将会增加，在流通粮源紧缺的情况下，小麦价格将高位坚挺。

综上所述，小麦市场流通粮源阶段性供给偏紧，终端消费需求转旺，为小麦价格提供了有力支撑。虽然国家政策性小麦拍卖成交率有所提高，但与新季小麦价格相对而言，仍无进厂优势。因此，在国家临储小麦大批量进入市场之前，市场供给偏紧的格局不会得到有效改善。在新季小麦未达到拍卖出库价格之前，小麦价格仍有上涨空间，后市将依然坚挺。