从主产国马来西亚库存、产量以及出口数据来看，依然支持棕榈油价格上涨。国内棕榈油从进口价格倒挂、低库存以及现货市场价格走高来看，继续支持期货价格上行。因此，棕榈油期货在近期横盘调整之后仍存在上涨空间。操作上，建议逢低做多。

图为马来西亚棕榈油库存（月）

主产国马来西亚供给情况

马来西亚棕榈油局10月10日公布的月度供需报告显示，9月棕榈油库存较前月增加5.67%至155万吨，8月底棕榈油库存为146万吨，依然处于偏低状态利多棕榈油市场。同时，马来西亚9月棕榈油产量较前月小幅增加0.78%至172万吨，产量恢复速度不及预期，继续支撑棕榈油价格。9月棕榈油出口环比锐减20.4%至145万吨，主要是由于中、印两大消费国采购缩减，出口报告数据对马来西亚棕榈油价格偏空。

图为马来西亚棕榈油出口量（月）

国内棕榈油供给情况

目前棕榈油进口价格倒挂，进口亏损在280元/吨左右，直接抑制了进口回补库存的积极性。1—8 月，我国进口棕榈油共计260万吨，较去年同期的373万吨下降113万吨，降幅高达30%；8月进口棕榈油403249吨，同比减少25.58%。融资贸易基本受到遏制。

截至10月19日，全国港口棕榈油库存为31万吨，仍处于历史低位，由于进口迟滞库存恢复缓慢，对棕榈油价格形成强有力的支撑。截至10月 19日，国内棕榈油现货与期货价差在306元/吨，现货对期货价格带来提振，期价仍有上行动力。

技术分析

棕榈油主力1701合约短期内形成上升通道，目前期价运行在通道中轨附近，上轨压力位大致在6000元/吨。

交易策略

品种：棕榈油。

方向：短期看涨。

开仓点位：棕榈油1701合约：5800—6400元/吨。

止损：总资金的20%。

仓位使用：50%以上，根据情况调整。

风险因素分析

1.主产国棕榈油产量虽然处于高峰末期，但是后期产量仍有快速恢复的可能。

2.国内豆油由于原料大豆供应充足库存高企，对棕榈油起到替代作用。